Das Folgende ist der Hauptinhalt der Analysten-Frage- und Antwortsitzung dieser Telefonkonferenz:
Citi-Analystin Alicia Yap:
Kann das Management näher auf die jüngsten Verbesserungen der Werbetechnologieplattform eingehen?
Wird der Staatsrat angesichts der jüngsten Unterstützung für digitale Inhalte, einschließlich Spiele, den Einsatz von Forschungs- und Entwicklungsressourcen des Unternehmens ändern und mehr Möglichkeiten für den Konsum von Unterhaltungsinhalten fördern?
James Michel:
Tatsächlich blicken wir auf das Nutzerverhalten über die Jahre zurück. Der Vorteil besteht darin, dass wir eine umfassendere Analyse der Nutzerinteressen erstellen können. Andererseits werden wir auch das aktuelle Verhalten der Benutzer häufiger analysieren, in der Hoffnung, ein genaueres und zeitnaheres Verständnis der aktuellen Geschäftsabsichten der Benutzer zu erhalten und dadurch die Klickraten für Werbung zu erhöhen. Weltweit ist die aktuelle Situation so, dass die meisten Werbetreibenden automatisch mehr Werbeausgaben bereitstellen, wenn die Klickraten steigen.
Liu Chiping:
Diese Neuigkeiten unterstützen das Unternehmen und sein Content-Geschäft auf jeden Fall und sind sehr ermutigend, insbesondere in Bezug auf die Spielebranche. Es ist eine weitere Anerkennung und Bestätigung des Wertes der Branche. Hinzu kommt die kontinuierliche Vergabe von Versionsnummern. Wir gehen davon aus, dass sich dies auf jeden Fall positiv auf die gesamte Content-Branche auswirken wird. Tencent hat sehr langfristige Investitionen und strategische Investitionen in die Content-Branche getätigt, egal ob es sich um Spiele oder TV-Serien handelt, die auf Romanen basieren. Unser jüngstes Spielegeschäft hat sich beschleunigt Auch hier gilt, dass der Erfolg von TV-Serien tatsächlich auf unsere Investition vor vielen Jahren zurückzuführen ist.
UBS-Analyst Kenneth Fong:
Bezüglich Live-Streaming-E-Commerce haben wir festgestellt, dass sich das Umsatzwachstum des Live-Streaming-E-Commerce der Wettbewerber auf Kurzvideoplattformen deutlich verlangsamt hat über die E-Commerce-Strategie des Unternehmens für das Account-Geschäft sprechen?
In Bezug auf die Buchhaltung geht es konkret um zwei Posten, die im Vergleich zum Vorjahr um 8 % gestiegen sind. Wir wissen, dass die Anzahl der Mitarbeiter im Unternehmen im Wesentlichen gleich ist Ist dieser Anstieg um 8 % einmalig? Auch was die Zahlung von Steuern betrifft, sollten wir den effektiven Steuersatz für die nächsten beiden Quartale prognostizieren, da er in diesem Quartal deutlich gesunken ist.
Liu Chiping:
Was das E-Commerce-Geschäft im WeChat-Ökosystem betrifft, ist das Wachstum unseres E-Commerce mit Live-Übertragungen in diesem Quartal im Vergleich zu anderen Kurzprogrammen immer noch sehr stabil Auf Videoplattformen liegt unser gesamtes Warentransaktionsvolumen bei . An der Wachstumsfront ist keine Verlangsamung zu erkennen. Der Hauptgrund dafür ist, dass unser E-Commerce-Transaktionsvolumen im Vergleich zu unseren Mitbewerbern tatsächlich sehr gering ist und noch viel Raum für Wachstum besteht.
