Interpretation des aktuellen Status und sechs Haupttrends von RWA-Projekten für Staatsschulden

Die On-Chain-Asset-Tokenisierung wird zu einem wichtigen langfristigen Trend mit enormen Aussichten. Unter ihnen entwickelt sich die RWA von Staatsanleihen zu einem wichtigen Zweig. Dieser Sektor erzielte im Jahr 2023 ein fast siebenfaches Wachstum. Nach einem kurzen Rückgang Ende 2023 kehrte er schnell in den Aufwärtstrend zurück.

In diesem Forschungsartikel von Bing Ventures werden der aktuelle Status und wichtige Entwicklungstrends der RWA für Staatsanleihen und des gesamten RWA-Sektors erörtert.

RWA-Ökologische aktuelle Situation

Im aktuellen Marktumfeld sind die DeFi-Renditen relativ niedrig und die Realzinsen steigen, was das Wachstum von RWA-Vermögenswerten wie tokenisierten Staatsanleihen gefördert hat. Anleger bevorzugen Vermögenswerte mit stabilen, vorhersehbaren Renditen, ein Trend, der besonders bei Anlegern deutlich wird, die ein Gleichgewicht zwischen Finanz- und Kryptowährungsmärkten suchen. Produkte wie tokenisierte Staatsanleihen sind beliebt, weil sie die Merkmale traditioneller Finanzmärkte und Kryptowährungsmärkte vereinen. Dieser Trend deutet darauf hin, dass Anleger zunehmend Vermögenswerte mit geringerem Risiko und kontrollierbaren Renditen bevorzugen.

Laut einem BCG-Bericht wird die globale Marktgröße für die Tokenisierung illiquider Vermögenswerte bis 2030 voraussichtlich 16 Billionen US-Dollar erreichen, was 10 % des globalen BIP ausmacht. Dazu gehört die Tokenisierung von Vermögenswerten in der Kette sowie die gemeinsame Nutzung ursprünglicher traditioneller Vermögenswerte (wie ETFs und Treuhandfonds für Immobilieninvestitionen). Für die Kryptoindustrie bedeutet die Eroberung auch nur eines kleinen Anteils dieses riesigen Marktes erhebliche Wachstumschancen.

Quelle: Boston Consulting Group. Ökologische Teilnehmer. Der Aufbau dieser Infrastrukturen ist für die nachhaltige Entwicklung der RWA von entscheidender Bedeutung.

Anbieter von Vermögenswerten

RWA-Marktgröße

Derzeit ist der RWA-Markt die elftgrößte Kategorie in DeFi mit einem Gesamtwert von über 4 Milliarden US-Dollar, wie aus den von DeFi Llama verfolgten Protokollen hervorgeht. Laut einem von @j1002 auf der Dune Analytics-Plattform erstellten Dashboard gibt es mehr als 67.000 Inhaber von RWA-bezogenen Protokoll-Tokens auf der Ethereum-Blockchain, mehr als eine Verdoppelung im vergangenen Jahr. Laut Daten der RWA-Track-Überwachungsplattform RWA.xyz ist der Wert des Marktes für tokenisierte Staatsanleihen mit Stand vom 21. März 2024 von etwa 379 Millionen US-Dollar vor einem Jahr auf 719 Millionen US-Dollar gestiegen, mit einem durchschnittlichen Wert von 1,5 Milliarden US-Dollar Die jährliche Rendite bis zur Fälligkeit beträgt etwa 5 %.

Quelle: RWA. Gleichzeitig ist auch der Wert des Marktes für tokenisierte Staatsanleihen von 771 Millionen US-Dollar Ende November letzten Jahres gesunken, seit Februar dieses Jahres befindet sich der Sektor für tokenisierte Staatsanleihen jedoch wieder im Aufwärtstrend. Der Grund könnte sein, dass mit der Erholung des gesamten Kryptowährungsmarktes einige Anleger begonnen haben, sich den Bereichen DeFi-Kreditvergabe und Liquiditätsrückverpfändung mit höheren Renditen zuzuwenden.

Quelle: DeFiLlama, Stand: 28. Februar 2024

Benutzerporträts und -verhalten

Wir versuchen, die Profile und Verhaltensweisen von RWA-Benutzern zu analysieren, um einen klareren Einblick in die Veränderungen der Benutzerbedürfnisse zu erhalten, die hinter diesen Marktveränderungen stehen . Tatsächlich stammt die Mehrheit der RWA-Benutzer in DeFi ursprünglich aus dem Kryptowährungs-Ökosystem, was darauf hindeutet, dass die frühen Anwender von RWA nicht von traditionellen Anlagepfaden abweichen. Dies wird durch den Trend belegt, dass das durchschnittliche Erstellungsdatum von Benutzeradressen, die mit RWA-Tokens interagieren, vor der Einführung des RWA-Assets in der Blockchain liegt. Dies sind Anzeichen dafür, dass RWA derzeit eher ein natürlicher Entwicklungsschritt innerhalb der Kryptowährungsgemeinschaft ist als ein plötzlicher Zustrom traditioneller Investoren in den Vermögenswert. RWA-Benutzer verfügen in der Regel über umfassende Kenntnisse der Blockchain-Technologie, und viele Benutzer haben sich schon lange vor der Popularität von RWA für DeFi interessiert.

