Laut Daten von Dune Analytics ist RWA mit Ausnahme von Memes die einzige Krypto-Erzählung, die in den letzten drei Monaten ein Wachstum verzeichnet hat. In einem Umfeld, in dem der Markt insgesamt stagniert, erregte diese Leistung unsere Aufmerksamkeit. Tatsächlich gibt es seit Juni letzten Jahres viel Aufregung über RWA, und die Erzählung wurde völlig entfacht, nachdem BlackRock den On-Chain-Fonds BUIDL aufgelegt hatte.
Im Verschlüsselungsbereich ist RWA bereits eine „schlecht erzählte Geschichte“. Obwohl RWA ein neues Konzept ist, scheint die dezentrale Verbindung und Beeinflussung realer Industrien schon immer die „intuitive Richtung“ von Unternehmern in der Kryptowährungsbranche gewesen zu sein: Blockchain wird wie das Internet definitiv das traditionelle Geschäft revolutionieren. Allerdings ist es nicht so einfach, alles in die Kette zu bekommen, wie sich jeder vorstellt, vom On-Chain-Gold von Paxos Gold in den Anfangsjahren über das On-Chain-Energiebuch von Power Ledger während der ICO-Zeit bis hin zum On-Chain-Kredit Maple Finanzen und Stieglitz, RWA mit luxuriösem Hintergrund im vorherigen Zyklus scheinen immer wieder zu scheitern.
Aber das Interessante ist, dass einheimische Benutzer der Kryptoindustrie die Vitalität dieser Erzählung offenbar unterschätzt haben. Durch eine detaillierte Durchsicht der Zeithinweise können wir die kontinuierlichen Veränderungen in den Grundlagen der RWA-Erzählung deutlich erkennen. Hinter dieser narrativen Renaissance stehen die Ausrichtung der Produktpositionierung von RWA und die Benutzerbedürfnisse sowie der enorme Anstieg, der von traditionellen Finanzinstituten vorangetrieben wird .
Vor dem Wind hat jeder einen guten Geruchssinn, aber nicht viele Menschen können wirklich „auf die richtige Stelle treten“. In den letzten sechs Monaten haben sich unzählige Teams zusammengefunden, um die RWA zu transformieren, aber nur wenige Projekte haben die Chance erfolgreich genutzt und erste Ergebnisse erzielt. Unabhängig davon, ob es sich um eine Transformation oder einen Einstieg handelt, ist das klare Erkennen von Chancen der Schlüssel für ein Team, um ein Ticket zu erhalten. Unter den vielen Wettbewerbern erregte ein Projekt namens Jiritsu unsere Aufmerksamkeit.
RWA immer scheitern lassen
Am 6. Dezember 2022 hat die Smart-Contract-Audit-Plattform Sherlock einen Blogbeitrag auf Mirror aktualisiert, um das Community-Team darüber zu informieren, dass sie aufgrund des Ausfalls von Maple Finance-Kreditnehmern einen Verlust von etwa 4 Millionen US-Dollar erleiden wird. Zuvor hatte Sherlock etwa 5 Millionen USDC im Maple-Kreditpool gespeichert, der von M11 Credit verwaltet wurde. Jetzt wird der Gesamtfondsverlust der Staker des Pools jedoch 30 % übersteigen. Am selben Tag prognostizierte auch die DeFi-Versicherungsplattform Nexus Mutual, dass sie durch den Ausfall von Orthogonal Trading etwa 3 Millionen US-Dollar verlieren würde.
Am Tag zuvor geriet das Krypto-Hedgefonds- und Kreditinvestmentunternehmen Orthogonal Trading mit einem Darlehen von Maple Finance in Höhe von 36 Millionen US-Dollar in Verzug, was etwa 30 % des aktiven Kreditvolumens von Maple Finance ausmachte. Erst vor einem halben Jahr hatte Maple einen Kreditausfall von fast 10 Millionen US-Dollar von Babel Finance erlitten, und es war die 10 Millionen USDC-Position von Orthogonal Trading im Kreditpool, die hart getroffen wurde.
Innerhalb eines Jahres haben eine Reihe von Zahlungsausfällen den ehemaligen Star der RWA-Kreditvergabe in die Misere gebracht. Nach den LUNA- und 3AC-Abstürzen verschärfte sich die Kettenreaktion auf dem Kryptomarkt rasch. Die Liquidation der Mainstream-Ökologie und der Institutionen führte dazu, dass die Kreditwürdigkeit des Marktes insgesamt rapide schrumpfte, was dazu führte, dass es nach dem FTX-Absturz weiterhin zu Entschuldungsereignissen kam. Aktive Kredite auf dem Markt Der Gesamtwert sank um 80 % und schrumpfte von 1,58 Milliarden US-Dollar auf 270 Millionen US-Dollar Anfang 2023. Maple hatte eine schwere Zeit, als der Markt einbrach und es weiterhin zu Zahlungsausfällen kam, selbst nachdem im Oktober strengere Kreditvergabestandards angekündigt wurden.
Viele Leute machen den Markt für den Rückschlag von Maple verantwortlich und denken, dass Maple zur falschen Zeit geboren wurde. Doch auch wenn sich die Märkte erholen, kommt es bei vielen RWA-Kreditverträgen häufig zu Ausfällen. Im April teilte das Start-up-Kreditunternehmen Lend East mit, dass nur etwa 4 Millionen US-Dollar eines Kredits in Höhe von rund 10 Millionen US-Dollar, den es sich zuvor über die RWA-Kreditvereinbarung Goldfinch gesichert hatte, zurückgezahlt würden, während die restlichen 6 Millionen US-Dollar vollständig ausgefallen seien. Seit seiner Gründung hat Goldfinch drei große Ausfälle erlitten. Auch dieses Projekt, das mit einem goldenen Schlüssel ins Leben gerufen wurde, hat es nicht geschafft, RWA magisch zu machen.
Von Juni 2021 bis Januar 2022 investierte a16z zweimal fast 30 Millionen US-Dollar in Goldfinch. Im folgenden Monat verzeichnete Goldfinch jedoch Forderungsausfälle in Höhe von 20 Millionen US-Dollar, weil die „Investition des Kreditnehmers nicht den Erwartungen entsprach“. Im Oktober letzten Jahres veröffentlichte die Governance-Plattform Goldfinch einen weiteren Bericht, in dem es hieß, dass ein Kreditpool auf der Plattform uneinbringliche Schulden aufwies und dass ein Verlust von 7 Millionen US-Dollar drohte.
Im Gegensatz zur überbesicherten Kreditvergabe im regulären DeFi ist das Private Credit Protocol (d. h. RWA Lending Protocol) darauf ausgelegt, realen Unternehmen den Erhalt ungesicherter Kredite auf der Grundlage ihrer Kredithistorie zu ermöglichen, während On-Chain-Fonds über Off-Chain-Renditen Erträge erzielen das Protokoll. Diese Protokoll-Drittinstitutionen bewerten Kreditnehmer und verleihen sie potenziellen Kreditnehmern als Liquidität, indem sie Geldpools einrichten. Im Vergleich zu Konzepten wie „Gold in der Kette“ und „Immobilien in der Kette“ ist On-Chain-Kredit bereits ein relativ ausgereiftes RWA-Modell in der Industriekette, aber dennoch ist es für diese Vereinbarungen immer noch schwierig, ein Schwungrad zu bilden.
