Die versteckten Kosten von Initial Coin Offerings

Initial Coin Offerings (ICOs) haben sich zu einer äußerst beliebten Möglichkeit entwickelt, Kapital für brandneue Token zu beschaffen. Die Auflistung von ICO-Tokens auf Plattformen kann jedoch einen beträchtlichen Preis wert sein. Allerdings kann die Auflistung von ICO-Tokens auf Plattformen einen angemessenen Wert haben.

Laut einem aktuellen Blogeintrag von Autonomous Research kann die Auflistung eines ICO-Tokens auf einer Kryptowährungsbörse für Entwickler einen Wert zwischen 1 und 3 Millionen US-Dollar haben. Die enorme Ungleichheit ihrer Kurse hängt von der Bekanntheit und dem Zugang zu schneller Liquidität ab. Das untere Ende dieser Schätzung gilt für einen „mäßig angesehenen Token“, während das obere Ende einen schnellen Zugriff auf schnelle Liquidität durch Börsen gewährleistet, die Fiat-Umtauschunternehmen beliefern. Ein Beispiel für die letztgenannte Art von Alternative ist Coinbase. Die Börsen haben eine Hackordnung, wobei diejenigen, die eine einfache Konvertierung in und von Fiat-Kryptowährungen anbieten, am teuersten sind.

Die Zahlen der Veröffentlichung stammen aus Berichten, in denen behauptet wurde, Ripple habe versucht, seine Kryptowährung XRP für 1 Million US-Dollar bei Gemini zu notieren. In dem Bericht heißt es außerdem, dass Ripple im vergangenen Herbst in einer alternativen Liste die Möglichkeit in Aussicht gestellt habe, Coinbase XRP im Wert von 100 Millionen US-Dollar zu leihen.

Abgesehen von alternativen Gebühren gibt es eine Reihe anderer Rechnungen, die in den ICO-Auflistungsprozess integriert sind. Da sind zum Beispiel die Preise für Berater, die bei einem Börsengang mit Investmentbankern verglichen werden können. Die Beratungstätigkeit erstreckt sich über ein breites Spektrum, vom Aufbau von Verbindungen zu großen Investoren über die Erzeugung positiver Presse für die Token bis hin zur Strukturierung des ICO-Prozesses. Normalerweise kosten sie 5 % der gesamten ICO-Menge. Ein weiterer Vorteil dieses Systems sind Kopfgeldpakete, die Social-Media-Influencer und Werbetreibende mit Token belohnen. (Siehe auch: Wie Unternehmen vorläufige Münzoptionen nutzen).

Es gibt jedoch drei Prämien – Illiquiditätsprämie, Blockkonvertierungsprämie und Regulierungsprämie –, die mit der Auflistung an Kryptowährungsbörsen verbunden sind. Der Hauptvorteil besteht darin, dass es kein Finanzinstitut gibt, das Kryptowährungstransaktionen abwickeln kann. Der zweite Aspekt betrifft die Herausforderung, Banken oder Finanzinstitute zu finden, die die Umwandlung riesiger Kryptowährungsblöcke in Fiat-Bargeld ermöglichen. Die dritte Prämie ist die mit Kryptowährungstransaktionen verbundene Unsicherheit, die auf behördliche Vorschriften zurückzuführen ist.

Die Prämien haben die Preise in die Höhe getrieben und erhebliche Gefahren für die Investition in Token mit sich gebracht. Laut dem Beitrag hat diese Dynamik zu einer „Verzweigung“ des Weges zur Mittelbeschaffung geführt. Es gibt die Wild-West-Route, die das Auszahlen von Unternehmern und den Austausch von Kryptowährungen beinhaltet. Und es gibt den umgekehrten, traditionelleren Weg, Kapital durch private Investoren zu beschaffen, ohne Zugang zu öffentlichen Märkten zu haben.

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