Quelle: Dune Analytics @j1002, Stand: 27. Februar 2024

Wir verwenden die Anzahl der RWA-Token-Inhaber als Referenzindikator, um die Einführung von RWA zu messen. Es ist ersichtlich, dass trotz des jüngsten Rückgangs des Gesamt-TVL des RWA-Sektors die Zahl der RWA-Token-Inhaber und unabhängigen Wallet-Adressinteraktionen stetig zugenommen hat. Wir glauben, dass dies das gestiegene RWA-Bewusstsein und die positiven Erwartungen der Anleger widerspiegelt.

Quelle: Dune Analytics @j1002, Stand: 6. März 2024

Nach einer Zeitreihenanalyse der Wallet-Adressen von RWA-Währungsinhabern haben wir festgestellt, dass die meisten Adressen eine lange Nutzungsgeschichte und verschiedene Blockkettenaktivitätsaufzeichnungen aufweisen . Dies zeigt, dass die Teilnehmer im RWA-Bereich aus einer sehr gesunden Basis langjähriger Kryptonutzer stammen.

Gleichzeitig konnten wir auch das Wachstum einiger neuer Adressen beobachten. Dies könnte bedeuten, dass der RWA-Sektor mit dem Eintritt traditioneller Finanzinstitute wie Franklin Templeton und Wisdom Tree auch auf traditionellere Nutzer vordringt.

RWAs verbinden die Kryptowelt mit dem traditionellen Finanzwesen, bergen aber auch die inhärenten Risiken und Einschränkungen der realen Welt. Die meisten RWA-Interaktionen erfordern traditionelle Finanzsystemprüfungen wie KYC/AML, Bonitätsprüfungen und Mindestguthabenanforderungen. Diese Voraussetzungen schränken das Potenzial von RWA zur Ausweitung der finanziellen Inklusion ein.

Wettbewerbsproduktanalyse

Wir führen einen detaillierten Vergleich des Marktanteils, der Wachstumsrate, der Preisgestaltungskosten und der Benutzererfahrung verschiedener Projekte durch, um die Wettbewerbslandschaft zu bewerten. Auf dem RWA-Markt für Staatsanleihen hält Franklin Templeton aufgrund seiner hohen Akkumulation und seiner Markenvorteile im traditionellen Finanzbereich den größten Marktanteil. Ondo Finance und Matrixdock zeigen unterschiedliche Marktstrategien und Nutzergruppen. Aufstrebende Unternehmen wie Hashnote und Superstate wachsen trotz ihres geringen Marktanteils schnell und zeigen die Vitalität und Vielfalt des Marktes.

In Bezug auf die Preisgestaltung variieren die Managementraten verschiedener Projekte, was ihre unterschiedlichen Strategien zur Marktpositionierung und Kostenkontrolle widerspiegelt. Franklin Templeton und Ondo Finance beispielsweise haben niedrige Verwaltungsgebühren, was dazu beiträgt, große institutionelle Anleger anzuziehen. Die Verwaltungsgebühren von Matrixdock und Maple Finance sind relativ hoch, was möglicherweise dazu dient, den durch geringere Marktanteile verursachten Umsatzdruck auszugleichen.

Im Hinblick auf die Benutzererfahrung ist die Bereitstellung einer klaren, intuitiven und benutzerfreundlichen Oberfläche aufgrund der Art und Komplexität der Treasury-RWA-Produkte von entscheidender Bedeutung für die Gewinnung und Bindung von Benutzern. Darüber hinaus wird die Verbesserung der Servicequalität und des Kundensupports mit zunehmendem Wettbewerb auf dem Markt zu Schlüsselfaktoren für die Differenzierung jedes Projekts.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass sich das RWA-Projekt für Staatsanleihen in einer Phase rasanter Entwicklung befindet und verschiedene Projekte erhebliche Unterschiede in Bezug auf Marktanteil, Wachstumsrate, Preisstrategie und Benutzererfahrung aufweisen. Die zukünftige Entwicklung dieser Projekte wird stark vom globalen Wirtschaftsumfeld, der Regulierungspolitik und der technologischen Innovation beeinflusst. Um wettbewerbsfähig zu bleiben, müssen diese Projekte ihre Produktfunktionen kontinuierlich optimieren, das Benutzererlebnis verbessern und sich an sich ändernde Markt- und Regulierungsumfelder anpassen.

