Etherscan: Ein Blick auf das frühe Umschuldungs-Ökosystem von Ethereum

Originaltitel: „Ein früher Blick auf die Restaking-Landschaft von Ethereum“

Zusammengestellt von: Elvin, ChainCatcher

Der auf EigenLayer gesperrte Gesamtwert (TVL) hat in den letzten zwei Monaten ein erstaunliches Wachstum gezeigt. Der Anstieg von 1 Milliarde US-Dollar am 23. Dezember auf 9,5 Milliarden US-Dollar zeigt das zunehmende Vertrauen und Engagement der Anleger in die Plattform. Unterdessen verzeichnete auch Liquidity Recollateralized Token (LRT) TVL ein beeindruckendes Wachstum, von 152 Millionen US-Dollar zu Beginn des Jahres auf über 4 Milliarden US-Dollar am 24. Februar. Diese Daten zeigen, dass EigenLayer eine wichtige Rolle im Kryptowährungs-Ökosystem spielt, indem es große Zuflüsse anzieht und eine erhöhte Liquidität ermöglicht. Die Wachstumsdynamik der Weiterverpfändung zeigt auch, dass Anleger Vertrauen in die zukünftige Entwicklung der Plattform haben und bereit sind, Mittel langfristig darin zu binden. Da die DeFi-Community besonders beliebt ist, wird erwartet, dass Airdrops durch das Sammeln von EigenLayer-Punkten und die Verwendung derselben ETH erfolgen, um zusätzliche Umschuldungsprämien zu erhalten.

In diesem Artikel wird der Einsatz von Ethereum erörtert und mit dem erneuten Einsatz verglichen. Wir werden den Fall analysieren und interessierten Lesern die Vorteile und Bedenken erläutern, die mit einer Weiterverpfändung verbunden sind.

Proof of Stake (PoS) Ethereum und Sicherheit

Ethereum hat eine Fusion durchlaufen und sein Sicherheitsmodell in einen PoS-Konsensmechanismus umgewandelt. Um die Sicherheit des Ethereum-Netzwerks unter PoS zu gewährleisten, kann jeder zum Validator werden, indem er 32 ETH in die Beacon-Kette einzahlt und dadurch das Recht erhält, neue Blöcke zu verifizieren und neue Blöcke vorzuschlagen. Validatoren werden für ihre ehrliche Arbeit belohnt, aber Unehrlichkeit kann dazu führen, dass die eingesetzte ETH gekürzt wird.

Zum jetzigen Zeitpunkt sind über 25 % des ETH-Angebots (31.061.263 ETH von 120.142.088,89 ETH) abgesteckt. Die Gesamtmarktkapitalisierung der ETH beträgt 400 Milliarden US-Dollar, während der Gesamtwert der eingesetzten ETH 100 Milliarden US-Dollar beträgt. Das bedeutet, dass die Durchführung eines 51-prozentigen Angriffs auf Ethereum (bei dem ein Angreifer die Mehrheit der Validatoren kontrollieren würde) den Einsatz von über 100 Milliarden US-Dollar an Kapital erfordern würde (vorausgesetzt, dass die aktuellen Netzwerkvalidatoren ehrlich sind), um Ethereum erfolgreich zu ihren Gunsten zu beeinflussen.

Darüber hinaus verhindert das Validator-Churn-Limit, dass gleichzeitig neue Validatoren in das Netzwerk gelangen. Bei der aktuellen Grenze von 15 pro Zyklus könnte die Ausführung eines Angriffs mehr als sechs Monate dauern. Darüber hinaus beträgt das aktuelle Angebot an ETH an den Börsen 13.735.858,547 ETH (ca. 11,43 %), was weniger als der Hälfte des gesamten zugesagten ETH-Betrags entspricht, was es zunehmend schwieriger macht, genügend ETH zu kaufen, um das Netzwerk anzugreifen.

