Der Preis von Bitcoin (BTC) zeigt Anzeichen einer Überverschuldung, da das „Open Interest-zu-USDT-Reserveverhältnis' ein Allzeithoch erreicht

Befristete Bitcoin (BTC)-Kontrakte, die auf Tether USD (USDT) lauten, weisen Anzeichen einer Überverschuldung auf, wobei das „Open Interest zu USDT-Reserveverhältnis“ laut CryptoQuant-Daten am 10. November mit 0,593 ein Allzeithoch erreichte.

Befristete Bitcoin (BTC)-Kontrakte, die auf Tether USD (USDT) lauten, zeigen Anzeichen einer Überverschuldung, wobei das „Open Interest zu USDT-Reserveverhältnis“ am 10. November mit 0,593 ein Allzeithoch erreichte CryptoQuant-Daten.

Diese Kennzahl gibt den Gesamtbetrag der ausstehenden unbefristeten Verträge im Verhältnis zu den USDT-Reserven der großen Börsen an. Höhere Verhältnisse deuten auf eine stärkere Nutzung der Hebelwirkung auf dem Markt hin.

Ki Young Ju, CEO des Unternehmens, betonte die Bedeutung dieser Entwicklung und erklärte, dass die aktuellen Werte 2,7-mal höher seien als im Februar, als das Verhältnis das letzte Mal im Jahr 2024 die gefährliche Zone überschritt.

„Es ist unklar, wie hoch BTC steigen wird, aber es wird einen schmerzhaften Rückgang geben, sobald die Hebelwirkung nachlässt.“ Langfristig bin ich immer noch optimistisch, was BTC angeht.“

Interessanterweise verzeichnete Bitcoin in den wenigen Stunden nach dem Beitrag des CEO von CryptoQuant ein neues Allzeithoch von 93.523,65 $. Der Bewegung folgte schnell eine Korrektur um 5 %, wobei der BTC-Preis derzeit bei etwa 88.701,71 $ liegt.

Die Ergebnisse der möglichen Abwicklung zeigten sich jedoch noch nicht vollständig in der Korrektur, da das Liquidationsvolumen laut Coinglass in den letzten 24 Stunden immer noch um 5 % zurückgegangen ist und sich auf fast 872 Millionen US-Dollar beläuft.

Gesunde Kennzahlen

Andere On-Chain-Kennzahlen zeigen gute Anzeichen, obwohl die Gefahr besteht, dass die Hebelwirkung abgebaut wird, was Druck auf den Preis von BTC ausübt.

CryptoQuant-Analyst Martuun betonte, dass die Nachfrage von Privatanlegern in den letzten 30 Tagen ein 52-Monats-Hoch erreicht habe. Er fügte hinzu:

„Es ist unmöglich zu ignorieren, dass der Einzelhandelshandel vollständig zurückgekehrt ist, mit einem rasanten Anstieg von Dogecoin, hohen Finanzierungsraten und einem Anstieg der Google-Suchen nach Bitcoin.“

Darüber hinaus deutet ein Glassnode-Bericht darauf hin, dass die jüngsten Bitcoin-Preisspitzen größtenteils durch Spotkäufer auf dem Coinbase-Markt verursacht werden.

Das tägliche kumulative Volumendelta (CVD) für den Bitcoin-Spotmarkt auf Coinbase erreichte 143 Millionen US-Dollar und näherte sich damit dem im März beobachteten Höchstwert von 152 Millionen US-Dollar.

Dieser Trend deutet auf ein starkes Käuferinteresse am US-Markt hin und unterstreicht die anhaltende Nachfrage von Anlegern, die Bitcoin als zunehmend wertvollen Vermögenswert betrachten.

Seit Juli geht jede Bitcoin-Rallye mit einem starken Käuferinteresse an Coinbase einher, was auf eine robuste Nachfrage auf dem Spotmarkt hindeutet.

Diese Nachfrage zeigt sich auch in der Performance von Spot-ETFs: Das in Bitcoin-Spot-ETFs verwaltete US-Vermögen ist in den letzten 30 Tagen um 8,8 Milliarden US-Dollar gestiegen und übertrifft damit den Anstieg der offenen Positionen in CME-Futures um 6,9 Milliarden US-Dollar.

Die Bevorzugung von Spot-ETFs spiegelt eine allgemeine Verschiebung der Anlegerstimmung hin zu direktem Engagement statt auf Futures-basierter Spekulation wider.

Während Perpetual-Futures am 12. November ebenfalls einen Prämienhöchststand von 1,59 Millionen US-Dollar pro Stunde verzeichneten, liegt dieser immer noch unter dem Niveau vom März, was darauf hindeutet, dass Spotkäufe und nicht Leverage der Haupttreiber der aktuellen Bitcoin-Rallye sind.

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