Ein direkter Grund ist die extrem hohe Hemmschwelle bei der Benutzerführung. In den meisten Fällen müssen Benutzer ein KYC-Verfahren durchlaufen, bevor sie am Kreditpool des Protokolls teilnehmen können. Dies weicht vom Bild der meisten DeFi-Benutzer ab, die „Erlaubnislosigkeit“ und „Code ist Gesetz“ verfolgen, und führt dazu, dass das Protokoll in gewissem Maße wird Zum B-Produkt. Tatsächlich ist dies auch das Hauptproblem der meisten RWA-Projekte, nämlich die Fehlausrichtung von Produktpositionierung und Benutzerporträts. In einer Branche mit extrem hohem ROI scheinen die meisten „Degens“ nicht an den Einkommensmöglichkeiten interessiert zu sein, die diese Off-Chain-Vermögenswerte mit sich bringen können. Ob Gold, Immobilien oder Kunst, die Wachstumsrate ist schwierig entsprechen denen beliebter Token.
Andererseits sind die Stabilität und Sicherheit von Einnahmequellen außerhalb der Kette auch die Hauptprobleme, mit denen das RWA-Kreditprotokoll konfrontiert ist. In den Jahren 2021 und 2022 gingen fast alle aktiven Kredite von Maple Finance an einheimische Institutionen innerhalb der Kryptoindustrie verloren, von denen die meisten während des Bärenmarktes Unwetter erlebten. Ende 2021 stellte Maple Alameda Research, dem Handelsunternehmen hinter FTX, 25 Millionen US-Dollar zur Verfügung, mit der Begründung, dass Alameda versprach, den Kreditbetrag innerhalb von 12 Monaten auf 1 Milliarde US-Dollar zu erhöhen. Um zu beweisen, dass das On-Chain-Kreditmodell funktioniert, stellt Maple bei der Auswahl der Kreditobjekte die Rendite an die erste Stelle. Das Endergebnis ist: Die sogenannten Off-Chain-Einnahmen, die RWA mit sich bringt, stammen tatsächlich aus der verrückten Hebelwirkung von Krypto. Mechanismus.
Die Schwierigkeiten, auf die Goldfinch stößt, spiegeln eine frustrierendere Tatsache wider, nämlich dass Unternehmen und Organisationen, die über herkömmliche Kanäle Finanzierung erhalten können, sich oft nicht für eine On-Chain-Finanzierung entscheiden. Goldfinch sucht in der Tat ernsthaft nach Kreditvergabeszenarien außerhalb der Kryptobranche und konzentriert sich dabei vor allem auf die Start-up-Branche sowie auf Klein- und Mikrokredite in Entwicklungsländern und -regionen. Erstere sind oft „niedrigere Pferde“, die von Top-VCs übrig bleiben, während letztere oft übrig bleiben haben ihre eigene extrem hohe Ausfallrate. Einerseits muss es höhere Risiken tragen, andererseits ist die Rendite nicht so gut wie die Erwartungen der Währungsspekulation, und die doppelte Schwächung von Produkten und Nutzern hat die RWA schon immer erschwert.
Dieses Mal haben sich die Grundlagen geändert
Interessanterweise ist die RWA-Erzählung seit letztem Juni wieder auf dem Vormarsch, doch dieses Mal haben sich ihre Grundlagen in wichtiger Weise geändert.
Als die Wale in der Kette ein jährliches Wachstum von 5 % anstrebten
Am Vorabend des Sturms von Sanjian Capital stellte das Team fest, dass es fast keine Szenarien gab, in denen die von ihnen verwalteten Vermögenswerte die erwarteten Renditen erzielen könnten. Während die Federal Reserve mit der Anhebung der Zinssätze beginnt, hat die Liquiditätskrise verschiedene Märkte auf der ganzen Welt ausgehöhlt, insbesondere Kryptowährungen, die als riskante Vermögenswerte gelten. Korrespondierend zu den seit Ende 2021 stetig steigenden US-Staatsanleiherenditen ist das allmählich sinkende Einkommensniveau von DeFi. Das mittlere Einkommen sank von 6 % Anfang 2022 auf 2 % im Juli 2023, was fast ungünstig für groß ist Für Anleger ist es profitabel, da die risikofreie Rendite 5 % erreicht hat.
Wenn die On-Chain-Renditen niedrig genug sind, sind die realen Renditen viel besser, was bedeutet, dass sich der Hauptengpass, der das RWA-Protokoll plagt, geändert hat, das heißt, die Kryptoindustrie hat sich für Off-Chain-Renditen interessiert. Als Reaktion auf die anhaltende Geldflucht aus der Branche begann die Branche darüber nachzudenken, wie sie die risikofreien Erträge der US-Schulden in die Kette einbringen könnte, sodass RWA in den Augen der Menschen erneut zum Retter wurden.
Im August 2023 zeigte die Spark-Protokollseite des Kreditprotokolls von MakerDAO, dass der DAI-Einlagenzinssatz (DSR) auf 8 % angehoben wurde und DeFi, das lange Zeit inaktiv war, wiederbelebt wurde. Innerhalb einer Woche stiegen die Einnahmen aus Protokoll-DSR um fast 1 Milliarde US-Dollar, und das zirkulierende Angebot an DAI stieg um 800 Millionen US-Dollar und erreichte ein Dreimonatshoch.
Die geheime Zutat des Herstellers ist RWA, die unter extremen Bärenbedingungen enorme Erträge bringt. Laut den Statistiken von The Defiant stammten, gemessen am gesamten TVL, fast 80 % der Gebühreneinnahmen von MakerDAO im vergangenen Jahr aus RWA-Vermögenswerten. Ab Mai 2023 erhöhte MakerDAO schrittweise sein RWA-Risiko. Zusätzlich zur Bereitstellung von Mitteln für Coinbase Prime kaufte das Unternehmen über seine beiden Unternehmen Montalis Clydesdale und BlockTower Credit auch große Mengen US-Staatsanleihen Bis zu 220 Millionen US-Dollar an Kreditmitteln wurden für das RWA-Kreditprotokoll Centrifuge bereitgestellt. Laut Daten von Dune Analytics verfügt MakerDAO im Juli 2023 über ein RWA-Investitionsportfolio von fast 2,5 Milliarden US-Dollar, darunter mehr als 1 Milliarde US-Dollar an US-Staatsanleihen.
Die plötzlich hohen Gewinne haben RWA zum umstrittensten Thema in der Maker-Community gemacht. Nach dem Tornado-Cash-Fall ist der Wunsch einheimischer Krypto-Benutzer, sich von den Fesseln der zentralisierten Macht zu befreien, stärker geworden. Einerseits hat die zunehmende Abhängigkeit von DAI von US-Schulden die Fähigkeit von DeFi verringert, sich der Regulierung zu widersetzen Das bedeutet auch, dass die auf US-Schulden angewiesene RWA-Vereinbarung erneut scheitern wird, sobald die Federal Reserve eine Kehrtwende einleitet.
