Legale Popularisierung von Web3丨Wie richtet man in Hongkong einen konformen Kryptofonds ein?

In der sich schnell verändernden Finanzwelt tauchen Kryptofonds schnell auf und werden zum neuen Favoriten in der Investmentgemeinschaft. Allerdings ist die Wahl der Region, in der Sie Ihren Kryptofonds einrichten möchten, von entscheidender Bedeutung. Hongkong, das internationale Finanzzentrum, zieht mit seinen einzigartigen Vorteilen und vielfältigen Perspektiven immer mehr Aufmerksamkeit auf sich.

Die Entscheidung, einen Kryptofonds in Hongkong einzurichten, ist nicht nur eine strategische Entscheidung, sondern auch ein wichtiger Schritt in Richtung zukünftiger Finanzinnovationen.

Warum entscheiden sich also immer mehr Anleger und Fondsmanager für die Einrichtung von Kryptofonds in Hongkong? Rechtsanwalt Bai Qin von der Anwaltskanzlei Mankiw nimmt alle mit, um den Hintergrund und die weitreichende Bedeutung dieser Entscheidung aufzudecken.

Vorteile der Einrichtung eines Kryptofonds in Hongkong

Die Einrichtung eines Kryptofonds in Hongkong bietet viele Vorteile, vor allem im robusten rechtlichen und regulatorischen Umfeld. Hongkong verfügt über ein stabiles Rechtssystem und eine freundliche Finanzregulierungspolitik, insbesondere über den transparenten und stabilen Regulierungsrahmen der Hong Kong Securities and Futures Commission (SFC), der den Betrieb von Kryptofonds schützt. Dieses Umfeld bietet Anlegern und Fondsmanagern einen zuverlässigen Rechtsschutz. Gleichzeitig haben das Finanzregulierungssystem Hongkongs und die Aufsicht über die wichtigsten Industrieländer der Welt eine gegenseitige Anerkennung erreicht, was den Weg für den Verkauf von Finanzprodukten Hongkongs unter restriktiven Bedingungen in anderen Regionen ebnet.

Darüber hinaus sind auch die Steueranreize Hongkongs ein wichtiger Faktor bei der Anziehung von Krypto-Fonds. Hongkong ist bekannt für seinen niedrigen Steuersatz und seine Politik der teilweisen Steuerbefreiung, die den Fonds einen klaren Wettbewerbsvorteil hinsichtlich der Steuerkosten verschafft. Hongkong ist zweifellos eine ideale Wahl für Kryptofonds, die ihre Steuerstruktur weltweit optimieren möchten.

Schließlich verfügt Hongkong als internationales Finanzzentrum über einen hochentwickelten Finanzmarkt und bequeme grenzüberschreitende Finanzdienstleistungen. Dies fördert nicht nur die Liquidität der Fonds, sondern bietet Kryptofonds auch breite Marktchancen und diversifizierte Anlagekanäle. Der Grad der Internationalisierung macht Hongkong zu einem wichtigen Knotenpunkt, der die Finanzmärkte des Ostens und des Westens verbindet.

Anforderungen für die Einreichung von Anträgen bei der Hong Kong Securities and Futures Commission

Für die Verwaltung von Kryptofonds in Hongkong ist die Beantragung einer Lizenz vom Typ 9 (Asset Management) bei der Securities and Futures Commission (SFC) erforderlich.

Beteiligte Unternehmen

Unternehmen, die eine Typ-9-Lizenz (Vermögensverwaltung) beantragen und besitzen müssen, umfassen zwei Hauptkategorien:

Wertpapierverwaltung. Verwaltet der Fonds ein Portfolio, das Wertpapiere oder Terminkontrakte umfasst, muss er diese Lizenz beantragen. Zu den Wertpapieren können digitale Token gehören, die Eigenkapital oder Schulden repräsentieren.

