Was die ETH-ETF-Erwartungen angeht, ist unsere Meinung unten zusammengefasst:
Der BTC-ETF war basierend auf den meisten messbaren Datenpunkten ein großer Erfolg. Bis heute haben wir einen Nettozufluss von etwa 15 Milliarden US-Dollar mit etwa 260.000 BTC verzeichnet. Auch das Handelsvolumen dieser ETFs ist sehr beeindruckend: Das kumulierte Handelsvolumen von 11 ETF-Produkten erreichte seit ihrem Handelsstart Anfang Januar dieses Jahres 300 Milliarden US-Dollar. Jetzt erlebt das zweitgrößte Krypto-Asset seine Sternstunde. Wir sagen keine Kapitalflüsse voraus, aber hier ist unser Urteil darüber, wie sie sich auf das Ökosystem im weiteren Sinne auswirken werden.
In diesem Artikel behandeln wir:
· Grayscales Bedenken hinsichtlich der Prämienbelastung
· Andere Listungsbedingungen als BTC
· Nachfrage-Proxy
· Auswirkungen auf DeFi
Grayscales Bedenken hinsichtlich der Prämienbelastung
Dies wurde bereits von anderen bemerkt, und das aus gutem Grund. Wir glauben, dass es einige Gründe gibt, warum jemand als Verkäufer auftritt, wenn der ETH-ETF auf den Markt kommt. Betrachtet man den Abschlag von ETHE auf den Nettoinventarwert (NAV) bis zu seiner endgültigen Genehmigung und Umwandlung, so wurde ETHE bei nur -56 % gehandelt. Wenn sich darüber hinaus bei ETHE und GBTC ein ähnliches Muster fortsetzt, werden wir wahrscheinlich feststellen, dass sich die Verwaltungsgebühren in höheren Kostenquoten niederschlagen als bei den engsten Konkurrenten. Derzeit erhebt ETHE eine Verwaltungsgebühr von 2,5 %, während die Gebühren von Van Eck und Franklin Templeton etwa 20 Basispunkte betragen. Wir gehen davon aus, dass die Gebühren anderer Verlage in etwa auf diesem Niveau liegen werden. Wenn es dem Verkäufer lediglich darum geht, eine niedrigere Verwaltungsgebühr zu erzielen, kann dies einfach durch Nettozuflüsse in andere Produkte ausgeglichen werden. Zusammenfassend erwarten wir folgende zwei Hauptverkäufertypen:
· Verkauf aufgrund hoher Gebühren im Vergleich zu anderen Verlagen
· Verkauf, um Gewinne aus dem Kauf von Produkten zu ermäßigten Preisen zu erzielen
Grayscale hat zwar einen großen Verkauf, aber wir sind es immer noch Wir verzeichnen insgesamt Nettozuflüsse in ETFs, sowohl in USD als auch in BTC.
Andere Notierungsbedingungen als bei BTC
Bitcoin ETF ist wahrscheinlich die am meisten erwartete ETF-Notierung aller Zeiten, vielleicht eine davon. Aber trotz der Kritik und des Geredes der Bloomberg-Analysten läuft es darauf hinaus, dass Grayscale am 29. August einen großen SEC-Ausbruch erlebte, der in der Folge zu einem Anstieg von GBTC um 30 % und einer langsamen Rückkehr zu seinem wahren Nettoinventarwert führte. Trotz falscher Nachrichten von Cointelegraph-Praktikanten und einem Hackerangriff auf den Twitter-Account der SEC wurde der ETF schließlich am 10. Januar genehmigt. Das bedeutet: Alle potenziellen Stakeholder haben ausreichend Zeit, sich auf diese Veranstaltung vorzubereiten.
Wenn wir uns jedoch den Aufbau des Ethereum ETF ansehen, sehen wir fast das genaue Gegenteil. Bis zum 20. März, dem Tag, an dem Bloomberg-Analysten ihre Quoten von 25 % auf 75 % erhöhten, gab es am Markt kaum Diskussionen. Am selben Tag wurde die Nachricht bestätigt, dass die SEC von den Börsen verlangt, sich auf einen Spot-Ethereum-ETF vorzubereiten. Anschließend stieg der Preis von ETHE stark an und drei Tage später wurde die Notierung offiziell genehmigt. Seitdem ist ETHE auf ein Niveau nahe seinem Nettoinventarwert zurückgekehrt.