Führendes Treasury Bond RWA-Projekt

Franklin Templeton

Franklin Templeton ist ein amerikanisches globales Vermögensverwaltungsunternehmen mit einem verwalteten Vermögen von über 1,3 Billionen US-Dollar. Als traditionelle Investmentgesellschaft, die sich aktiv auf die Blockchain-Branche konzentriert, hat Franklin in der Vergangenheit Risikokapitalfonds und Aktienfonds mit Fokus auf Blockchain aufgelegt. Marktanteil: 48,6 %

• Ondo Finance

Ondo Finance ist ein großer, hochliquider ETF, der von Institutionen wie dem Vermögensverwaltungsgiganten BlackRock und der Pacific Investment Management Company (PIMCO) verwaltet wird. Das Unternehmen hat drei tokenisierte US-Staatsanleihen und Anleiheprodukte aufgelegt, nämlich den U.S. Government Bond Fund ( OUSG), Short-Term Investment Grade Bond Fund (OSTB) und High Yield Corporate Bond Fund (OHYG). Marktanteil: 17,01 %
Matrixdock

• Matrixdock ist eine On-Chain-Plattform für Staatsanleihen, die von Singapurs Vermögensverwaltungsplattform Matrixport gestartet wurde. STBT ist das erste Produkt von Matrixdock, das einen risikofreien Zinssatz auf Basis von US-Staatsanleihen einführt. Marktanteil: 10,78 %

• Unterstützt Finance

Backed Finance, ein in der Schweiz ansässiges Unternehmen, das sich darauf konzentriert, reale Vermögenswerte in die Kette zu bringen, hat blB01 auf den Markt gebracht, einen tokenisierten kurzfristigen US-Staatsanleihen-ETF auf der Layer2-Basis von Coinbase. Marktanteil: 6,73 %

Hashnote

Hashnote Es handelt sich um ein von CFTC (U.S. Commodity Futures Trading Commission) und CIMA (Chartered Institute of Management Accountants) reguliertes Unternehmen. Es handelt sich um eine vollständig regulierte DeFi-Vermögensverwaltungsplattform auf institutioneller Ebene, die Verbrauchern umfassende Serviceunterstützung und keine Gegenparteien bietet . Risiko und anpassbare Risiko-/Ertragsstrategien. Marktanteil: 5,92 %

Superstate

Superstate ist ein Blockchain-basiertes Vermögensverwaltungsunternehmen. Im November letzten Jahres sammelte das Unternehmen Risikokapital in Höhe von 14 Millionen US-Dollar, um regulierte On-Chain-Fondsprodukte für US-Investoren zu entwickeln. Im Februar dieses Jahres wurde der erste tokenisierte US-Staatsanleihenfonds auf der Ethereum-Blockchain aufgelegt. Marktanteil: 4,16 %

• Geöffnet Eden

Open Eden ist ein neues Verschlüsselungsunternehmen, das Anfang 2022 gegründet wurde und vom ehemaligen Asien-Pazifik-Chef von Gemini, Jeremy Ng, und dem Leiter der Geschäftsentwicklung, Eugene Ng, mitbegründet wurde. Marktanteil: 3,24 %

• Ahorn Finance
• Maple Finance ist ein institutionelles Kapitalnetzwerk, das Kreditexperten die Infrastruktur für die Durchführung von On-Chain-Kreditgeschäften bietet. Maple Finance ist einer der Marktführer im Bereich Privatkredite. Im April 2023 wurde ein neuer Fondsverwaltungspool eingeführt, der es nicht in den USA akkreditierten Anlegern und Unternehmen ermöglicht, direkt in US-Staatsanleihen mit USDC zu investieren. Marktanteil: 1,45 %

• Source: RWA.xyz, Bing Ventures, as of Mar 11, 2024

Zukünftige Trendprognose

Wir glauben, dass sechs große Trends die Entwicklung des chinesischen Anleihen-Tokenisierungssektors auf dem RWA-Markt vorantreiben werden. Diese Trends werden tiefgreifende Veränderungen auf dem RWA-Markt für Staatsanleihen mit sich bringen und neue Möglichkeiten für Anleger bieten.

1. Die tiefe Integration von On-Chain und Off-Chain sorgt für ein besseres Benutzererlebnis.

• In Zukunft wird der RWA-Markt für Staatsanleihen die tiefe Integration von On-Chain-Technologie und traditionellen Finanzanlagen einleiten. Dieser Trend wird zu einem effizienteren Asset-Tokenisierungsprozess und einer engeren On-Chain- und Off-Chain-Datensynchronisierung führen, wodurch die Effizienz und Transparenz von Transaktionen erheblich verbessert wird. Dies bedeutet ein schnelleres und zuverlässigeres Handelserlebnis für Anleger, was voraussichtlich dazu führen wird, dass mehr Mittel in den RWA-Markt für Staatsanleihen fließen.

2. Regulierungstechnische Innovationen führen zu höherer Compliance

• Da die Regulierungsbehörden dem Bereich digitaler Vermögenswerte zunehmend Aufmerksamkeit schenken, muss das RWA-Projekt für Staatsanleihen die Compliance stärken. Wir gehen davon aus, dass es weitere Blockchain-basierte Compliance-Innovationen geben wird, etwa den Einsatz von Smart Contracts für Compliance-Prüfungen, um immer strengere regulatorische Anforderungen zu erfüllen. