Das „Ultrasound Money'-Meme von Ethereum steht vor einer Herausforderung durch Layer-2-Lösungen

Das „Ultraschallgeld“-Meme von Ethereum betrachtet den Altcoin als zunehmend deflationären Vermögenswert, da im Mainnet Transaktionsgebühren verbrannt werden.

Ethereums „Ultraschallgeld“-Narrativ ist ein beliebtes Diskussionsthema in der Kryptowährungs-Community. Das Konzept legt nahe, dass ETH ein zunehmend deflationärer Vermögenswert ist, da im Mainnet Transaktionsgebühren verbrannt werden. Dieser Prozess soll das gesamte ETH-Angebot reduzieren und es mit der Zeit knapp und wertvoll machen.

Ein Experte hat jedoch eine interessante Dynamik hervorgehoben, die diese Darstellung möglicherweise in Frage stellt, insbesondere im Zusammenhang mit der Integration von Layer-2-Lösungen (L2) in die Skalierungsstrategie von Ethereum.

Wie der Experte erklärte, hat die Einführung von L2s die Landschaft verändert, insbesondere nach der Einführung von Dencun im März 2024. Es hat eine erhebliche Migration von Benutzern zu L2s stattgefunden, die die Ausführungsprämien erfasst und einen großen Teil der Transaktionen abgewickelt hat.

Darüber hinaus hat die Nutzung des Blob-Speicherplatzes auf L2s die Verarbeitung von Transaktionen zu einem Bruchteil der Kosten im Vergleich zum Mainnet ermöglicht. Dies hat zu einem geringeren Transaktionsvolumen im Mainnet geführt, was sich letztendlich auf die ETH-Burn-Rate auswirkt.

„Warum sage ich das? Denn es ist unwahrscheinlich, dass wir einen Punkt sehen, an dem L2s den anhaltenden ETH-Burn auf dem Niveau vor Dencun (März 24) wiedererlangen, nachdem Benutzer aufgefordert wurden, vom Mainnet wegzuwandern“, bemerkte der Experte.

Diese Verschiebung wurde jedoch in der modularen Roadmap von Ethereum erwartet, die einen Rückgang der Mainnet-Aktivität vorhersagte, da Benutzer auf L2-Lösungen umstiegen. Um dies auszugleichen, würde eine zunehmende Anzahl von L2s um Blockplatz wetteifern, was möglicherweise die ETH-Burn-Raten wieder in die Höhe treiben würde.

Die aktuelle Situation ist jedoch anders. Dominante L2s absorbieren einen Löwenanteil der Transaktionen, oft ohne die Kosten für Ethereum zu erhöhen.

„Singuläre L2s verbrauchen immer mehr Transaktionen und Durchsatz, während ihre Kosten für Ethereum relativ stabil bleiben“, fügte der Experte hinzu.

Ein hervorgehobenes Beispiel ist Base, ein führendes L2, das in den letzten 90 Tagen einen Anstieg der Transaktionen um 75 % und einen Anstieg des Durchsatzes um 100 % verzeichnete. Trotz dieses Wachstums sind die Zahlungen an Ethereum weitgehend stagniert.

Diese Entwicklung wirft Fragen zur Nachhaltigkeit des Ultraschall-Geld-Narrativs auf. Wenn dominante L2s weiter expandieren, ohne die ETH-Burn-Raten zu erhöhen, könnte der Inflationsdruck von Ethereum anhalten.

Obwohl dies nicht grundsätzlich schädlich sein muss, da ein bestimmtes Inflationsniveau eine breitere Ökosystemgeschwindigkeit und Benutzerakzeptanz unterstützen könnte, stellt es ein anderes Szenario dar als das Narrativ, dass ETH zu „solidem Geld“ wird.

In Zukunft wird von den Ethereum-Entwicklern erwartet, dass sie die modulare Roadmap weiter vorantreiben und die Skalierungslösungen des Netzwerks verfeinern. Anstatt sich wieder ausschließlich auf die L1-Skalierung zu konzentrieren, dürfte ein umfassender Ansatz, der sowohl L1- als auch L2-Optimierungen umfasst, die besten Ergebnisse liefern.

Erwähnenswert ist auch die kürzliche Einführung von Ethereum Exchange Traded Funds (ETFs), die einen bedeutenden Strukturwandel auf dem Markt darstellt. Diese Entwicklung dürfte die anhaltenden Debatten über den deflationären Status der ETH überschatten.

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