资料来源：cryptoquant.com

Das Liquid Stake-Protokoll ermöglicht mehr Benutzern die Teilnahme am PoS, indem es mehr Benutzern ermöglicht, ETH an Knotenbetreiber zu delegieren, anstatt selbst Validator-Clients auszuführen. Im Gegenzug erhalten Benutzer Liquid Staking Tokens (LST), die sie frei in DeFi-Aktivitäten verwenden können, im Gegensatz zu nativen Staking, bei denen ETH an die Beacon Chain gebunden sein muss. LST stellt eine Verpflichtung dar, es gegen delegierte ETH und verdiente Belohnungen einzutauschen.

Der neue ETH-Einsatz zielt hauptsächlich auf Liquiditäts-Einsatzprotokolle ab und hat sogar Diskussionen über eine Änderung der Pfandausgabe ausgelöst.

Neues Abstecken und sein Fall

Um es ins rechte Licht zu rücken: Ethereum brauchte mehr als drei Jahre, um seine kryptoökonomische Sicherheit aufzubauen, wobei über 25 % der ETH abgesteckt waren. Der Wert der abgesteckten ETH liegt derzeit bei über 100 Milliarden US-Dollar und übertrifft damit die kombinierte Marktkapitalisierung der nächsten großen Netzwerke wie BSC (62 Milliarden US-Dollar) und Solana (59 Milliarden US-Dollar) (beide Zahlen zum Zeitpunkt des Schreibens).

来源： https: //beaconscan.com/stat/voted

Neue Protokolle, die eine starke kryptoökonomische Sicherheit aufbauen wollen, müssen mehr Zeit und Ressourcen investieren, um ähnliche Leistungen zu erzielen. Sie müssen neues Kapital finden, das bestehende Blockchain-Protokolle noch nicht abgesichert hat. Dies wird auch das Kapital verschiedener Blockchain-Protokolle weiter verwässern und zu einer Fragmentierung der Sicherheit führen.

Das von EigenLayer eingeführte Konzept des erneuten Absteckens beinhaltet, dass ETH-Validatoren/Stakeholder sich dafür entscheiden, zusätzliche Protokolle (oder aktive Verifizierungsdienste) mit ihrer abgesteckten ETH zu sichern. Dieser Ansatz ermöglicht es Entwicklern, neue Protokolle schneller einzuführen, indem sie die Sicherheit von Ethereum nutzen.

Seit dem Start seiner ersten Phase im Ethereum-Mainnet am 23. Juni hat EigenLayer einen Total Value Locked (TVL) von über 9,5 Milliarden US-Dollar angesammelt und ist damit das zweitgrößte TVL-Protokoll auf Ethereum. Sein Gegenstück zum Liquidity Restaking Token (LRT), ähnlich dem LST-Staking ETH, hat derzeit einen TVL von über 4 Milliarden US-Dollar.

来源： https: //defillama.com/chain/Ethereum

Laut der Website von EigenLayer gibt es derzeit 13 AVS-Projekte in seinem Ökosystem, die das erneute Abstecken der ETH nutzen, um die Sicherheit des Projekts zu erhöhen. Das erste davon, AVS EigenDA (entwickelt von EigenLabs), wird im Testnetz getestet und wird in der ersten Hälfte des Jahres 2024 im Hauptnetz landen.

Für einen Marktüberblick über das erneute Abstecken im Februar 2024 lesen Sie den Blog hier.

Was sind die Vorteile und Bedenken einer Umschuldung?

Da der aktive Verifizierungsdienst noch strengen Tests unterzogen wird und noch nicht im Mainnet eingeführt wurde, ist das gesamte Spektrum an Vorteilen und Bedenken noch abzuwarten.

Das heißt, hier sind die vorläufigen Vorteile und Bedenken des Re-Stakes, die von der Community gesammelt wurden:

Vorteile

1. Gemeinsame Sicherheit

Auf EigenLayer basierende Protokolle können von gepoolter Sicherheit profitieren, ohne dass zusätzliche Startkosten für den Aufbau der Validatorbasis anfallen , insbesondere in PoS-Netzwerken.

