Die Einführung von Ethereum (ETH) Exchange Traded Funds (ETFs)

Die Einführung von Spot-Ether (ETH) Exchange Traded Funds (ETFs) am 23. Juli hat vielversprechende erste Ergebnisse gezeigt und über 100 Millionen US-Dollar an Nettozuflüssen angezogen

Die mit Spannung erwartete Einführung von Spot-Ether (ETH) Exchange Traded Funds (ETFs) am 23. Juli hat vielversprechende erste Ergebnisse gezeigt und am ersten Handelstag an der New Yorker Börse Arca Nettozuflüsse in Höhe von über 100 Millionen US-Dollar angezogen.

Diese Zahlen blieben jedoch hinter dem historischen ETF-Debüt von Bitcoin im Januar zurück, und Analysten befürchten, dass Ether im Vergleich zu Bitcoin für traditionelle Anleger schwieriger zu verkaufen sein könnte.

Ethereum ETF-Leistung

Das anfängliche Handelsvolumen für Ethereum-ETFs war beeindruckend und übertraf die Erwartungen der Analysten. Bloomberg-Daten zeigten, dass die Produkte einen Nettozufluss von 107 Millionen US-Dollar verzeichneten, wobei der iShares Ethereum Trust ETF (ETHA) von BlackRock mit 266,5 Millionen US-Dollar an der Spitze lag, gefolgt vom Ethereum ETF (ETHW) von Bitwise mit 204 Millionen US-Dollar. Insgesamt verzeichneten Ethereum-ETFs am ersten Tag ein Handelsvolumen von über 1 Milliarde US-Dollar.

Diese Leistung wurde jedoch durch erhebliche Abflüsse aus dem Ethereum Trust (ETHE) von Grayscale überschattet, der Abflüsse in Höhe von insgesamt 484,1 Millionen US-Dollar verzeichnete. Trotz dieser Abflüsse wurden die positiven Nettozuflüsse für die neuen ETFs als guter Anfang angesehen, obwohl sie immer noch nur einen Bruchteil der Zuflüsse bei Bitcoin-ETFs ausmachen.

Nachdem die Einführung von Ethereum-ETFs im Vorfeld ihrer Einführung Fortschritte gemacht hat, hat sie sich als ein „Sell the News“-Event erwiesen. Quelle: Brave New Coin Ethereum Liquid Index.

Vergleich mit Bitcoin-ETFs

Bitcoin-ETFs haben mit ihrem Debüt einen hohen Maßstab gesetzt und in den ersten drei Monaten rund 12,7 Milliarden US-Dollar eingenommen. Im Gegensatz dazu wird erwartet, dass Ethereum-ETFs in den nächsten drei Monaten ein verwaltetes Gesamtvermögen (AUM) von rund 1 bis 2 Milliarden US-Dollar anziehen werden, so Bryan Armour, Direktor für passive Strategieforschung bei Morningstar.

Diese Prognose stellt etwa 10 % bis 15 % dessen dar, was Bitcoin-ETFs in einem ähnlichen Zeitraum erreicht haben.

Adrian Fritz, Forschungsleiter bei 21Shares, stellte fest, dass der Bitcoin Spot ETF als erfolgreichste ETF-Einführung in der Finanzgeschichte neue Maßstäbe gesetzt hat.

„Das Narrativ von Bitcoin als aufstrebender Wertaufbewahrungsmittel ist einfacher und für Anleger verständlicher, während das Wertversprechen von Ethereum komplexer ist und mehr Zeit und Bildungsaufwand erfordert, um eine ähnliche Anziehungskraft zu erlangen“, betonte er.

Marktreaktionen und institutionelles Interesse

Die Einführung von Ethereum-ETFs fiel mit einer turbulenten Zeit auf den breiteren Finanzmärkten zusammen. Am 23. Juli erlitten der Nasdaq und der S&P 500 jeweils die schlimmsten Rückgänge seit Ende 2022, wobei der Nasdaq um 3,6 % und der S&P 500 um 2,1 % einbrachen, was auf enttäuschende Gewinnergebnisse von Unternehmen wie Alphabet (GOOG) und Tesla (TSLA) zurückzuführen war.

Trotzdem konnte sich Bitcoin um die 66.000-Dollar-Marke behaupten, während die Preisbewegung von Ethereum enttäuschend war und auf 3.300 Dollar fiel, was einem Rückgang von fast 4 % innerhalb von 24 Stunden entspricht.

Frühe Handelsdaten deuten darauf hin, dass ein erhebliches institutionelles Interesse an Ethereum-ETFs besteht. Armor wies darauf hin, dass es am ersten Handelstag einige große Mengen an Handelsvolumen gab, was typischerweise auf institutionelle Käufer hinweist. Dieses frühe institutionelle Interesse ist entscheidend für den langfristigen Erfolg von Ethereum-ETFs.

Analysteneinblicke und Zukunftserwartungen

Analysten bleiben hinsichtlich der Zukunft von Ethereum-ETFs vorsichtig optimistisch. Cole Kennelly, Gründer von Volmex Finance, wies darauf hin, dass die starken Zuflüsse die Marktangst im Zusammenhang mit der ETF-Einführung gemildert haben, was durch einen Rückgang des Ethereum Volmex Implied Volatility (EVIV) Index belegt wird, der die zukunftsgerichtete erwartete 30-Tage-Volatilität misst der ETH.

„Die starken Zuflüsse in die Ethereum-ETFs haben die Marktangst, die wir Anfang dieses Monats gesehen haben, teilweise gemildert, da der EVIV-Index (implizite 30-Tage-Forward-Volatilität) jetzt mit einer Jahresrate von 108 gehandelt wird“, sagte Kennelly.

Während die ersten Ergebnisse die Erwartungen übertrafen, liegen noch Herausforderungen vor uns. Die erheblichen Abflüsse von Grayscale stellen eine Bedrohung dar und die allgemeinen Marktbedingungen bleiben volatil.

Analysten wie Zaheer Ebtikar von Split Capital bleiben jedoch zuversichtlich. Er wies darauf hin, dass das gesamte Handelsvolumen der Ethereum-ETFs mit 1,3 Milliarden US-Dollar wesentlich höher war als von den meisten erwartet.

„Das Gesamthandelsvolumen der Ethereum-ETFs in Höhe von 1,3 Milliarden US-Dollar am ersten Handelstag übertraf auch die Erwartungen von Street, die größtenteils im Bereich von 500 bis 750 Millionen US-Dollar lagen“, betonte Ebtikar.

Fazit

以太坊 ETF 的推出标志着加密货币市场的一个重要里程碑，为传统投资者提供了获取以太币的新途径。虽然最初的表现很强劲，但以太坊是否能吸引与比特币同等水平的机构兴趣还有待观察。

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