Virtuelle Vermögensverwaltung. Die Securities and Futures Commission hat ein erweitertes Lizenzsystem für die Verwaltung von Anlageportfolios virtueller Vermögenswerte wie Bitcoin und Ethereum eingeführt. Dabei handelt es sich um zusätzliche Geschäftsbedingungen (Pro-forma-AGB) für bestehende Klasse-9-Lizenzen.

Es ist erwähnenswert, dass für Unternehmen, die ein Portfolio (oder einen Teil eines Portfolios) verwalten, wenn:

weniger als 10 % des Gesamtvermögenswerts des Portfolios (Mindestgrenze) oder

indirekt in virtuelle Vermögenswerte investieren (z. B. Investitionen in Dachfonds in virtuelle Vermögenswerte)

Die Securities and Futures Commission wird diese Fondsmanager gemäß dem bestehenden traditionellen System der Securities and Futures Ordinance beaufsichtigen, und die mit der Typ-9-Lizenz verbundenen Bedingungen gelten hier nicht Typ Unternehmen. Fällt das Unternehmen hingegen in eine der folgenden Kategorien, gelten die Geschäftsbedingungen des Virtual Asset Fund Managers:

• Lizenz der Kategorie 9. Fondsmanager, die Portfolios verwalten, die in Wertpapiere/Terminkontrakte investiert sind, sowie Portfolios, die in virtuelle Vermögenswerte investiert sind.
• Lizenz der Klasse 9. Ein Fondsmanager, der ein Portfolio verwaltet, das sowohl in Wertpapiere/Terminkontrakte als auch teilweise in Wertpapiere/Terminkontrakte und teilweise in virtuelle Vermögenswerte investiert.
• Lizenz der Klasse 1. Verwalten Sie einen kollektiven Anlagefonds, der ausschließlich in virtuelle Vermögenswerte ohne Wertpapiere/Terminkontrakte investiert und diese Vermögenswerte in Hongkong vertreibt oder dies plant.

Bewerbungsunterlagen

Wenn Sie die oben genannten Bedingungen erfüllen und im Begriff sind, eine Lizenz zu beantragen, muss der Antragsteller oder Antragsteller die folgenden Hauptdokumente vorbereiten:

• Geschäftsplan. Beschreiben Sie das Geschäftsmodell, den Zielmarkt und die Strategie im Detail.
• Compliance-Handbuch. Skizzieren Sie Compliance-Richtlinien und -Verfahren, um die Einhaltung gesetzlicher Anforderungen sicherzustellen.
• Risikomanagement-Framework. Beschreiben Sie die Risikomanagementstrategie, einschließlich Maßnahmen zur Bewältigung von Markt-, Betriebs- und Liquiditätsrisiken.
• Corporate Governance. Stellen Sie Informationen zur Governance-Struktur bereit, einschließlich der Zusammensetzung und Zuständigkeiten des Vorstands.

Schwierigkeiten bei der Beantragung

Apropos, welche Schwierigkeiten gibt es bei der Beantragung einer Lizenz der Kategorie 9 (Virtual Assets)?

Die Beantragung einer herkömmlichen Lizenz der Kategorie 9 dauert normalerweise 4 bis 5 Monate von der Vorbereitung des Antrags bis zur endgültigen Erteilung die Lizenz 12 Monate. Bei der Bewerbung als Krypto-Fondsmanager kann der Zeitpunkt jedoch erheblich variieren. Hier sind die Hauptgründe, warum der Bewerbungsprozess länger dauern kann, sowie wichtige Punkte, auf die Sie bei der Vorbereitung Ihrer Bewerbung besonders achten sollten.

Zunächst wird die Hong Kong Securities Regulatory Commission das Schlüsselpersonal sorgfältig prüfen, um sicherzustellen, dass es über einschlägige Erfahrung in der Verwaltung virtueller Vermögensfonds verfügt (vorzugsweise 3 Jahre Erfahrung innerhalb der letzten 6 Jahre). Das CSRC wird sich insbesondere auf die leitenden Manager des Unternehmens konzentrieren, wie z. B. Abteilungsleiter, Teamleiter und wichtige Anlagemitarbeiter.

