Analystenduo Nine stellt den Beginn der Altcoin-Saison in Frage

Duo Nine, un éminent éducateur et analyste en cryptographie, a posé une question que personne ne veut entendre. "Et si la saison des altcoins n'arrivait jamais ?", a-t-il demandé

L'éducateur et analyste en crypto-monnaie Duo Nine a fait part de ses inquiétudes quant à la possibilité qu'une saison d'altcoin ne se matérialise pas, présentant des données pour étayer sa thèse.

Une saison d'altcoins est un terme utilisé pour décrire une période sur le marché des cryptomonnaies où investir dans des altcoins, ou des cryptomonnaies autres que Bitcoin (BTC), génère des rendements plus élevés que l'investissement dans le BTC lui-même.

Plusieurs événements clés mènent généralement à une saison altcoin. Premièrement, de nouveaux capitaux entrent sur le marché des crypto-monnaies et s’écoulent initialement vers les pièces stables, Bitcoin ou Ethereum. Ces actifs sont prioritaires en raison de leur stabilité perçue par rapport aux crypto-monnaies à plus petite capitalisation boursière.

Ensuite, cet afflux de capitaux déclenche un rallye du marché. Enfin, les bénéfices de ces actifs, ainsi que les capitaux supplémentaires, commencent à affluer vers les altcoins. Cette rotation du capital est ce qui déclenche une saison altcoin.

Selon l'indice de saison altcoin, les marchés de la cryptographie sont actuellement encore dans la saison Bitcoin.

Duo Nine décrit un scénario dans lequel la séquence menant à une saison d'altcoin ne s'est pas pleinement matérialisée. Il suggère qu’investir entièrement dans les altcoins pourrait être problématique, soulignant les flux négatifs pour les ETF Ethereum comme un signe inquiétant.

« Depuis janvier 2024, les ETF Bitcoin ont réussi à attirer plus de 17 milliards de dollars d'investissements nets après les ventes en niveaux de gris. L’ETF d’Ethereum a été mis en service en juillet. Un solde net là-dessus ? -406 millions de dollars », a écrit l'analyste.

Les flux négatifs pour les ETF Ethereum surviennent au milieu des rachats en cours de clients en niveaux de gris suite à la conversion de sa confiance en ETF. Avant l'approbation des ETF au comptant, le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) permettait aux investisseurs de racheter des actions contre une valeur en dollars américains.

Maintenant, avec les ETF BTC et ETH disponibles, les clients choisissent de racheter leurs actions en vendant du Bitcoin et de l'Ethereum, contribuant ainsi aux flux négatifs.

Selon l'analyste, alors que les clients de Grayscale ont vendu 2,3 ​​milliards de dollars d'ETH depuis juillet, la pression d'achat d'ETF n'a pas été suffisante pour compenser cette vente. Duo Nine ne voit aucune différence pour une saison altcoin si un ETF Solana est lancé.

Cependant, il est important de reconnaître que le marché des ETF ETH en est encore à ses débuts. Dans ce contexte, il est crucial de comprendre que même si les perspectives à court terme des ETF au comptant Ethereum peuvent être baissières, les perspectives à moyen et long terme restent haussières.

Avec le recul, il a fallu un certain temps avant que Bitcoin ne rebondisse après le lancement du BTC ETF le 11 janvier. La crypto pionnière s'est coupée horizontalement pendant un peu plus d'un mois avant de s'étendre vers le nord.

« La raison pour laquelle les investisseurs achetant les nouveaux ETF Bitcoin ne font pas monter le prix du Bitcoin est que les sorties du GBTC et la vente du BTC dépassent les entrées combinées dans les dix autres ETF Bitcoin. Une fois que la demande initiale d’ETF aura diminué, je m’attends à une baisse des prix plus importante », avait alors déclaré l’économiste Peter Schiff.

Depuis le lancement des ETF Ethereum le 23 juillet, à peine un mois s'est écoulé, laissant à l'ETH suffisamment de temps pour découvrir les prix. Une fois les rachats des clients en niveaux de gris facilités, les flux d'ETH ETF pourraient se stabiliser dans le positif, les entrées de capitaux vers Ethereum se transformant en altcoins.

L’analyste fonde également sa thèse « pas de saison altcoin » sur la cassure observée dans le graphique de domination Bitcoin. Cela signifie que BTC surpasse les altcoins, suggérant un manque de confiance dans ces derniers.

Sur la base des données CoinGecko, la domination du BTC s'élève actuellement à 53,8%.

Ce taux de participation est probablement attribué à l'incertitude qui règne sur les marchés dans un contexte de tensions géopolitiques mondiales, de frénésie politique aux États-Unis et de craintes de récession, entre autres récits induisant de la volatilité. Cela incite les investisseurs à se rallier au Bitcoin, une fuite vers la sécurité, car le BTC est considéré comme un meilleur refuge que les altcoins.

Néanmoins, certains investisseurs considèrent la forte domination du Bitcoin comme une opportunité d’accumuler des altcoins à des prix inférieurs. Lorsque la domination du Bitcoin est élevée, les altcoins peuvent être sous-évalués par rapport au Bitcoin, présentant une opportunité d’achat pour ceux qui croient au potentiel à long terme de certains altcoins.

D'après le graphique ci-dessus, alors que la domination du Bitcoin continue d'augmenter, elle se rapproche d'une résistance critique, ce qui pourrait permettre aux altcoins de progresser. Cependant, au milieu du scepticisme quant à une saison d’altcoin, certains disent que même si elle se produit, elle pourrait ne pas être aussi rigoureuse que celle de 2017 et 2020.

« Ce récit arrive à chaque cycle de Bitcoin maxis et n’a jamais fonctionné. Finalement, une partie de l’offre de Bitcoin s’écoule vers les ALT lorsque la domination commence à chuter. Il arrive un moment où la domination descend en dessous de 45 % et cela se produirait également dans ce cycle », a ajouté un autre utilisateur de X.

Ungeachtet der Verzögerungen in der Altcoin-Saison beobachten Analysten diesen Monat bereits einige Altcoins, mit der wieder aufkeimenden Hoffnung, dass eine Verzögerung nicht unbedingt eine völlige Abwesenheit bedeuten muss.

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