Bitcoin dominiert Ethereum, da der Markt eine beispiellose Divergenz erlebt

Der Kryptowährungsmarkt hat eine beispiellose Divergenz zwischen seinen beiden größten Vermögenswerten erlebt. Die Marktkapitalisierung von Bitcoin übersteigt mittlerweile die von Ethereum um mehr als 1 Billion US-Dollar, was einen bedeutenden Wandel in der digitalen Asset-Landschaft darstellt.

Der Kryptowährungsmarkt hat einen drastischen Wandel durchgemacht, wobei Bitcoin (BTC) und Ethereum (ETH) eine beispiellose Divergenz in ihren Marktkapitalisierungen aufweisen.

Im März 2023 liegt die Marktkapitalisierung von Bitcoin bei etwa 1,2 Billionen US-Dollar, während die von Ethereum etwa 45 Milliarden US-Dollar beträgt. Dies stellt eine deutliche Veränderung gegenüber früheren Marktzyklen dar, in denen Ethereum in Bullenmärkten typischerweise Bitcoin übertraf.

Die Divergenz begann nach dem Merge-Upgrade von Ethereum im September 2022, das das Netzwerk von Proof-of-Work auf Proof-of-Stake umstellte. Seit der Fusion hat Ethereum trotz der allgemeinen Marktaufwertung über 50 % seines Wertes gegenüber Bitcoin verloren.

Mehrere Bitcoin-spezifische Katalysatoren haben zu dieser Divergenz beigetragen. Die US-Bankenkrise im März 2023, die zum Zusammenbruch mehrerer Banken führte, verstärkte die Erzählung von Bitcoin vom „digitalen Gold“. Die anschließende Zulassung und der Erfolg von Bitcoin-Spot-ETFs vergrößerten die Kluft noch weiter.

Laut TradingView-Daten ist die Marktdominanz von Bitcoin auf 59 % gestiegen, während der Anteil von Ethereum auf einen neuen Tiefststand von 40 % gefallen ist. Diese Verschiebung der Marktkapitalisierung ist die größte Divergenz, die in der jüngeren Geschichte zwischen den beiden Kryptowährungen beobachtet wurde.

Trotz dieser Herausforderungen bleiben prominente Ethereum-Befürworter optimistisch. Ryan Sean Adams, Moderator des Bankless-Podcasts, sagte: „Das Einzige, was der ETH im Moment fehlt, ist Vertrauen – aber das kann sich über Nacht ändern.“

Ethereum-Pädagoge Anthony Sassal hebt Layer-2-Lösungen hervor, die Bedenken hinsichtlich Netzwerkgeschwindigkeit und -kosten ausräumen.

Der Grayscale Ethereum Trust verzeichnet weiterhin Nettoabflüsse, was auf institutionelle Abflüsse aus dem Vermögenswert hinweist. Das Gesamtnettovermögen des Fonds ist jedoch von einem Höchststand von 22,5 Milliarden US-Dollar im April 2021 auf 3,1 Milliarden US-Dollar gesunken.

Insgesamt spiegelt die Marktdynamik einen grundlegenden Wandel in der Wahrnehmung der Anleger wider. Die institutionelle Akzeptanz und regulatorische Klarheit von Bitcoin haben seine Position als dominierende Kryptowährung gestärkt, während Ethereum vor Herausforderungen steht, institutionelles Kapital anzuziehen.

Dies stellt eine deutliche Abkehr von früheren Marktzyklen dar, als die beiden Vermögenswerte eine stärkere Korrelation aufwiesen und beide vom Bullenmarkt profitierten.

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