Zweitens wird die Hong Kong Securities Regulatory Commission den vorgeschlagenen Betriebsabläufen des Unternehmens große Aufmerksamkeit schenken. Folgende Punkte müssen berücksichtigt werden:

• Gibt es eine angemessene Trennung der Schlüsselfunktionen (z. B. Portfoliomanagement, Risikomanagement, Bewertung, Vermögensverwahrung)?
• Wer ist an der Übertragung von Vermögenswerten von einem Fonds oder einer Depotbank beteiligt und welche Sicherheitsmaßnahmen gibt es?
• Wer ist für den Abgleich von Trades und Positionen verantwortlich und wie oft?
• Wer ist die Preismethode und ihre verantwortliche Person und wie kann die Angemessenheit der Preisgestaltung für jeden virtuellen Vermögenswert beurteilt werden?

Drittens besteht kein Zweifel daran, dass die Informationstechnologie des Unternehmens zum Schwerpunkt der Hong Kong Securities and Futures Commission werden wird. Folgende Fragen müssen berücksichtigt werden:

• Wie stellt das Unternehmen angemessene Kontrollen und Zugriffe sicher? Zum Beispiel: a. Der private Schlüssel des Wallets? b. Vermögenswerte von Standort X an Standort Y übertragen? c. Halten Sie stets einen angemessenen Anteil an Vermögenswerten in Hot- und Cold-Wallets bereit?
• Verwahrt das Unternehmen seine Vermögenswerte selbst? Wenn ja, ist eine entsprechende Versicherung vorhanden?

Dies sind nur einige der wichtigsten Überlegungen. Die tatsächliche Art der Fondsverwaltungsaktivitäten und die beteiligten Gegenparteien wie Handelsplattformen und Depotbanken müssen ebenfalls berücksichtigt werden.

Der Prozess der Einrichtung eines Kryptofonds in Hongkong

Wenn Sie zusätzlich zur Beantragung einer Lizenz Nr. 9 einen Kryptofonds in Hongkong einrichten möchten, umfasst der Prozess die folgenden Schritte:

Erstbeurteilung

• Legen Sie den Umfang der Betreuung fest. Beurteilen Sie, ob das Anlageportfolio Ihres Fonds Wertpapiere oder Terminkontrakte enthält, um festzustellen, ob Sie eine Typ-9-Lizenz beantragen müssen.
• Klassifizierung virtueller Vermögenswerte. Klären Sie, ob digitale Vermögenswerte in einem Portfolio nach Hongkonger Recht als Wertpapiere gelten.

Bewerbungsvorbereitung

• Dokumentenvorbereitung. Bereiten Sie die erforderliche Dokumentation vor, einschließlich eines detaillierten Geschäftsplans, eines Compliance-Handbuchs, eines Risikomanagementrahmens und einer Corporate-Governance-Struktur.
• Beratung. Arbeiten Sie mit Rechts- und Compliance-Beratern zusammen, um sicherzustellen, dass alle Dokumente den SEC-Standards entsprechen.

Bewerbung einreichen

• Bewerbung einreichen. Reichen Sie bei der SEC ein vollständiges Antragspaket ein, einschließlich aller erforderlichen Dokumente und Antragsgebühren.

Überprüfung durch die China Securities Regulatory Commission

• Überprüfungszeitraum. Die SEC prüft den Antrag, was mehrere Feedbackrunden und Anfragen nach zusätzlichen Informationen umfassen kann. Dieser Vorgang kann mehrere Monate dauern.

Lizenzentscheidung

• Entscheidungsmitteilung. Nach bestandener Prüfung erteilt die China Securities Regulatory Commission die Lizenz. Sofern Bedingungen geknüpft sind, müssen diese eingehalten werden, um die Einhaltung sicherzustellen.