Was ist hier also wichtig? Offensichtlich wurden viele Menschen überrascht. Aus der Sicht eines ETF-Emittenten haben sie nicht genug Zeit, ihre Kunden über Bitcoin aufzuklären. Dies kann jedoch von Fall zu Fall variieren, es ist jedoch klar, dass Bitcoin-ETFs große mediale Aufmerksamkeit erhalten. Schließlich ist es für einige Kapitalallokatoren eindeutig eine kluge Strategie, zu Beginn des Jahres ein solch hochkarätiges Produkt als Auftakt für ihre Jahresleistung auf den Markt zu bringen. Dies könnte bedeuten, dass die Zuflüsse langsamer sind als bei Bitcoin, weil mehr Schulungszeit erforderlich ist, oder dass die Leute aufgrund des großen Erfolgs des Bitcoin-ETFs einsteigen könnten. So oder so denke ich, dass Anleger Ethereum als einen attraktiveren digitalen Vermögenswert finden werden.
Nachfrageagenten
Es gibt einige Leute, die behaupten, wenig bis gar kein Interesse am ETH ETF zu haben. Obwohl es nur wenige Daten gibt, die diese Behauptung stützen, deutet vieles darauf hin, dass der Westen, insbesondere die Amerikaner, bisher großes Interesse an der ETH gezeigt haben. Während beispielsweise Binance die zentralisierte Börse mit der größten Nutzerbasis und dem größten Handelsvolumen ist, hält Coinbase über 1,4 Millionen ETH (über 4,75 Milliarden US-Dollar). Um diesen Punkt weiter zu veranschaulichen: Kraken, Robinhood und Gemini (alle US-Börsen) besitzen mehr ETH als OKX, UpBit, Bybit, BitThumb und Crypto.com zusammen, mit einem Überschuss von 1,2 Millionen ETH. Laut ethernodes.org laufen 34 % der Ethereum-Knoten in den Vereinigten Staaten. Was wir wirklich sagen, ist, dass die Amerikaner die ETH lieben, und das schon seit einiger Zeit, und wir gehen davon aus, dass sich dieser Trend mit der Einführung von Spot-ETFs der ETH fortsetzt und verstärkt.
Auswirkungen auf DeFi
Sie können Ihre eigene Meinung darüber haben, wie die Geldflüsse kurzfristig aussehen werden, aber mittel- bis langfristig glauben wir, dass die Geldflüsse einen erheblichen Einfluss auf das gesamte Ethereum-Angebot haben werden . In @rewkangs Artikel weist er darauf hin, dass Ethereum keine „strukturellen Käufer“ wie Bitcoin (Saylor, Tether, Wale) hat, Ethereum jedoch erhebliche strukturelle Angebotsunterschiede aufweist.
Beim Blick auf das Angebot an ETH zeigt sich, dass der Anteil des an Börsen gehaltenen Gesamtangebots weiter abnimmt, sogar unter den von Bitcoin. Noch interessanter ist, dass der Angebotsrückgang der Börse fast perfekt mit der Einführung von Uniswap v2 im Mai 2020 übereinstimmt.
Trotz der enormen Preisschwankungen bei Ethereum scheint dieser Trend derselbe zu bleiben
Darüber hinaus macht der Einsatz allein 27,57 % des gesamten ETH-Angebots aus und übersteigt damit prozentual gesehen jede einzelne BTC-Einheit . Addiert man alle in der kanonischen L2-Brücke gesperrten ETH und die in den ETH-Verträgen verpackten ETH, erhält man über 32,33 % des gesamten ETH-Angebots. Dies alles ist Teil eines größeren Trends.
DeFi gibt es erst seit 5 Jahren, da Liquid-Stake-Token und Liquid-Re-Stake-Token zu den bevorzugten Token für DeFi-Benutzer geworden sind. Dies hat dazu geführt, dass mehr ETH von den Börsen abgezogen und an Stake-Verträge gebunden wurden, wodurch die Spot-Liquidität weiter dezentralisiert wurde ETH. Spielen Sie noch zehn oder zwanzig Jahre und fragen Sie sich, was letztendlich passieren wird. Darüber hinaus wird die On-Chain-Wirtschaft umso reflektierter, je mehr ETH liquide oder wieder liquidiert wird.
Insgesamt glauben wir nicht, dass wir in einer guten Position sind, um den Dollarbetrag der fließenden Mittel vorherzusagen, aber wir glauben, dass die oben genannten Gründe uns eine ungefähre Vorstellung davon geben können, welche Auswirkungen ETH-Spot-ETFs auf die haben allgemeiner Versorgungspool als ETH-Asset und für die Wirkung, das Interesse von mehr Investoren an der Token- und On-Chain-Wirtschaft zu wecken. Denken Sie schließlich daran, dass der Preis die Nutzung bestimmt, die Nutzung die Erzählung und dann die Erzählung den Preis. Wir beobachten weiterhin genau die breiteren Auswirkungen dieser strukturierten Produkte auf die ETH.
Das obige ist der detaillierte Inhalt vonWas ist der Unterschied zwischen einem Ethereum-ETF und einem Bitcoin-ETF? Der Unterschied zwischen Ethereum ETF und Bitcoin ETF. Für weitere Informationen folgen Sie bitte anderen verwandten Artikeln auf der PHP chinesischen Website!
