Ethereum (ETH) könnte seit der Fusion im Vergleich zu Bitcoin (BTC) weiter sinken

Seit der Fusion von Ethereum vor zwei Jahren ist seine Leistung im Vergleich zu Bitcoin deutlich zurückgegangen. Vom allmählichen Verlust seines Rufs

Nach der Fusion vor zwei Jahren ist die Leistung von Ethereum im Vergleich zu Bitcoin deutlich zurückgegangen. Nachdem Ether (ETH) seinen Ruf als ultra-solides Geld allmählich verloren hat, ist er derzeit nur noch wenige Schritte davon entfernt, in den Bereich der Unterbewertung zu fallen.

Am 15. September 2022 wechselte Ethereum von einem Proof-of-Work (PoW) zu einem Proof-of-Stake (PoS)-Konsensmechanismus. Seitdem hat sich der native Token um 44 % schlechter entwickelt als BTC. Dies zeigt sich daran, dass der ETH/BTC-Preis derzeit bei 0,0425 liegt, dem niedrigsten Stand seit April 2021.

Die Underperformance hat sich in diesem Jahr noch verschlimmert, selbst nachdem in den USA vor über einem Monat Spot-Bitcoin-Exchange-Traded-Funds (ETFs) zugelassen wurden. Ähnliche Fonds, die Anfang des Jahres grünes Licht für Bitcoin gaben, trieben die Nachfrage so schnell an, dass BTC etwa zwei Monate später ein neues Allzeithoch erreichte.

On-Chain-Daten deuten darauf hin, dass Krypto-Investoren ein stärkeres Engagement in Bitcoin als in Ethereum bevorzugen, was sich im Rückgang des Spot-Handelsvolumens von ETH im Vergleich zu BTC zeigt. Die Zahl, die zeigte, dass das Spothandelsvolumen der ETH anfänglich das 1,6-fache des Bitcoin-Handelsvolumens betrug, fiel letzte Woche auf 0,76.

CryptoQuant-Analysten haben herausgefunden, dass die Underperformance von Ethereum mit einer schwächeren Netzwerkaktivität als Bitcoin korreliert. Die gesamten Transaktionsgebühren des ersteren sind im Vergleich zu dem ersteren weiter gesunken. Dieser Rückgang der Transaktionsgebühren ist eine der Auswirkungen des Dencun-Upgrades, das im März live ging und Daten-Blobs in das Netzwerk einführte.

Ein weiterer Effekt von Dencun besteht darin, dass das ETH-Angebot aufgrund einer geringeren Gebührenverbrauchsrate inflationär wird. Das gesamte ETH-Angebot liegt nun bei 120,323 Millionen, nachdem es seit April stetig gestiegen ist. Die derzeit im Umlauf befindliche ETH-Menge ist auf dem höchsten Stand seit Mai 2023, und bei diesem Tempo könnte das Angebot in etwa drei Monaten wieder auf das Niveau vor der Fusion zurückkehren.

Darüber hinaus ist Ethereum in Bezug auf die Anzahl der Transaktionen schlechter als Bitcoin. Während die Transaktionszahl von Bitcoin in diesem Jahr dank Inschriften, Runen und Layer-2-Netzwerken Rekordhöhen erreicht hat, ist die Transaktionszahl von Ethereum von einem Höchststand von 27 im Juni 2021 auf 11 gefallen, einer der niedrigsten Werte seit Juli 2020.

Leider glauben Analysten, dass Ethereum im Vergleich zu Bitcoin weiter fallen könnte, da ETH immer noch über dem Unterbewertungsbereich liegt. Ethereum gilt offiziell als unterbewertet gegenüber Bitcoin, wenn das Verhältnis von ETH/BTC-Marktwert zu realisiertem Wert auf 0,45 fällt.

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