Dennoch haben wir vor kurzem auch unser E-Commerce-Geschäft mit Live-Übertragungen neu positioniert, um es dem E-Commerce von WeChat ähnlicher zu machen. Mit anderen Worten: Das Ökosystem, das wir aufbauen möchten, basiert nicht nur auf Videokonten und Live-Übertragungskanälen Wir wollen auf WeChat aufbauen. Der Aufbau eines E-Commerce-Ökosystems innerhalb des Unternehmens und dessen Anbindung an das gesamte WeChat-Ökosystem wird weiterhin viel Kraft aus unseren offiziellen Konten, Videokonten und Live-Übertragungskanälen ziehen. Aber gleichzeitig wird es mit allen Elementen des WeChat-Ökosystems verbunden sein, einschließlich offizieller Konten, Miniprogramme, Unternehmens-WeChat und allen sozialen und Gruppenaktivitäten, die innerhalb von WeChat stattfinden Systematisch unterscheidet sich das System vom einfachen Live-E-Commerce und ist für Händler und Benutzer wertvoller. Wir hoffen auch sehr, die Probleme zu lösen, die jeder gesehen hat.
Luo Shuohan:
Was die allgemeinen Verwaltungskosten betrifft, werde ich sie in zwei Teile aufteilen. Im zweiten Quartal stiegen die F&E-Ausgaben im Vergleich zum Vorjahr um 8 %, und die allgemeinen und Verwaltungskosten außer F&E-Kosten stiegen um 8–9 % gegenüber dem Vorjahr. Wir gehen davon aus, dass die F&E-Ausgaben des Unternehmens in diesem Jahr gegenüber dem Vorjahr um 7–9 % steigen werden, basierend auf Nicht-IFRS-Berechnungen . Auch der Gesamtmarkt wird laut aktueller Prognose ein Wachstum von 7-9 % gegenüber dem Vorjahr erzielen.
Bei der Einkommensteuer sollten wir auf den auf Non-IFRS-Basis berechneten Gewinn achten. Der Rückgang der Einkommensteuer war auf die Auflösung latenter Einkommensteueransprüche ausländischer Tochtergesellschaften im zweiten Quartal des vergangenen Jahres zurückzuführen eine niedrigere Basis für den diesjährigen Jahresvergleich. Dies wurde natürlich teilweise durch einen Anstieg der inländischen Einkommenssteuern ausgeglichen. Der effektive Steuersatz auf Non-IFRS-Basis betrug im vergangenen Jahr 22 %, und wir gehen davon aus, dass der effektive Non-IFRS-Steuersatz im Jahr 2024 zwischen 18 % und 20 % liegen wird.
BofA Securities-Analystin Miranda Zhuang:
Der neue Umsatz des Unternehmens weist relativ hohe Gewinnmargen auf und hat in den letzten Quartalen auch zu einem starken Gewinnwachstum geführt. Kann uns das Management bitte diesen Teil des Umsatzes vorstellen? Wie hoch ist zum Beispiel ihr Umsatzanteil? Was ist der zukünftige Wachstumstrend? Wie viel trägt es zum Bruttogewinnwachstum bei? Wie sehen Sie mit Blick auf die Zukunft Raum für weiteres Wachstum der Bruttogewinnmargen in wichtigen Geschäftsbereichen?
Ich möchte auch auf eine Frage zum Gewinn eingehen. Wir haben gesehen, dass der Anteil der Gewinne von assoziierten Unternehmen und Joint Ventures von Quartal zu Quartal und von Jahr zu Jahr erheblich gestiegen ist und erheblich zum bereinigten Gewinn des Unternehmens beigetragen hat Bitte verwalten Sie es? Können Sie bitte die treibenden Faktoren vorstellen?
James Mitchell:
Wir werden die hohen Gewinnmargen einiger Umsätze und die Veränderungen ihres Anteils am Gesamtumsatz nicht gesondert untersuchen. Ein Trend, den Sie erkennen können, ist jedoch, dass die Bruttogewinnwachstumsrate des Unternehmens in der letzten Zeit über Da die Umsatzwachstumsrate doppelt so hoch ist, gibt es zwei Gründe für diese Situation. Der Hauptgrund ist der von Ihnen erwähnte Anstieg des Anteils margenstarker Umsätze, der sekundäre Grund sind die Maßnahmen des Unternehmens zur Effizienzsteigerung, die wir als Kostenmanagementmaßnahmen bezeichnen. Diese Faktoren trugen gemeinsam dazu bei, dass die Wachstumsrate des Bruttogewinns übertroffen wurde Das operative Umsatzwachstum hat sich mehr als verdoppelt.
