Die Stake-Landschaft von Ethereum (ETH) auf einen Blick: Fast 70 % der institutionellen Anleger nehmen teil

Laut einem Bericht von Blockworks Research sind 69,2 % der institutionellen Anleger, die Ethereum halten, mit dem Einsatz des nativen ETH-Tokens der Plattform beschäftigt.

Institutionen steigern das ETH-Stake, aber Plattformen von Drittanbietern dominieren

Ein neuer Bericht von Blockworks Research hat Aufschluss über die institutionelle Beteiligung am Staking von Ethereum (ETH) gegeben und enthüllt, dass fast 70 % der institutionellen Anleger, die ETH halten, am Staking des nativen Tokens des Netzwerks teilnehmen.

Den Ergebnissen des Berichts zufolge handelt es sich bei der deutlichen Mehrheit dieser institutionellen Anleger, nämlich 78,8 %, um Wertpapierfirmen und Vermögensverwalter. Dies unterstreicht das wachsende Interesse und Engagement von Institutionen im Kryptowährungsbereich, insbesondere im ETH-Staking.

Interessanterweise zeigt der Bericht auch, dass mehr als ein Fünftel (22,6 %) der institutionellen Befragten, die ETH oder einen ETH-basierten Liquid Staking Token (LST) halten, angaben, dass diese Vermögenswerte mehr als 60 % ihrer gesamten Portfolioallokation ausmachen , was zeigt, dass einige institutionelle Anleger einen starken Appetit auf ETH haben.

Der Bericht zeigt auch die Entwicklung der Ethereum-Abstecklandschaft seit dem Übergang des Netzwerks von einem Proof-of-Work (PoW) zu einem Proof-of-Stake (PoS)-Konsensmechanismus während des Merge-Upgrades.

Derzeit gibt es fast 1,1 Millionen On-Chain-Validatoren, die 34,8 Millionen ETH im Netzwerk einsetzen. Nach der Fusion durften Teilnehmer des Ethereum-Netzwerks ihre ETH erst nach dem Shapella-Upgrade im April 2023 abheben.

Nach der Anfangsphase der ETH-Abhebungen verzeichnete das Netzwerk stetige Zuflüsse, was auf eine starke Nachfrage nach ETH-Einsätzen hindeutet. Derzeit sind 28,9 % des gesamten ETH-Angebots verpfändet, was es zum Netzwerk mit dem höchsten Dollarwert an verpfändeten Vermögenswerten im Wert von über 115 Milliarden US-Dollar macht.

Es ist wichtig zu beachten, dass die jährliche Rendite aus dem ETH-Einsatz etwa 3 % beträgt. Je mehr ETH eingesetzt wird, desto geringer ist der Ertrag. Allerdings können Netzwerkvalidatoren in Zeiten hoher Netzwerkaktivität auch zusätzliche ETH durch vorrangige Transaktionsgebühren verdienen.

Jeder kann am ETH-Staking teilnehmen, entweder als Solo-Staker oder indem er seine ETH an eine Staking-Plattform eines Drittanbieters delegiert. Während der Solo-Einsatz dem Staker die volle Kontrolle über seine ETH gibt, ist er mit einer hohen Eintrittsbarriere verbunden, indem er mindestens 32 ETH einsetzt – im Wert von über 83.000 US-Dollar bei einem aktuellen Marktpreis von 2.616 US-Dollar.

Auf der anderen Seite können Inhaber bereits ab 0,1 ETH über Drittanbieter investieren, müssen aber auf ein gewisses Maß an Kontrolle über ihr Vermögen verzichten. Kürzlich betonte Ethereum-Mitbegründer Vitalik Buterin die Notwendigkeit, die Zugangsvoraussetzungen für ETH-Solo-Stakeholder zu senken, um eine stärkere Dezentralisierung des Netzwerks sicherzustellen.

Derzeit sind etwa 18,7 % der Spieler Einzelspieler. Der Trend zeigt jedoch, dass Solo-Einsätze aufgrund der hohen Eintrittsschwelle und der Ineffizienz des gebundenen Kapitals an Beliebtheit verlieren. Der Bericht erklärt:

Sobald die ETH im Staking gesperrt ist, kann sie nicht mehr für andere Finanzaktivitäten im gesamten DeFi-Ökosystem verwendet werden. Dies bedeutet, dass man verschiedenen DeFi-Primitiven keine Liquidität mehr zur Verfügung stellen oder seine ETH besichern kann, um dafür Kredite aufzunehmen. Dies stellt Opportunitätskosten für Solo-Staker dar, die auch die dynamischen Netzwerk-Belohnungsraten der eingesetzten ETH berücksichtigen müssen, um sicherzustellen, dass sie ihr risikobereinigtes Ertragspotenzial maximieren.

Aus diesem Grund werden Abstecklösungen von Drittanbietern bei ETH-Staktern immer beliebter. Allerdings geben solche Plattformen – die von zentralisierten Börsen und Liquid Staking-Protokollen dominiert werden – Bedenken hinsichtlich der Netzwerkzentralisierung.

Fast 48,6 % der ETH-Staker, die Absteckplattformen von Drittanbietern nutzen, nutzen nur eine integrierte Plattform wie Coinbase, Binance, Kiln und andere.

Der Bericht hebt Schlüsselfaktoren hervor, die institutionelle Anleger dazu bewegen, Plattformen von Drittanbietern zu nutzen, darunter die Reputation der Plattform, unterstützte Netzwerke, Preise, einfache Einbindung, wettbewerbsfähige Kosten und Plattformkompetenz.

Obwohl sich das Ethereum-Absteck-Ökosystem weiterentwickelt, hat sich dieses Wachstum noch nicht im ETH-Preis widergespiegelt. ETH hat gegenüber BTC über einen längeren Zeitraum deutlich schlechter abgeschnitten und erst kürzlich nach der Entscheidung der US-Notenbank (Fed), die Zinssätze zu senken, an Zugkraft gewonnen.

Dennoch bleiben einige Krypto-Forschungsunternehmen optimistisch, was ein mögliches Comeback der ETH gegenüber BTC angeht, nachdem sich institutionelle Anleger, die ETH halten, am Einsatz des nativen ETH-Tokens der Plattform beteiligen. Davon sind 78,8 % Investmentfirmen und Vermögensverwalter.

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Bemerkenswerterweise gaben etwas mehr als jeder fünfte institutionelle Anleger – oder 22,6 % – der Befragten an, dass die ETH oder ein ETH-basierter Liquid Staking Token (LST) mehr als 60 % ihrer gesamten Portfolioallokation ausmacht.

Der Bericht stellt einen seismischen Wandel in der Ethereum-Abstecklandschaft fest, seit das Netzwerk während des Merge-Upgrades von einem Proof-of-Work (PoW) zu einem Proof-of-Stake (PoS)-Konsensmechanismus übergegangen ist.

Derzeit gibt es fast 1,1 Millionen On-Chain-Validatoren

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