Aber Bedenken auf der Visionsebene können die Motivation der Kryptowährungsbranche, Geld zu verdienen, nicht behindern, und RWA hat das Interesse der Menschen an DeFi wiederbelebt. Die extrem hohen Renditen von Blue-Chip-Stablecoins hatten einen Dominoeffekt im DeFi-Ökosystem, und die Aave-Community schlug schnell vor, sDAI als Sicherheit aufzulisten, um indirekt ein gehebeltes Engagement in US-Schulden zu erlangen. DAI hat sich von einem liquiden Produkt zum „Rendite-Lego“ der DeFi-Welt entwickelt. Jedes Protokoll, das sich an RWA beteiligen möchte, kann auf der Grundlage von DAI auch große Kapitalzuflüsse verzeichnen . MKR stieg in einem einzigen Monat um mehr als 35 % und wurde zu einem der leistungsstärksten Token auf dem Markt.
MakerDAOs erfolgreiche Exploration im RWA-Bereich hat einen weiteren RWA-Boom in der Branche ausgelöst. Ebenfalls im Juni kündigte der Gründer von Compound sein neues Unternehmen Superstate an, das speziell dafür verantwortlich ist, Vermögenswerte wie Anleihen in die Kette zu bringen, um potenziellen Kunden Renditen zu bieten, die mit denen in der realen Welt vergleichbar sind. Nach Bekanntgabe der Nachricht stieg der COMP-Token-Preis innerhalb von 24 Stunden um mehr als 23 %. Seitdem haben auch Protokolle wie Ondo Finance und Matrixdoc mit der Erforschung des Bereichs der US-Schulden-Tokenisierung begonnen.
Die Räder der „regulären Armee“ drehen sich
Im Juni letzten Jahres reichte BlackRock, der weltweit größte Vermögensverwaltungskonzern, über seine Tochtergesellschaft iShares einen Dokumentenantrag für einen Spot-Bitcoin-ETF bei der US-Börsenaufsicht SEC ein und startete eine neue Runde Der Krypto-Bullenmarkt begann sofort. Seit seiner Einführung im Januar dieses Jahres hat IBIT weiterhin neue Rekorde für den BlackRock-Fonds aufgestellt. Der Finanzbericht von BlackRock für das erste Quartal im April dieses Jahres zeigte, dass IBIT einen Nettozufluss von rund 13,9 Milliarden US-Dollar angezogen hat, was 21 % des gesamten Nettozuflusses ausmacht seiner ETF-Produkte erreichte diese Zahl im Juni 26 %, und BlackRock-CEO Larry Fink bezeichnete IBIT sogar als „den am schnellsten wachsenden ETF in der Geschichte“.
Nach dem Web3.0-Gipfel in Hongkong im April 2023 haben sich die Mechanismen der institutionellen On-Chain-Exploration in Bewegung gesetzt. Im Juli desselben Jahres sagte Huang Lexin, Leiter der Finanztechnologiegruppe der Hong Kong Securities and Futures Commission (SFC), in einem Interview, dass die SFC ihre bisherige Sicht auf STO ändern werde und dass Sicherheitstoken (Securities Tokens) oder RWAs würden nicht als komplexe Produkte definiert. Sie werden entsprechend der Art des zugrunde liegenden Endorsement-Assets überwacht und können für Privatanleger geöffnet werden.
Der Ehrgeiz der Institutionen, die Kryptoindustrie einzusetzen, geht weit über ETFs hinaus. Larry Fink, CEO von Blackrock, sagte Ende 2022, dass „die nächste Generation von Märkten, die nächste Generation von Wertpapieren, die Tokenisierung von Wertpapieren sein wird.“ Tyrone Loban, Leiter der Onyx-Blockchain bei JPMorgan Chase, hat die Idee von „ Durch die Umwandlung von Vermögenswerten in Billionenhöhe wird DeFi eingeführt und so groß wie institutionelle Vermögenswerte, sodass Sie mithilfe dieser neuen Mechanismen handeln, Kredite aufnehmen und verleihen können.“
Neben der internen treibenden Kraft aus der Branche ist ein wesentlicher Grund für die Wiederbelebung des RWA-Narrativs das explorative Interesse externer Kräfte wie Regierungen und großer Finanzinstitute. Die aktive Beteiligung traditioneller Institutionen hat dazu geführt, dass sich die Situation des RWA-Protokolls, das die Aufmerksamkeit der realen Welt auf sich zieht, zu einer Forderung externer Institutionen für die Kryptowährungsbranche entwickelt hat.
Im März dieses Jahres hat BlackRock BUIDL auf den Markt gebracht, seinen ersten tokenisierten Fonds, der auf einer öffentlichen Blockchain ausgegeben wird und akkreditierten Anlegern die Möglichkeit bietet, US-Dollar-Renditen zu erzielen. BlackRock gab in der Ankündigung an, dass die Tokenisierung weiterhin im Mittelpunkt seiner Strategie für digitale Vermögenswerte steht. Das Unternehmen wird die Ausgabe und den Handel von Eigentum auf der Blockchain durch die Tokenisierung von Geldern realisieren, um den Zugang der Anleger zu On-Chain-Produkten zu erweitern und sofortige Bereitstellung zu ermöglichen und transparente Abwicklung und plattformübergreifende Überweisungen.
Ähnlich wie bei der Bitcoin-Spot-ETF-Anwendung löste das Aufkommen von BUIDL erneut das Konzept der RWA aus. Viele Analysten nannten es sogar „Legitimität“ für öffentliche Smart-Contract-Ketten Äther. . In weniger als 10 Tagen seit seiner Auflegung ist das Volumen des BUIDL-Fonds auf 274 Millionen US-Dollar gewachsen. Dies ging mit einem erheblichen Anstieg des Marktwerts der tokenisierten RWA (einschließlich Staatsanleihen, Anleihen und Bargeldäquivalente) einher Seit Anfang April ist es um fast 35 % gestiegen. Derzeit übersteigt es 1,5 Milliarden US-Dollar.
Die treibende Rolle von BUIDL ist offensichtlich. Der US-Anleihenmarkt in der gesamten Kette hat nach der Einführung von BUIDL einen deutlichen Aufwärtstrend gezeigt. Der zuvor relativ stille US-amerikanische Währungsfonds FOBXX in der Franklin-Templeton-Kette ist schnell gewachsen % In der Kryptowährungsbranche verdoppelte Ondo Finance, das auch das US-Schulden-RWA-Protokoll umgestaltete, dank des „BlackRock-Konzepts“ schnell seinen TVL auf 500 Millionen US-Dollar.
Die Gänge der riesigen Maschine haben begonnen, sich zu drehen. Nachdem Hongkongs Web3 New Deal und BlackRock die Führung bei der Erforschung der Tokenisierung übernommen haben, wird der Prozess der Institutionen „versuchen, in die Kette einzusteigen“. Auch die technischen Anforderungen an die Blockchain-Infrastruktur werden immer offensichtlicher. Für kryptonative Projekte, die Schwierigkeiten haben, ein besseres Geschäftsmodell zu finden, ist dies eine seltene und große Chance.
Das To-B-Business boomt, wer steht an vorderster Front?