Fondsgründung

• Legen Sie die Fondsstruktur fest. Erstellen Sie die rechtliche Struktur des Fonds, beauftragen Sie Dienstleister (Administratoren, Wirtschaftsprüfer, Depotbanken) und richten Sie die erforderliche Betriebsinfrastruktur ein.
• Anleger eröffnet ein Konto. Beginnen Sie mit der Vermarktung des Fonds an potenzielle Anleger und wickeln Sie den Zeichnungsprozess ab.

Die Kosten für die Einrichtung eines Kryptofonds

Die Kosten für die Einrichtung und Führung eines Kryptofonds in Hongkong können stark variieren. Spezifische Gebühren hängen von einer Reihe von Faktoren ab, darunter der Fondsgröße, der Verwaltungsstrategie und den Compliance-Anforderungen. Oft sind Anwalts- und Prüfungsgebühren erforderlich, um die Einhaltung lokaler Vorschriften sicherzustellen. Darüber hinaus sind auch die Kosten für Lizenzanträge und Jahresgebühren zu berücksichtigen. Um die betriebliche Effizienz und Kosteneffizienz zu verbessern, empfiehlt es sich, mit einem professionellen Dienstleister zusammenzuarbeiten, der mit dem Markt für Kryptofonds vertraut ist. In der folgenden Tabelle sind typische Gebühren aufgeführt:

Mankiw Lawyer Advice

Kryptofonds revolutionieren die Anlagelandschaft und bieten sowohl spannende Möglichkeiten als auch komplexe Herausforderungen. Die erfolgreiche Integration virtueller Vermögenswerte in traditionelle Fondsrahmen erfordert einen differenzierten Ansatz. Zukünftige Vermögensverwalter müssen Dienstleister und Rechtsberater mit fundiertem Fachwissen sorgfältig auswählen. Dazu gehört ein tiefes Verständnis der einzigartigen Risiken, Merkmale und Betriebsdetails von Kryptofonds. Durch die Zusammenstellung des richtigen Teams und die Nutzung von Fachwissen können Vermögensverwalter die Komplexität dieser innovativen Anlageklasse effektiv bewältigen und ihr volles Potenzial in den sich entwickelnden Finanzmärkten ausschöpfen.

Die Einrichtung eines Kryptofonds in Hongkong ist ein komplexer Prozess, der eine sorgfältige Planung und die Einhaltung regulatorischer Anforderungen erfordert. Wenn Sie die Lizenzanforderungen verstehen, die beschriebenen Prozesse befolgen und die damit verbundenen Gebühren einkalkulieren, können Sie erfolgreich einen Kryptofonds in einem der führenden Finanzzentren Asiens einrichten und betreiben. Trotz des strukturierten regulatorischen Umfelds Hongkongs bleibt das Interesse der Kryptoindustrie an in Hongkong ansässigen Fondsstrukturen aufgrund früherer Steuerprobleme jedoch gering. Offshore-Vehikel erfreuen sich bei Anlegern und Fondsmanagern größerer Beliebtheit. Frühere Steuerprobleme haben Gerichtsbarkeiten wie die Kaimaninseln oder die Britischen Jungferninseln attraktiver gemacht, was die Notwendigkeit verdeutlicht, dass Hongkong seine Bemühungen fortsetzen muss, seine Attraktivität als Ziel für Kryptofonds zu steigern.

Kurz gesagt: Auch wenn die Einrichtung und Verwaltung von Kryptofonds voller Herausforderungen ist, können Sie mit angemessener Planung und professioneller Teamunterstützung einen Platz auf dem aufstrebenden Finanzmarkt einnehmen. Obwohl Hongkong in einigen Bereichen auf Hindernisse stößt, hat es dennoch das Potenzial, ein wichtiges Zentrum für Kryptofonds zu werden. Um dieses Ziel zu erreichen, muss Hongkong sein regulatorisches und steuerliches Umfeld weiter optimieren und seine Attraktivität für globale Vermögensverwalter erhöhen.

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