Luo Shuohan:
Bezogen auf den Gewinnanteil verbundener Unternehmen, berechnet nach den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen der USA (GAAP), stieg er von 3,9 Milliarden vor einem Jahr auf 9,9 Milliarden. Dies ist der Beitrag von verbundenen Unternehmen wie Pinduoduo, das relativ groß ist, kommt auch von Unternehmen wie Kuaishou und Epic Games. Der Anteil der Gewinne von Beteiligungsunternehmen wird ab dem zweiten Quartal 2023 steigen und sich in den Folgequartalen 2023 weiter beschleunigen. Wir gehen davon aus, dass sich das Wachstum gegenüber dem Vorjahr in der zweiten Hälfte dieses Jahres verlangsamen wird.
Goldman Sachs-Analyst Ronald Keung:
Ich möchte zwei Fragen stellen. Zum einen gibt es im Spielegeschäft einen großen Kontrast. In diesem Jahr hat das Unternehmen begonnen, seine bestehenden Evergreen-Spiele aktiv anzupassen Auch die Einnahmen von Supercell sind stark. Wie sollten wir als Anleger über diesen sich beschleunigenden Wachstumstrend denken und kann sich das Unternehmen angemessen anpassen, um ein nachhaltiges, mehrjähriges Wachstum des Gaming-Geschäfts zu ermöglichen? Wie bewältigen wir aus Sicht des Gesamtportfolios diesen starken Trend, den wir in letzter Zeit beobachtet haben, damit er für weiteres Wachstum sorgen kann?
Die zweite Frage betrifft das Investitionsportfolio. Welche möglichen Veräußerungsmethoden bietet das Unternehmen für ausgereiftere Projekte? An welchen neuen Investitionsbereichen arbeiten wir?
James Mitchell:
Beantworten Sie zuerst die zweite Frage. Betrachtet man das zweite Quartal dieses Jahres, übersteigt die Veräußerung des Unternehmens die gesamten Neuinvestitionen bei weitem. Die Desinvestitionen plus erhaltene Dividenden sowie erhaltene Fondsausschüttungen liegen um mehr als 50 % über dem Kapital, das wir in Neuinvestitionen eingesetzt haben. Das Portfolio ist also im Hinblick auf unsere Fähigkeit, Desinvestitionen vorzunehmen, wirklich selbsttragend.
James Mitchell:
Der größte Teil unseres Portfolios liegt in börsennotierten Unternehmen, und viele davon sind relativ große und hochliquide öffentliche Wertpapiere. Im zweiten Quartal haben wir durch den Verkauf von Marktanteilen über 1 Milliarde US-Dollar veräußert, und ich denke, dieser Trend kann sich fortsetzen.
Chip Lau:
Nur um hinzuzufügen, wir haben uns in diesem Quartal wirklich gut geschlagen, aber wir können die Tatsache nicht ignorieren, dass wir in den letzten Jahren ein sehr herausforderndes Geschäftsumfeld erlebt haben, was auch der Natur des Spiels entspricht des Geschäfts. Erstens wird es heutzutage immer schwieriger, äußerst erfolgreiche neue Spiele auf den Markt zu bringen, weil die Qualität der Spiele und die Erwartungen der Spieler so hoch sind. Gleichzeitig sind die Qualität und der Franchise-Wert bestehender Spiele sehr hoch. Wenn Sie also ein neues Spiel auf den Markt bringen möchten, muss es über eine sehr hohe Qualität oder ein besonders differenziertes Gameplay verfügen, um Benutzer anzulocken. Wir müssen sehr hart arbeiten, um gute neue Spiele zu veröffentlichen,
Das obige ist der detaillierte Inhalt vonTencent: Die Forschungs- und Entwicklungsausgaben des Unternehmens werden in diesem Jahr voraussichtlich um 7 bis 9 % im Vergleich zum Vorjahr steigen. Für weitere Informationen folgen Sie bitte anderen verwandten Artikeln auf der PHP chinesischen Website!
