Spot-Bitcoin-ETFs vs. Ethereum-ETFs – relative Auswirkungen?

Die meisten Large-Cap-Kryptowährungen, darunter Bitcoin und Ethereum, haben den Hype und die Versprechen in der zweiten Hälfte des Jahres 2024 nicht ganz erfüllt.

Nach einem starken Start in die vergangene Woche erlebten die wichtigsten Kryptowährungen am Montag, den 5. August, einen Abschwung, da sich der Gesamtmarkt verschlechterte.

Diese Preisbewegung bot jedoch einen einzigartigen Einblick in die aktuelle Lage des Kryptomarktes und seine Beziehung zu den Makrokapitalmärkten.

Bitcoin- und Ethereum-ETFs – Relative Auswirkungen?

In einem aktuellen Bericht teilte das Handelsunternehmen QCP Capital seine Beobachtungen zu den Bitcoin- und Ethereum-Märkten nach dem erheblichen Rückgang am Montag mit. Nach Angaben des Unternehmens hat sich das Liquiditätsprofil von ETH im Vergleich zu BTC, der nach Marktkapitalisierung größten Kryptowährung, grundlegend verändert.

Bitcoin wird zunehmend in die Mainstream-Kapitalmärkte integriert, einschließlich der Aktien- und Anleihenmärkte. Andererseits wird Ethereum – die zweitgrößte Kryptowährung – ins Abseits gedrängt.

Diese Liquiditätsverschiebung wurde durch den allgemeinen Marktabschwung am Montag noch deutlicher, als BTC nur um 16 % fiel, verglichen mit dem Preisrückgang von ETH um 22 %. Darüber hinaus liegt der Preis von Bitcoin fast auf dem Niveau von vor einer Woche – er liegt nahe bei 61.000 US-Dollar, während ETH immer noch etwas hinterherhinkt.

Laut QCP Capital scheint dieser Trend auf das „deutliche mangelnde Interesse“ an den kürzlich eingeführten Spot-ETFs (Exchange Traded Funds) von Ethereum im Vergleich zu ihren BTC-Gegenstücken zurückzuführen zu sein.

„BTC als digitales Gold ist für Anleger ein überzeugendes Narrativ, während ETH eines fehlt“, stellte das Unternehmen fest.

Dieses fehlende Verkaufsargument für Ethereum – insbesondere bei den älteren Generationen – war eines der Gesprächsthemen nach der ETH-ETF-Zulassung. Interessanterweise könnte der langsame Start dieser Fonds den anfänglichen Bedenken etwas Glaubwürdigkeit verleihen.

Liquiditätsverschiebung ist nicht unbedingt eine schlechte Sache: QCP

Laut QCP Capital gibt es für Ethereum immer noch ein gewisses Aufwärtspotenzial, auch wenn es die traditionellen Märkte nicht so stark durchdringt wie Bitcoin. Das Handelsunternehmen fügte hinzu:

Da es sich um einen spekulativeren und volatileren Vermögenswert handelt, geht die Neigung zu exponentiellen Preissteigerungen mit der Möglichkeit größerer Verluste einher. 

QCP ergab, dass der Unterschied in der impliziten Volatilität zwischen BTC und ETH vor der Einführung der Spot-Ethereum-ETFs näher bei 5 % lag. Allerdings ist dieser Unterschied seit dem Debüt der börsengehandelten Fonds inzwischen auf über 20 % angewachsen.

Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels bewegt sich der Preis von Ethereum um die 2.600 $, während Bitcoin sich voraussichtlich über 61.000 $ halten wird.

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