Führungskräfte von VanEck und Coinbase verzeichnen einen Anstieg der Kreditaufnahme für Bitcoin-ETFs

Führungskräfte von VanEck und Coinbase schlagen Alarm wegen der Handhabung von Spot-Bitcoin-ETFs durch die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission (SEC)

Der Umgang der Securities and Exchange Commission (SEC) mit börsengehandelten Spot-Bitcoin-Fonds (ETFs) steht auf dem Prüfstand, wobei Führungskräfte von VanEck und Coinbase die gestiegenen Kreditkosten als direkte Folge hervorheben.

Diesen Branchenführern zufolge hat die Weigerung der SEC, die Schaffung und Rücknahme von Spot-BTC-ETFs in Form von Sachleistungen zuzulassen, zu Ineffizienzen geführt. Dies hat die Marktteilnehmer gezwungen, erhebliche Kapitalkosten zu tragen.

Führungskräfte von VanEck und Coinbase verzeichnen einen Anstieg der Kreditaufnahme für Bitcoin-ETFs

Matthew Sigel, Leiter Digital Assets Research bei VanEck, einem prominenten Akteur auf dem BTC-ETF-Markt, äußerte sich lautstark zu den Herausforderungen, die die Regeln der SEC mit sich bringen.

„Die Weigerung der SEC, die Schaffung und Rücknahme von Spot-Bitcoin-ETFs in Form von Sachleistungen zuzulassen, zwingt die Marktteilnehmer dazu, viele ihrer Bitcoin-ETF-bezogenen Transaktionen vorab zu finanzieren“, sagte Sigel.

Darüber hinaus betonte er, dass diese Anforderung den ETF-Prozess kapitalintensiver und teurer als nötig gemacht habe. Sigel glaubt, dass sich die Handelsspannen verengen würden, wenn die SEC Sachtransaktionen genehmigen würde. Außerdem würde sich der Abschlag auf den Nettoinventarwert (NAV) von Bitcoin-ETFs verringern, was letztendlich den Anlegern zugute kommen würde.

Coinbase, eine bekannte Krypto-Börse, hat sich ebenfalls den Herausforderungen gestellt, die das SEC-Rahmenwerk mit sich bringt. Matt Boyd, Head of Prime Finance bei Coinbase, hob die finanzielle Belastung hervor, die durch die Abwicklungsinkongruenz zwischen Bargeld- und Bitcoin-Transaktionen verursacht wird.

„Unsere Finanzierungskosten sind nicht besonders teuer. Sie ähneln den Finanzierungskosten in Schwellenländern. „Jeder, der einen Kauf zulässt, bevor er Bargeld erhält, stellt einen Kredit zur Verfügung und wird dafür in irgendeiner Weise entschädigt“, erklärte Boyd laut einem Bericht von Risk.Net.

Die Diskrepanz ergibt sich aus den unterschiedlichen Abwicklungszyklen für Bargeld und Kryptowährungen. Bitcoin-Transaktionen werden normalerweise am selben Tag abgewickelt. Allerdings folgt das für diese Geschäfte erforderliche Bargeld, das von autorisierten Teilnehmern (APs) wie Banken und Hochfrequenzhandelsunternehmen bereitgestellt wird, einem T+1-Zyklus. Daher zwingt diese Diskrepanz ETF-Manager dazu, Bitcoin-Käufe entweder aus ihren eigenen Bilanzen vorzufinanzieren oder kurzfristige Kredite bei Börsen wie Coinbase zu beantragen.

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