Zusammengestellt von Shechao TechFlow
Wenn Sie sich von den täglichen Schwankungen der wichtigsten Anlageklassen lösen, werden Sie einen großen Trend erkennen.
Dieser Trend verbindet Bitcoin, Gold und führende Unternehmen mit bedeutenden Positionen an der Börse und wirkt sich auf alle nachgelagerten Bereiche aus.
Das ist das Gesamtbild, auf das wir uns konzentrieren sollten.
Wichtige Punkte
Diese Woche betrachten wir nicht kurzfristige Zusammenhänge, sondern nehmen eine langfristige Sichtweise ein. Wenn wir das Gesamtbild betrachten, haben wir Folgendes gelernt:
Der Preistrend von Bitcoin korreliert langfristig eng mit Gold und Nasdaq, was hauptsächlich auf die globalen Liquiditätsbedingungen zurückzuführen ist.
Viele Krypto-Assets, Miner und verwandte Aktien folgen den Bewegungen von Bitcoin. Eine Investition in diese Vermögenswerte ist im Wesentlichen eine Wette auf die Richtung von Bitcoin.
Die finanziellen Bedingungen in den Vereinigten Staaten entspannen sich und schaffen ein günstiges Umfeld für Bitcoin und damit verbundene Vermögenswerte.
Die aktuelle Liquidität unterstützt Bitcoin, aber eine mögliche Rezession in den USA bleibt ein zentrales Risiko, das es im Auge zu behalten gilt.
Das Verständnis dieser langfristigen Trends und Makrokorrelationen ist entscheidend für die effektive Navigation auf dem Kryptomarkt.
Betrachtung der Makrokorrelation
Seit wir mit diesem Korrelationsbericht begonnen haben, habe ich mich im Allgemeinen auf kürzere Zeitrahmen konzentriert. Für uns bedeutet „kurz“ einen monatlichen Maßstab, daher untersuchen wir Korrelationsänderungen normalerweise innerhalb eines gleitenden Zeitfensters von einem Monat.
Dieser Ansatz hilft dabei, potenzielle Wendepunkte zu identifizieren, bringt aber auch relativ viel Rauschen mit sich (so dass bei der Analyse einige Vermutungen erforderlich sind).
Manchmal lohnt es sich, einen längeren Blick zu werfen, um langfristige Trends besser zu verstehen.
Vor etwa 15 Jahren, als ich zum ersten Mal in das quantitative Geschäft einstieg, konnten Informationsvorteile noch in kurzen Zeiträumen erzielt werden. Aber mit der Zeit werden diese Vorteile immer schwieriger zu nutzen, und ich denke, dass der wahre Vorteil darin liegt, ein tiefes Verständnis für das Gesamtbild des langfristigen Handels zu haben.
Deshalb habe ich heute beschlossen, einige Parameter zu optimieren und die Entwicklung des Trendähnlichkeitswerts von Bitcoin im Vergleich zu mehreren „Makro“-Assets über einen gleitenden Zeitraum von einem Jahr zu untersuchen.
Dieser Ansatz trägt dazu bei, dass wir den Wald vor lauter Bäumen nicht verpassen und verschafft uns ein klareres Gesamtbild.
Das ist das Ergebnis. Zur Erinnerung: Ein Trendähnlichkeitswert nahe 1 bedeutet, dass zwei Vermögenswerte in die gleiche Richtung tendieren, während ein Wert nahe -1 anzeigt, dass sie in entgegengesetzte Richtungen tendieren.
Ist Bitcoin stark von Schwankungen in der Stärke und Schwäche des US-Dollars (DXY) betroffen? gar nicht. Der Trendähnlichkeitswert schwankt nur zwischen positiven und negativen Werten.
Hängt Bitcoin mit Zinsänderungen zusammen? Es hat auch kaum Auswirkungen. Die Trendkorrelation, die wir sehen, ähnelt der von DXY.
Wenn man sich jedoch Gold und den Nasdaq ansieht, erkennt man eine konsistentere Beziehung. Vor allem seit wir den jüngsten Bärenmarkt überstanden haben, ist die Korrelation zwischen Bitcoin, Gold und dem Nasdaq sehr stark.
Das ist kein Zufall. Es gibt einen gemeinsamen Faktor, der alle drei verbindet: die globale Liquidität.
Globale Liquidität treibt diese Vermögenswerte an, indem sie die Risikobereitschaft und die Investitionsströme beeinflusst. Die lockere Geldpolitik hat nicht nur Risikoanlagen wie Bitcoin und technologielastigen Nasdaq-Aktien Auftrieb gegeben, sondern auch Gold als Absicherung gegen mögliche Inflation. Diese Vermögenswerte neigen dazu, sich parallel zu bewegen, wenn die Liquidität schwankt, was die allgemeine Wirtschaftslage und die Anlegerstimmung widerspiegelt.
Das hat nachgelagerte Auswirkungen.
Nachgelagerte Auswirkungen von Bitcoin
Hier sprechen wir von Korrelation, nicht von potenzieller Kausalität.
Allerdings kann man mit Recht sagen, dass wir die Welt in Führer und Anhänger einteilen können.
Zum Beispiel ist Global Liquidity der Anführer und Bitcoin der Nachfolger. Oder Bitcoin ist der Anführer und MicroStrategy der Nachfolger.
Wenn es um Anhänger von Bitcoin geht, können wir mehrere natürliche Kategorien identifizieren:
- Kryptoassets (z. B. Ethereum)
- Assets, die einen Wert aus Bitcoin ziehen (z. B. Miner, MicroStrategy)
- Indirekte Vermögenswerte, die vom Bitcoin-Wertwachstum profitieren ( wie Coinbase)
Wenn wir uns die Trendähnlichkeitswerte dieser Vermögenswerte über einen Zeitraum von einem Jahr ansehen, können wir einige typische Verhaltensmuster erkennen. Schauen wir uns ein paar Beispiele an:
Die Regel lautet im Grunde so: Über einen ausreichend langen Zeitraum (z. B. ein Jahr) ist die Trendkorrelation zwischen Bitcoin und allen direkt oder indirekt damit verbundenen Vermögenswerten sehr hoch.
Eigentlich ist das Wort „sehr hoch“ nicht genau genug. Ich sollte sagen, dass diese Trends sehr stark miteinander korrelieren.
Eine Wette auf einen dieser Vermögenswerte ist im Grunde dasselbe wie eine direktionale Wette auf Bitcoin. Ja, einige dieser Vermögenswerte werden schneller wachsen als andere. Aber sie alle gedeihen oder verfallen gemeinsam.
Die gute Nachricht ist, dass die aktuellen Bedingungen dem Gedeihen dieser Vermögenswerte förderlich zu sein scheinen.
Liquiditäts-Rückenwind
Vor einigen Monaten diskutierten wir darüber, dass sich die Finanzlage in den Vereinigten Staaten an einem kritischen Punkt befand.
Es gibt zwei mögliche Situationen:
- Wenn sich die Inflationslage verschärft, drohen uns „länger anhaltende höhere Zinsen“ und weitere Zinserhöhungen. Schon diese Drohung könnte zu einer Verschärfung der Finanzierungsbedingungen und einer Verringerung der Liquidität finanzieller Vermögenswerte führen.
- Wenn sich die Inflation verbessert, könnte die Fed beginnen, die Zinssätze zu senken. Dies wird wahrscheinlich zu lockereren finanziellen Bedingungen als damals führen. Letztendlich setzte sich das lockerere Szenario durch. Dies zeigt sich bereits in der Entwicklung des Finanzkonditionsindex des Landes.
Der Kampf gegen die Liquidität ist sehr gefährlich. Nach der Finanzkrise 2008 wurde Liquidität zum Treiber von allem.
Bitcoin (und die damit verbundenen Vermögenswerte) werden Rückenwind erfahren, da sich die finanziellen Bedingungen in Erwartung von Zinssenkungen entspannen.
Das Einzige, was diese Situation beenden könnte, wäre, wenn die Vereinigten Staaten in eine Rezession geraten. Deshalb achte ich genau darauf, wie schnell sich der Arbeitsmarkt verändert.
Das obige ist der detaillierte Inhalt vonDas Gesamtbild von Bitcoin: Langfristige Korrelation mit Gold und Nasdaq, Liquidität ist der Haupttreiber. Für weitere Informationen folgen Sie bitte anderen verwandten Artikeln auf der PHP chinesischen Website!