Sreeram Kannan, Gründer von EigenLayer, sagte, dass die Sicherheit beim Teilen massiv gestärkt wurde. Wenn Eigenkapital in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar neu besichert und über alle Protokolle verteilt wird, belaufen sich die Kosten für den Angriff auf eines dieser Protokolle auf 1 Milliarde US-Dollar.

Da stellt sich die Frage: Wenn EigenLayer ein erlaubnisloses Protokoll ist, auf dem jeder aufbauen kann, wird die Bündelung von Sicherheit dann einen Anreiz für Menschen schaffen, mehr Sicherheitsrisiken einzugehen, die von anderen finanziert werden?

Bevorstehende Änderungen am Shared-Security-Modell könnten eine unverfallbare Sicherheit einführen, die es AVS ermöglicht, Ansprüche gegen einen bestimmten Betrag des gepoolten (weiterverpfändeten) Kapitals zu erwerben. Wenn mit AVS etwas schief geht, können Ansprüche dem AVS-Benutzer neu zugewiesen werden, wodurch sie vollständig werden. Dies ähnelt einer Versicherung.

2. Kapitaleffizienz

Die erneut verpfändete ETH wird für die Verifizierung von AVS mehr Belohnungen erhalten als Ethereum allein.

Bedenken

1. Zentralisierungsrisiko

Zusätzlich zum normalen ETH-Einsatzertrag können Validatoren, die AVS nutzen, ihren Delegierten einen höheren APY bieten. Validatoren müssen die Risiken des Erhalts zusätzlicher AVS verstehen, anstatt jedes AVS blind auszunutzen, um den versprochenen Ertrag zu erzielen.

Restaker neigen natürlicherweise dazu, ihre ETH an Validatoren zu delegieren, um durch die Minimierung des Kürzungsrisikos höhere Erträge zu erzielen. Dies könnte sich zu einer Rückkopplungsschleife entwickeln, bei der diejenigen Validatoren, die nachhaltig höhere Renditen erzielen können, langfristig mehr Kapital anziehen, ihre Position weiter festigen, möglicherweise ein Monopol schaffen und eine Zentralisierung riskieren.

2. Der Konsens des dezentralen Ethereum

Wie bei anderen Blockchain-Gemeinschaften ist auch der gesellschaftliche Konsens von Ethereum fragil. Wenn der gesellschaftliche Konsens gnadenlos ausgenutzt wird, führt dies wahrscheinlich zur Fragmentierung der Gemeinschaft und zum Bruch der Kette.

Neues Abstecken sollte den Minimalismus von Ethereum wahren und vermeiden, unnötigen „Spielraum“ einzuführen, der von der Rolle des Ethereum-Konsenses ablenkt. Wenn die Wiederaufnahme von AVS zu groß wird, um scheitern zu können, könnte dies eine Abspaltung des sozialen Konsenses auslösen.

Fazit

Restaking wurde schnell zu einem heißen Thema innerhalb der Community und bot zusätzliche Anreize für das Sammeln von EigenLayer-Punkten und potenziellen Airdrop-Möglichkeiten. Dies ist auch eine vielversprechende Technologie, die es Ethereum ermöglichen könnte, nützlichere Protokolle zu sichern.

Das Team hinter EigenLayer hat es auch nicht eilig, den Prozess voranzutreiben, da es mehrere Perspektiven der Community und der Kernentwickler berücksichtigt und nach und nach intelligente Aktualisierungen des Protokolls vornimmt.

Das obige ist der detaillierte Inhalt vonEtherscan: Ein Blick auf das frühe Umschuldungs-Ökosystem von Ethereum. Für weitere Informationen folgen Sie bitte anderen verwandten Artikeln auf der PHP chinesischen Website!