Nachdem sich der Trend abzeichnete, stiegen die Finanzierungsbeträge im RWA-Bereich in diesem Jahr stark an, aber die Motivation der meisten Menschen besteht immer noch darin, „die Popularität auch des ehemaligen Meme-Währungsprojekts TokenFi aufzuholen“. gab an, dass es das RWA-Feld betreten wird. Wenn es jedoch um Trends geht, kann nicht jeder die Chancen auf dem Markt genau erfassen.
RWA Public Chain
Mit Ausnahme von Polygon, das den zweithöchsten tokenisierten US-Schulden-TVL aufweist, kann Avalanche als die erste öffentliche L1-Kette angesehen werden, die RWA vollständig akzeptiert. Als einer der drei Giganten neuer öffentlicher Ketten im letzten Zyklus wählte Avalanche nach dem Eintritt in den Bärenmarkt den entgegengesetzten Entwicklungspfad zu Solana. Seit Ende 2022 hat Avalanche mit der Hochfrequenzforschung in Richtung Anwendungen auf Unternehmensebene begonnen und seine spezielle Subnetzstruktur hat es dem Team auch in diesem Bereich ermöglicht, schnelle Fortschritte zu erzielen. Die Avalanche-Subnetzarchitektur ermöglicht es Institutionen, benutzerdefinierte Blockchains bereitzustellen, die für ihre spezifischen Anwendungsfälle optimiert sind, und nahtlos mit verschiedenen Avalanche-Netzwerken zusammenzuarbeiten, was eine uneingeschränkte Skalierbarkeit ermöglicht. Von Ende 2022 bis Anfang 2023 haben Unterhaltungsgiganten aus Südkorea, Japan und Indien ihre eigenen Subnetze auf Avalanche aufgebaut.
Die Sensibilität gegenüber Institutionen ermöglichte es Avalanche auch, als erster den Trend zur Tokenisierung von Vermögenswerten in Hongkong zu beobachten. Während des Hong Kong Web3.0 Summit im April 2023 startete Avalanche das Evergreen-Subnetz, das darauf ausgelegt ist, die Finanzdienstleistungsanforderungen bestimmter Unternehmen und der gesamten Branche zu erfüllen. Evergreen ist eine Reihe institutioneller Blockchain-Bereitstellungsdienste und -Tools, die speziell für Finanzdienstleistungen entwickelt wurden. Institutionen setzen Blockchain-Abwicklungsstrategien mit lizenzierten Gegenparteien in der privaten Kette auf der Grundlage des Evergreen-Subnetzes und über das Avalanche Native Communication Protocol (AWM) ein, um die Interoperabilität mit anderen aufrechtzuerhalten Subnetze.
Die Lösung von Evergreen erfüllt direkt die Bedürfnisse von Institutionen, öffentliche und private Blockchains zu kombinieren. Sie erregte sofort die Aufmerksamkeit von Institutionen wie WisdomTree und Cumberland, nachdem sie online gegangen war, und nahm nach dem Start des Evergreen-Testnetzwerks am Netzwerk teil Fichte. Kommen wir zur Entwicklung und zum Testen. Im November desselben Jahres ging Avalanche außerdem eine Kooperation mit J.P. Morgans digitaler Asset-Plattform Onyx ein und nutzte das Full-Chain-Interoperabilitätsprotokoll LayerZero, um Onyx und Evergreen zu verbinden, um die von WisdomTree Prime bereitgestellten tokenisierten Asset-Abonnement- und Einlösungsfunktionen zu fördern auch in Singapur im „Guardian Scheme“ enthalten, das von der Monetary Authority of Singapore (MAS) in Zusammenarbeit mit der Finanzindustrie ins Leben gerufen wurde.
Seitdem hat Avalanche sukzessive verschiedene RWA-Kooperationen mit Institutionen angekündigt. Im November unterstützte es das Finanzdienstleistungsunternehmen Republic bei der Einführung seines tokenisierten Investmentfonds Republic Note. Im Februar 2024 unterstützte es Citibank und WisdomTree bei der Durchführung von Private Equity Das Spruce-Testnetzwerk arbeitete im März mit ANZ und Chainlink zusammen, um Avalanche mit der tokenisierten Vermögensabwicklung der Ethereum-Blockchain zu verbinden, und im April half es bei der Integration des Zahlungsgiganten Stripe.
Stiftungen innerhalb des Ökosystems arbeiten ebenfalls hart an RWA, indem sie den Avalanche Vista-Plan starten und 50 Millionen US-Dollar investieren, um innerhalb des Ökosystems ausgegebene tokenisierte Vermögenswerte zu kaufen, darunter Anleihen, Immobilien usw. Darüber hinaus investiert auch der ökologische Fonds Blizzard Fund aktiv in RWA-Projekte wie Balcony und Re und zieht diese in das Ökosystem ein. Laut John Wu, CEO von Ava Labs, besteht die Mission von Avalanche darin, „die Vermögenswerte der Welt in der Kette zu präsentieren“. Im Gegensatz zum herkömmlichen Finanzsystem können Institutionen die Abwicklung sofort abschließen, was in der realen Welt nicht möglich ist. Der Aufstieg von RWA kann Unternehmen, die einer strengen Aufsicht unterliegen, in den On-Chain-Bereich bringen und mehr Möglichkeiten realisieren .Sex, und Avalanche wird sich bemühen, die beste Wahl für ihre Wicklung zu sein.
„BlackRock-Konzept“
Obwohl RWA ein breites Spektrum an Vermögenswerten abdecken, sind tokenisierte US-Anleihen nach dem Einstieg von MakerDAO und BlackRock zweifellos das beliebteste RWA-Produkt geworden, mit einem Marktwert, der in etwa einem Jahr um fast 10 gestiegen ist von etwa 100 Millionen US-Dollar Anfang 2023 auf fast 1 Milliarde US-Dollar Anfang 2024.
Im Gegensatz zu tokenisierten Vermögenswerten wie Gold und Immobilien werden tokenisierte US-Anleihen nicht direkt vom US-Finanzministerium unterstützt, sondern häufig in Form von Geldmarktfonds auf den Markt gebracht. Daher ist der Emittent der RWA des US-Finanzministeriums auch ein lizenzierter Fondsmanager, der für die Schaffung und Verwaltung von Geldmarktfonds und die Ausgabe von Fondsanteilen an die Inhaber als tokenisierte Staatsanleihen verantwortlich ist.
Aber Geldmarktfonds sind regulierte Kapitalmarktprodukte, und die Investitionen der Anleger werden auch durch relevante Regeln und Vorschriften eingeschränkt, was bedeutet, dass Anleger vor dem Kauf einen KYC-Zertifizierungsprozess durchlaufen müssen. Da die Vermögenswerte des Fonds außerdem der Depotbank zur sicheren Aufbewahrung übergeben werden müssen, muss der Fondsmanager zusätzlich zum Kauf und Verkauf von Vermögenswerten auch direkt mit der Depotbank zusammenarbeiten, um neue Benutzerführungen, Nettoabrechnungen, Abstimmungen usw. durchzuführen die operative Arbeit und die Depotbank verfügt über eine vollständige, aktualisierte Liste der Inhaber und ihrer Bilanzbücher.
Der von BlackRock im März dieses Jahres aufgelegte BUIDL-Fonds ist genau diese Art von tokenisiertem Geldmarktfonds. Er investiert sein gesamtes Vermögen in Bargeld, US-Schulden und Pensionsgeschäfte sowie andere Barmitteläquivalente in US-Dollar. Aufgelaufene Dividenden werden direkt ausgezahlt als neue Token in die Wallets der Anleger gelangen, sodass Anleger Geld verdienen können, während sie Token auf der Blockchain halten. Unter dem strahlenden Licht von BlackRock geriet Securitize, der Emittent und Manager von BUIDL-Fonds, schnell ins Blickfeld der Menschen und wurde zu einer „heißen Kartoffel“ im RWA-Bereich.
Securitize, das dieses Mal mit BlackRock zusammenarbeitet, konzentriert sich seit langem auf den RWA-Bereich und hat Dienstleistungen für viele große Wertpapierunternehmen erbracht. Nachdem Securitize 2019 die SEC-Transferstellenregistrierung erhalten hatte, sammelte es im Jahr 2021 unter der Leitung von Blockchain Capital und Morgan Stanley 48 Millionen US-Dollar an Finanzmitteln ein. Im September 2022 half das Team KKR, einer der größten Investmentverwaltungsgesellschaften in den Vereinigten Staaten, einige ihrer Private-Equity-Fonds auf Avalanche zu tokenisieren. Im darauffolgenden Jahr gab Securitize, ebenfalls auf Avalanche, Eigenkapital-Token für den spanischen Immobilien-Investmentfonds Mancipi Partners aus und war damit das erste Unternehmen, das tokenisierte Wertpapiere im Rahmen des neuen EU-Pilotregimes für digitale Vermögenswerte ausgab und handelte.
Nach der Einführung von BlackRock in diesem Jahr erhielt Securitize im Mai erneut eine strategische Finanzierung in Höhe von 47 Millionen US-Dollar. Die Finanzierungsmittel werden zur weiteren Beschleunigung seiner Partnerschaften im Finanzdienstleistungs-Ökosystem verwendet. BlackRocks Leiter für globale strategische Ökosystempartnerschaften wurde in den Vorstand von Securitize berufen. In der von BlackRock gestarteten neuen RWA-Welle ist Securitize zweifellos der größte Gewinner.
Es gibt auch eine Art krypto-natives RWA-Protokoll, das, nachdem es den Wind gerochen hatte, die Gelegenheit zum Abheben genau nutzte, wofür Ondo Finance ein typischer Vertreter ist.
Im August 2021 gab Ondo Finance den Abschluss einer Finanzierung in Höhe von 4 Millionen US-Dollar unter Beteiligung von Pantera Capital, DCG und anderen bekannt und bereitete sich darauf vor, den Anlegern in der Kette nachhaltige Renditen zu bieten. Im Januar 2023 hat Ondo offiziell drei tokenisierte Fonds aufgelegt, darunter OUSG (U.S. Government Bond Fund), OSTB (Short-Term Investment Grade Bond Fund) und OHYG (High-Yield Corporate Bond Fund), für die Ondo eine Verwaltungsgebühr von 0,15 % pro Jahr erhebt Gebühren. Natürlich hatte der tokenisierte Fonds von Ondo, ähnlich wie in der oben genannten Situation, schon immer mit PMF zu kämpfen.
Aber als in der Branche wieder der RWA-Frühlingswind wehte, reagierte Ondo sofort. Im Januar dieses Jahres kündigte Ondo Finance sein „Ökosystemverzeichnis“ auf sozialen Plattformen an, darunter kooperative Anbieter in den Bereichen RWA-Geschäftsliquidität, Verwahrung und Vermögensverwaltung, darunter BlackRock, Morgan Stanley und andere Finanzinstitute. Beamte sagten, das Verzeichnis sei dazu gedacht, der Vereinbarung dabei zu helfen, „ihre Bemühungen auf diese Partner zu konzentrieren“, mit einer unerwarteten Wendung: Wir werden „eng mit BlackRock zusammenarbeiten“.
Im darauffolgenden Monat, als der BUIDL-Fonds aufgelegt wurde, kündigte Ondo sofort größere Anpassungen an seinem US-Anleihenprodukt OUSG an. Neben Verbesserungen beim Kauf- und Rücknahmemechanismus war der auffälligste Aspekt dieser Anpassung, dass er die meisten übertragen hat des Vermögens der OUSG (ca. 95 Millionen US-Dollar) soll dem BUIDL-Fonds zugewiesen werden. Das Team behauptete, dass dieses Verhalten ihnen helfen könnte, tokengestützte Vermögenswerte von „nicht idealen Handelsfonds“ auf Blockchain-basierte tokenisierte Fonds zu übertragen. Ondo wurde sofort zum führenden Hype-Ziel von RWA und „BlackRock Concept“. um mehr als 110 % in einer Woche.
Skaleneffekt ist der ultimative Gewinner
Ob es sich um die öffentliche Kette von „To RWA“ oder den Emittenten und Manager von On-Chain-Vermögenswerten wie Securitize handelt, der Großteil ihrer Entwicklung und Einführung wird durch das Interesse von Finanzinstituten wie z als BlackRock. Mit anderen Worten: Die Chancen für das aktuelle RWA-Narrativ ergeben sich ausschließlich aus den individuellen Bedürfnissen traditioneller Finanzinstitute. Für die Branche ist es nicht die optimale Lösung, sich auf die Maßnahmen von Finanzgiganten zu verlassen. Die Lösung der Fragmentierungsprobleme der internen Infrastruktur und Liquidität sowie die Erzielung von Skaleneffekten sind der Schlüssel zu Eigenständigkeit und Eigenständigkeit.
Liquiditätsfragmentierung
Der größte Vorteil der Tokenisierung realer Vermögenswerte besteht darin, dass sie schnellere und effizientere Handels- und Abwicklungsprozesse für diese Vermögenswerte ermöglichen kann. Dies ist zweifellos der Hauptgrund, warum alle Institutionen an RWA interessiert sind. Obwohl diese Idee kein logisches Problem darstellt, wird sie auf technischer Ebene auf viele Schwierigkeiten stoßen, wenn sie tatsächlich gefördert wird. Eine davon ist die Fragmentierung der Liquidität, nachdem Vermögenswerte in die Kette aufgenommen wurden.
Wenn RWA in der Kette sind und gehandelt werden, ist es voller Komplexität, und der fragmentierte Markt macht dieses Problem noch schlimmer. Digital Asset Research betonte in seinem Bericht vom Juli letzten Jahres, dass mehr als 60 % der aktuellen RWA-Institutionen über ihre eigenen Token-Asset-Märkte handeln, was bedeutet, dass die Vermögenswerte nach „Durchleben von Schwierigkeiten“ nur noch in der Kette vervollständigt werden können eine kleine Anzahl von Festkunden anziehen.
Laut Statistiken von The Block hat auch der Gesamtfinanzierungsumfang des RWA-Tracks in diesem Jahr den Abwärtstrend umgekehrt und ist wieder auf 300 Millionen US-Dollar gestiegen. Die aktuelle Erholung des RWA-Trends hat es vielen Unternehmern ermöglicht, neue „narrative Möglichkeiten“ zu erkennen, und auch die Zahl der RWA-Konzeptprojekte auf dem Markt nimmt mit bloßem Auge sichtbarer Geschwindigkeit zu. Allerdings konzentrieren sich die meisten Projekte, die eine Finanzierung erhalten, auf besonders kleine vertikale Bereiche, wie zum Beispiel natürliche Ressourcen, bestimmte Rohstoffe und RWA-Projekte im Immobiliensektor.
Inwieweit lässt sich diese vertikale Kategorie unterteilen? Plattformen wie Balcony und Mnzl bieten beispielsweise Tokenisierungsprozesse für regionale Immobilienressourcen an. Oft handelt es sich bei den Vermögenswerten in der Kette und den Käufern und Verkäufern, die über On-Chain-Tools handeln, um lokale Institutionen oder Regierungsbehörden -Geschlossener Vermögensmarkt.
Die Kategorisierung und Regionalisierung von RWA-Projekten ist in der Tat verständlich. Schließlich weisen viele reale Vermögenswerte starke regionale Merkmale auf, die häufig engagiertes Personal und spezielle Stellen erfordern, um die richtige Medizin zu verschreiben. Aufgrund unterschiedlicher regulatorischer Beschränkungen an verschiedenen Orten baut jedes RWA-Projekt jedoch fast von Grund auf seinen eigenen On-Chain-Prozess und seine eigene Handelsplattform auf. Gleichzeitig gibt es unterschiedliche Möglichkeiten bei der Auswahl von Technologie-Stacks wie der zugrunde liegenden öffentlichen Kette und Smart Vertragsentwicklungstools, die unterschiedliche Interoperabilität zwischen RWAs mit sich bringen, stellen erhebliche Herausforderungen dar.
Viele Unternehmer haben diese Fragmentierung der Liquidität erlebt, so dass im gleichen Zeitraum RWA-Asset-Aggregation-Plattformen oder RWA-Startplattformen wie Midas und Plume auf den Markt kamen. Wenn Sie jedoch weiter nachdenken, werden Sie feststellen, dass dies der Fall ist Steht immer noch vor einem Dilemma: Wenn Sie einen einheitlichen Markt etablieren möchten, müssen Sie zunächst eine gewisse Kompatibilität in Bezug auf Token- und Vertragsstandards haben, was die Plattform daran hindert, RWA-Vermögenswerte in großem Umfang und in mehreren Kategorien zu aggregieren. Wenn Sie die Führung bei der Aggregation verschiedener RWA-Protokolle übernehmen, sind Sie aufgrund der Unterschiede in den Technologie-Stacks zwischen den Protokollen auf die Rolle einer „Startplattform“ beschränkt. Dies bringt zwar etwas Liquidität für kleine Projekte, muss aber noch implementiert werden für die Vermögenswerte in der Kette. Angesichts des Problems der Marktfragmentierung.
Dies gilt selbst für den liquidesten tokenisierten US-Anleihemarkt. Obwohl das Größenproblem einzelner Kategorien durch den Vorstoß von BlackRock, Franklin Templeton und anderen Institutionen gelöst wurde, werden Sie dies immer noch feststellen, um dies zu ermöglichen zukünftige potenzielle Investoren Um bei Kooperationsprojekten mehr Auswahlmöglichkeiten zu haben, sind diese Vermögenswerte auch auf verschiedene öffentliche Ketten wie Ethereum, Stellar und Avalanche verteilt.
Dies eröffnet auch ein narratives Fenster zu kettenübergreifenden Interoperabilitätsprotokollen, die nur langsam an Dynamik gewinnen, wie etwa Axelar, das sehr früh mit der Entwicklung von RWA begonnen hat. Letztes Jahr wurden Centrifuge Everywhere und Ondo Bridge in Zusammenarbeit mit Centrifuge bzw. Ondo eingeführt, um das Protokoll sowie die Interoperabilität und Liquidität zwischen den Ketten für RWA-tokenisierte Produkte zu optimieren. Im aktuellen Marktumfeld mit offensichtlichen Fragmentierungsproblemen ist die kettenübergreifende Interoperabilität möglicherweise keine kompensierende Lösung.
Eigenständigkeit als schwächstes Glied
Tatsächlich ist es nicht schwer zu erkennen, dass der Engpass beim Durchbrechen der RWA-Grenze im Fehlen automatisierter Prozesse oder Technologien wie AMM im DeFi-Bereich liegt. Bei RWA-Produkten ist die Sicherstellung kontinuierlicher Vermögensaktualisierungen und Transparenz nach der Einführung des Produkts der Schlüssel zum Testen von Effizienz und Kosten:
1. Vermögensverwalter müssen regelmäßig Finanz- und Leistungsberichte zu Vermögenswerten veröffentlichen. Beispielsweise müssen Immobilienverwalter regelmäßig Zahlungstermine und die Höhe der Mieteinnahmen oder Einzelheiten zu Zahlungsrückständen und Leerständen bereitstellen, um Anlegern ein klareres Verständnis der Cashflow-Dynamik der Immobilie zu vermitteln .
2. Schuldenmanagement: Bei Produkten wie RWA-Krediten müssen die Details der Hypothek, der Rückzahlung, der Zinsanpassung und der Refinanzierungsaktivitäten regelmäßig aktualisiert werden, damit die Anleger den Zustand des Kredits verstehen. Aus diesem Grund bewahren solche Produkte das Vertrauen der Anleger.
3. Eigentümerwechsel: Wenn sich das grundsätzliche Eigentum an den zugrunde liegenden Vermögenswerten oder die juristische Person, die Eigentümer der Vermögenswerte ist, ändert, sind ebenfalls rechtzeitige Ankündigungen erforderlich.
4. Marktaufsicht: Wenn sich die Marktaufsichtsumgebung, in der sich die zugrunde liegenden Vermögenswerte befinden, ändert, müssen Manager ebenfalls Bericht erstatten und entsprechende Anpassungen vornehmen, um die Produktkonformität sicherzustellen.
Darüber hinaus gibt es natürlich auch komplizierte Details wie Vermögensversicherungs- und Risikomanagementstrategien, Vermögenswertbewertung und -inspektion, Ausgabe juristischer Personen usw. Ein realer Vermögenswert beginnt mit der Tokenisierung bis hin zur Informationsaktualisierung und -wartung. Alle Anforderungen sind erfüllt Vermögensverwalter müssen während des gesamten Anlagelebenszyklus viel Energie und Aufmerksamkeit auf verschiedene Details verwenden. Kurz gesagt, im aktuellen Marktumfeld der „redundanten Infrastruktur“ ist die Bereitstellung von Vermögenswerten in der Kette nicht mehr der schwierigste Teil der RWA-Entwicklung. Kontinuierliche Off-Chain-Überprüfung und rechtliche Überwachung verlangsamen das Wachstum von Vermögenswertkategorien und -umfang Der Hauptgrund hierfür ist die Wertminderung der Vermögenswerte in der Kette. All dies kann nur unter der Prämisse diskutiert werden, das Risiko einer zentralisierten Prüfung von Off-Chain-Entitäten außer Acht zu lassen.
Der Umfang und die Wachstumsrate der RWA-Vermögenswerte hängen vollständig von der Stärke der Off-Chain-Emissions- und Verwaltungsinstitute ab. Dies ist auch ein wichtiger Grund, warum RWA-Produkte in den USA nach dem Markteintritt schnell gewachsen sind Bei Vermögenswerten wie Immobilien und Rohstoffen ist es schwierig, Skaleneffekte zu erzielen, da die Automatisierung ihrer Prozesse nicht verbessert wurde. Natürlich bedeutet der Wertverfall von On-Chain-Vermögenswerten auch enorme Geschäftsmöglichkeiten, und diese potenziellen Einnahmen fließen vorerst im Wesentlichen in die Hände von Vermögensemittenten und -verwaltern wie Securitize.
Ist es möglich, ein eigenes automatisiertes „Asset Oracle“-System im RWA-Bereich aufzubauen, wie es ChainLink für DeFi tut? Mit diesem Projekt Jiritsu haben wir einige Antworten gefunden.
Jiritsu ist ein Avalanche L1, das speziell für die Off-Chain-Asset-Verifizierung entwickelt wurde. Es zielt darauf ab, die Off-Chain-Asset-Registrierung und -Verifizierung zu automatisieren und der Vertrauenswürdigkeit zu entgehen und gleichzeitig die Wirtschaftlichkeit und Transparenz der RWA-Tokenisierung zu verbessern und gleichzeitig den Verschleiß und die Kosten in der Kette zu reduzieren. Durch die Integration von ZK-Beweisen und MPC-Mehrparteienberechnung ist Jiritsu in der Lage, eine sichere und private automatisierte Überprüfung von Asset-Details zu gewährleisten und gleichzeitig die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften und Asset-Integrität in tokenisierte Produkte zu integrieren. Interessanterweise kommt der Name „Jiritsu“ vom japanischen „じりつ“, was Eigenständigkeit bedeutet. Im aktuellen RWA-Bereich, wo die Kernverbindung stark auf zentralisierte Arbeitskräfte angewiesen ist, ist dies das, was am meisten benötigt wird, um die nativen Eigenschaften der Verschlüsselung zu verbessern und Skaleneffekte zu erzielen.
Jiritsu ZK-MPC Oracle aggregiert Daten aus mehreren Quellen, überprüft zugehörige Berechnungen und nutzt einen vielseitigen Datenabrufmechanismus, um die Tiefe der Integration verschiedener Arten von Vermögenswerten zu verbessern. Die Oracle-Maschine umfasst zwei Hauptmechanismen: „Push“ und „Pull“. Ersteres ermöglicht es Datenanbietern (z. B. Vermögensverwaltern), Informationen direkt an die Oracle-Maschine zu senden, während letzteres es der Oracle-Maschine ermöglicht, Informationen direkt vom Oracle zu sammeln Integrieren Sie über die API Systeme von Informationsanbietern wie Lieferkettensoftware, Bankinformationen usw. und erhalten Sie Daten.
In Bezug auf den Konsensmechanismus führt Jiritsu das Konzept des Proof of Workflow (PoWF) ein. Die Knoten im Netzwerk führen ein Betriebssystem aus, das von einer Computer-Engine und einem Workflow-Manager gesteuert wird, und verwenden den generierten ZK-Proof, um eine überprüfbare Berechnung sicherzustellen Smart Contract Execution-Mechanismus, um den Konsensmechanismus direkt in sein MPC-Framework zu integrieren. Im Vergleich zu bestehenden Orakeln wie ChainLink oder Pyth muss Jiritsu beim Aggregieren von Informationen keine Cross-Chain-Brücken für die Informationsübertragung verwenden und bietet zusätzlich zum einfachen Datenfeedback auch Funktionen zur Informationsanalyse und -überprüfung.
Nachdem ein Benutzer oder Vermögensverwalter die Vermögenswerte, die er tokenisieren möchte, und seine Details in Jiritsu registriert, analysiert der ZK-MPC-Validator die Informationen und bestätigt den Wert und den Konformitätsstatus der Vermögenswerte. Der Analyseprozess umfasst zwei Arten von Validatoren: Einer dient der Überprüfung von Geschäftsrichtlinien und der Einhaltung gesetzlicher Vorschriften, der andere dient der Verarbeitung von Finanzdaten und der Durchführung von Aufgaben wie dem Abruf von Kassapreisen und der Bewertung von Marktpreisen. Nachdem die Informationen analysiert und überprüft wurden, generiert ZK-MPC ZK-Zertifikate und speichert sie in der Kette. Benutzer können diese Zertifikate dann beanspruchen und in ihre eigenen Smart Contracts einbetten.
Jiritsu-Beamte nahmen das tokenisierte Goldprodukt PAXG von Paxos als Beispiel, um den gesamten Prozess der Verwendung seines Produkts zu demonstrieren:
Zunächst kauft Paxos Gold über eine zuverlässige Goldbörse und deponiert es bei einer Depotbank. Jiritsu-Benutzer können dann mithilfe von Jiritsu dApps auf unterstützten öffentlichen Ketten Validatoren auf ZK-MPC-Knoten im Jiritsu-Netzwerk erstellen. Nachdem der ZK-MPC-Knoten die Goldverwahrungsinformationen über Paxos abgerufen hat, wird der entsprechende ZK-Nachweis vom Validator generiert.
Während des Verifizierungsprozesses ist der ZK-MPC-Knoten für Off-Chain-Verifizierungsberechnungen verantwortlich, und die generierten ZK-Zertifikate verfügen auch über unterschiedliche Zugriffsebenen und Vertraulichkeitsberechtigungen. Beispielsweise können Prüfer während des Assets vollen Zugriff auf alle Informationen haben Manager können nur spezifische Informationen sehen, die sich auf ihre Rolle beziehen. Dieser Verifizierungsprozess kann Informationen zu voreingestellten Zeiten oder bei Bedarf aktualisieren und ist damit weitaus effizienter und zuverlässiger als die aktuelle Methode von Paxos, den Bestand vierteljährlich manuell zu überprüfen.
Sobald der ZK-Beweis in das Jiritsu-Netzwerk hochgeladen ist, kann Paxos mit der Tokenisierung seines Depotgoldes fortfahren. In diesem Zusammenhang implementiert Jiritsu auch das Konzept der „Kettenabstraktion“, das es Vermögensemittenten wie Paxos ermöglicht, entsprechende Token auf idealen Zielketten wie Solana, Avalanche oder BNB Chain zu prägen.
Nach der Token-Generierung bezahlt Paxos Knoten und Validatoren über die Jiritsu-dApp, von denen ein Teil an das Jiritsu-Netzwerk verteilt wird. Die von Anlegern gekauften PAXG-Token enthalten ein Zertifikat des zugrunde liegenden Goldes und können dieses Zertifikat verwenden, um auf Informationen zum Goldverwahrungsstatus im Jiritsu-Netzwerk zuzugreifen, wo Paxos die Gebührenkosten an den Anleger weitergeben kann.
