Bitcoin und Gold spüren möglicherweise eine Währungsabwertung, da Rekorde locken

Da beide Vermögenswerte marktführend sind, werfen wir hier einen genaueren Blick auf die Faktoren, die ihre bemerkenswerte Leistung bestimmen.

Bitcoin (BTC) und Gold haben im Jahr 2023 beide eine bemerkenswerte Performance erlebt, wobei Bitcoin zum ersten Mal seit seiner Einführung im Jahr 2009 zum Vermögenswert mit der besten Wertentwicklung aufgestiegen ist. Beide Vermögenswerte übertreffen die wichtigsten Aktienindizes und andere Rohstoffe. getrieben durch Faktoren wie Geldentwertung und Liquiditätstrends der Federal Reserve.

In den letzten fünf Tagen ist Bitcoin um 7 % gestiegen und hat zum ersten Mal seit dem 26. August die Preismarke von 64.000 US-Dollar durchbrochen. Gold wiederum hat in diesem Jahr über 30 Mal ein Allzeithoch erreicht und sogar einen Höchststand erreicht die 2.600-Dollar-Marke pro Unze. Diese Leistungen sind bemerkenswert, da sie laut Charlie Bilello, Chef-Marktstratege bei Creative Planning, einem Investmentmanagement- und Finanzplanungsunternehmen, das erste Mal sind, dass beide Vermögenswerte die Top-Performer des Jahres sind.

„Bitcoin und Gold sind die leistungsstärksten Vermögenswerte des Jahres 2023, was seit der Einführung von Bitcoin im Jahr 2009 kein einziges Jahr passiert ist“, schrieb Bilello kürzlich in einem Substack-Beitrag.

Diagramm, das die Performance der wichtigsten Aktienindizes, Bitcoin und Gold im Jahr 2023 zeigt. (Substack)

Die Aktienmärkte begannen das Jahr in einem Abschwung, da die Federal Reserve die Zinsen erhöhte, um die hohe Inflation zu bekämpfen. Allerdings haben große Indizes wie der S&P 500 und der Nasdaq Composite im Jahr 2023 zugelegt, was vor allem auf die nachlassende Inflation und die Erwartung einer „sanften Landung“ der US-Wirtschaft zurückzuführen ist.

Bitcoin und Gold hingegen haben sich besser entwickelt als die wichtigsten Aktienindizes und andere Rohstoffe wie Öl und Kupfer. Seit Jahresbeginn ist Bitcoin um 27 % gestiegen und hat damit seine Performance von 25 % im Jahr 2020 übertroffen. Das letzte Mal, dass es besser abgeschnitten hat, war im Jahr 2007. Gold ist auch im Jahr 2023 um 27 % gestiegen.

Währungsabwertung und Gold

Gold galt in der Vergangenheit als Absicherung gegen Währungsabwertung und globale Unsicherheit, und die aktuelle Wirtschaftslage deutet darauf hin, dass es diese Rolle wieder erfüllt.

Der jüngste Anstieg des Goldpreises kann auf mehrere Faktoren zurückgeführt werden. Bemerkenswert ist, dass Gold seine Rallye vor der erheblichen Geldentwertung begann, die durch die Covid-Pandemie im Jahr 2020 ausgelöst wurde, während sich Bitcoin Ende 2020 und im Jahr 2021 als Star-Performer herausstellte. Da Bitcoin jetzt nur noch 14 % von seinem Allzeithoch entfernt ist, spielt es eine Rolle Noch einmal aufholen?

Eine genauere Betrachtung zeigt, dass sich der Preis von Bitcoin tendenziell im Einklang mit der Nettoliquiditätskennzahl der Federal Reserve bewegt. Dieses Maß, das durch Subtrahieren von Reverse Repo und dem Treasury General Account von der Bilanz der Fed berechnet wird, zeigt, dass Bitcoin dazu neigt, Liquiditätstrends zu folgen.

Sowohl Bitcoin als auch die Nettoliquidität erreichten gegen Ende des Jahres 2022 ihren Tiefpunkt, zeitgleich mit dem Zusammenbruch von FTX. Seitdem ist Bitcoin stetig gestiegen, begleitet von einem Anstieg der Nettoliquidität, die mittlerweile 6 Billionen US-Dollar übersteigt.

Die Bilanz der Federal Reserve beläuft sich derzeit auf 7,1 Billionen US-Dollar, und obwohl sie immer noch eine quantitative Straffung durchführt, hat sich das Tempo verlangsamt. Der Zusammenbruch der Silicon Valley Bank (SVB) im März 2023 führte zu einer Reduzierung der Bilanz um 1,6 Billionen US-Dollar und erreichte damit wieder das Niveau der Anfangsphasen der quantitativen Lockerung als Reaktion auf die Pandemie.

Durch den Abbau der Reverse-Repo-Guthaben, die derzeit knapp über 300 Milliarden US-Dollar betragen, wird wieder Liquidität in das Finanzsystem freigesetzt. Dies ist stimulierend und erhöht die Verfügbarkeit von Mitteln für Kredite, Investitionen und die allgemeine Wirtschaftstätigkeit.

Ganz allgemein betrachtet belaufen sich die Gesamtbilanzen der 15 größten Zentralbanken der Welt – darunter die USA, die Europäische Union, Japan und China – auf fast 31 Billionen US-Dollar. Obwohl diese Zahl allein nicht im Mittelpunkt steht, zeigt der Trend eine weltweite Erholung der Zentralbankbilanzen von etwa 30 Billionen US-Dollar im Juli. Dieser Anstieg der Liquidität ist besonders

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