S&P-Ratings: Die Integration von Verpfändungen in Ethereum-Spot-ETFs kann zum Risiko einer Verpfändungskonzentration führen

The Block zitierte einen S&P-Analysebericht, der darauf hinwies, dass ein Ethereum-Spot-ETF, der eine „Absteckfunktion“ enthält, die Ethereum-Validatoren erheblich verändern könnte, wenn die Konzentration der Vermögenswerte weiter zunimmt.

Wird der Ethereum ETF Staking einführen oder wird dies zu einer Zentralisierung des Stakes führen?

Als Beispiel für den Bitcoin ETF fungiert Coinbase als Depotbank für 8 Emittenten aus 11 Tranchen. Darüber hinaus wurde Coinbase als Absteckinstitut für vier Ethereum-Absteck-ETFs außerhalb der Vereinigten Staaten ausgewählt.

Analysten wiesen darauf hin, dass ETF-Emittenten eine Dezentralisierung des Ethereum-Stakes an mehrere aufstrebende große Depotbanken in Betracht ziehen müssen, um das Risiko einer Zentralisierung zu verringern (möglicherweise in Bezug auf die Dominanz von Coinbase auf dem Staking-Markt). Dies trägt dazu bei, die Marktvielfalt zu erhöhen, das Systemrisiko zu verringern und mehr Instituten die Möglichkeit zu geben, am Wettmarkt teilzunehmen. Mit dem Aufkommen neuer Depotbanken wird das Absteck-Ökosystem von Ethereum robuster und gesünder,

einschließlich Emittenten wie Ark Invest und Franklin Templeton, die in ihren Antragsunterlagen bereits mit Aufsichtsbehörden über die Absteckfunktion verhandelt haben.

S&P: Emittenten werden sich nicht für Lido-Absteckung entscheiden

Liquiditäts-Absteckprotokoll Lido ist derzeit der größte Ethereum-Validator, gefolgt von Coinbase.

S&P-Analysten glauben, dass ETF-Emittenten sich wahrscheinlich nicht für dezentrale Protokolle wie Lido entscheiden werden, sondern möglicherweise für Depotbanken.

Analysten von JP Morgan warnten kürzlich auch vor dem Konzentrationsrisiko des Ethereum-Einsatzes und wiesen darauf hin, dass Lido der größte Validator ist und möglicherweise einen Single Point of Failure aufweist, zum Angriffsziel wird oder absichtlich ein Monopol übernimmt, um das Lido-Protokoll selbst zu stärken.

Denkt S&P zu viel nach?

Allerdings halten alle Bitcoin-ETF-Produkte laut Daten von Bitcoin Treasures insgesamt 876.000 BTC, was nur etwa 4,17 % des Bitcoin-Umlaufs ausmacht.

Wenn Sie also zu einem Ethereum-ETF mit geringerer Attraktivität und geringerem Handelsvolumen wechseln, wie viel ETH wird dann im Umlauf gesperrt? Kann es die Absteckökologie von Ethereum in großem Umfang verändern und zu einer Zentralisierung führen?

Vielleicht ist es besser, die Dominanz von Lido zu lösen, anstatt sich über den Anstieg des Marktanteils von Institutionen wie Coinbase Sorgen zu machen. Dies ist auch ein Problem, das Ethereum-Entwickler und sogar Ethereum-Gründer Vitalik Buterin haben angehoben, das heißt, das Bestehen der Formalitäten. Tarife und andere Methoden werden verwendet, um den Anteil einer einzelnen Verifizierungseinheit zu begrenzen.

Das obige ist der detaillierte Inhalt vonS&P-Ratings: Die Integration von Verpfändungen in Ethereum-Spot-ETFs kann zum Risiko einer Verpfändungskonzentration führen. Für weitere Informationen folgen Sie bitte anderen verwandten Artikeln auf der PHP chinesischen Website!