Die dApps im Jiritsu-Netzwerk sind speziell dafür konzipiert, das Schreiben spezifischer Daten zu erleichtern, sodass Benutzer Validatoren für jede Geschäftslogik, Datenleser und intelligente Vertragsintegrationen erstellen können. Diese Anpassungsfähigkeit stellt sicher, dass Jiritsu für a verwendet werden kann breites Spektrum an Unternehmen Gefordert ist die Fähigkeit, maßgeschneiderte Lösungen anzubieten. Darüber hinaus hat Jiritsu Proof im Rahmen seines Cloud-Dienstes ZK-MPC die Asset-Kategorien für die Informationsüberprüfung erheblich erweitert. Zusätzlich zur herkömmlichen Finanzüberprüfung wie Bankinformationen und Unternehmenskrediten können auch die Statusinformationen einer Reihe realer Informationen überprüft werden Vermögenswerte wie Ausrüstung in Unternehmensanlagen, Inventar-, Transaktions- und Umsatzinformationen usw. Jiritsu hat kürzlich Inventarzertifikate für ein Amazon-Lieferkettenunternehmen mit über 100.000 SKUs und einem Gesamtwert von etwa 20 Millionen US-Dollar bereitgestellt.
Auf dieser Grundlage misst Jiritsu auch seine Auswirkungen auf reale Vermögenswerte in der Kette anhand von zwei Datenindikatoren: „Total Asset Verified“ und „Totl Asset Secured“ und verwendet diese Datenindikatoren, um DeFi-Protokolle mit kompatibleren und interoperableren zugrunde liegenden Vermögenswerten bereitzustellen . Den offiziellen Dune-Dashboard-Daten zufolge hat Jiritsu bisher Vermögenswerte in Höhe von mehr als 18 Milliarden US-Dollar verifiziert und verfügt über Vermögenswerte in Höhe von mehr als 60 Millionen US-Dollar, die jederzeit darauf warten, von verschiedenen Protokollen genutzt zu werden.
Vor nicht allzu langer Zeit hat Jiritsu das RWA-Ökosystem von BlackRock integriert, um eine automatisierte On-Chain-Zertifizierung für die Bewertung und Überprüfung von Reservevermögenswerten seines Bitcoin-Spot-ETF und BUIDL-Fonds, Compliance und KYC-Plattforminformationen bereitzustellen, um die Nutzung dieser Vermögenswerte durch andere Protokolle zu erleichtern die bequemer und schneller in die Kette hochgeladen wurden. Obwohl iBIT und BUIDL andererseits enorme zusätzliche Mittel in den Kryptomarkt und die RWA einbringen, basiert ihre Vermögensüberprüfung immer noch auf Selbstberichten und bietet nur jährliche Prüfungen, während Jiritsu diesen Produkten mehr Transparenz und kosteneffiziente Lösungen verleiht.
Jiritsu hat sich auch in die Republic-Plattform integriert, die stark im RWA-Bereich tätig ist und es jedem Vermögensverwalter ermöglicht, ähnliche Lösungen direkt zu implementieren und zu nutzen und gleichzeitig eine Vielzahl tokenisierter Produkte bereitzustellen und gleichzeitig die Compliance und die betriebliche Effizienz zu verbessern, was die Vermögensverwaltung den Menschen ermöglicht Nutzen Sie die ausgereifte Infrastruktur von Republic für Tokenisierung, Compliance sowie Marketing und Kundenservice. Durch automatisierte und vertrauenswürdige Überprüfung und Prüfung verlagert Jiritsu Arbeiten, die in der Vergangenheit von Moody's, KPMG und anderen Institutionen durchgeführt wurden, auf die Kette. Die Gebühreneinnahmen dieses Teils des traditionellen Marktes übersteigen 150 Milliarden US-Dollar %, das ist eine sehr einfallsreiche Geschäftsdecke.
Gute Coins verdrängen schlechte Coins
Von DeFi über GameFi bis hin zu NFT haben sich vergangene Erfolgsgeschichten in der Kryptoindustrie auf Innovationen bei nativen Chain-Assets und interaktiven Formen verlassen, um neue Benutzer und Gelder anzuziehen Externe integrieren Der Wert der Welt wird in die Kette gebracht. Daher haben sich viele krypto-native Benutzer schon immer gegen das RWA-Narrativ gewehrt, da sie glauben, dass das Einbringen realer Vermögenswerte in die Kette erstens eine „gezielte Ernte“ von Krypto-Benutzern darstellt und zweitens auch den Wertwachstumsraum von Kryptowährungen einschränkt. native Vermögenswerte. Darüber hinaus sind Krypto-Benutzer, die an extrem hohe Volatilität gewöhnt sind, nicht an den „niedrigen Renditen“ realer Vermögenswerte interessiert. Die RWA waren in der Vergangenheit verhalten, hauptsächlich aufgrund der Diskrepanz zwischen Produktpositionierung und Benutzerbedürfnissen.
Seit der zweiten Hälfte des letzten Jahres haben sich die Grundlagen des RWA-Bereichs jedoch stark verändert. Einerseits haben krypto-native Protokolle begonnen, eine Nachfrage nach nachhaltiger und stabiler Rentabilität zu erzeugen, andererseits sind sie traditionell Unter dem Einfluss von BlackRock haben Finanzinstitute begonnen, sich aktiv mit On-Chain-Finanzprodukten zu befassen. Für traditionelle Institutionen kann die sofortige Abwicklung der Blockchain nicht nur den Verschleiß verringern, sondern auch eine breitere Anlegerbasis für Finanzprodukte mit hohem Schwellenwert schaffen und das Transaktionsvolumen und die Gebühreneinnahmen von Finanzprodukten erhöhen. Produktpositionierung und Benutzerbedürfnisse stehen nicht länger im Widerspruch und eine Erholung der Narrative ist unausweichlich geworden.
Obwohl RWA Privatanlegern kein besonders hohes Wachstum wie Vermögenswerte in der nativen Kette bescheren kann, hat die Kryptowährungsbranche damit begonnen, die Blockchain in die „Anwendungsfall-Ära“ zu bringen. Für traditionelle Finanzinstitute zeichnen sich RWA-Vermögenswerte neben den Merkmalen niedriger Kosten und hohem Transaktionsvolumen auch durch Offenheit und Transparenz aus. Kurzfristig scheint dies keine großen Auswirkungen auf die Finanzbranche zu haben, aber wir können uns genauso gut vorstellen, dass diese Eigenschaft von RWA-Vermögenswerten bei Erreichen des Skaleneffekts zu einem äußerst wichtigen Referenzindikator für Anleger bei Entscheidungen werden wird: Einerseits gibt es „Black-Box-Produkte“ traditioneller Institutionen und On-Chain-Produkte mit Echtzeitabwicklung sowie Offenheit und Transparenz. Wie würden Sie sich entscheiden, wenn die zugrunde liegenden Vermögenswerte gleich sind? Es besteht kein Zweifel, dass RWA für traditionelle Finanzinstitute ein Spiel ist, bei dem gutes Geld schlechtes Geld verdrängt.
Das obige ist der detaillierte Inhalt vonSehen Sie die Chance von RWA klar?. Für weitere Informationen folgen Sie bitte anderen verwandten Artikeln auf der PHP chinesischen Website!
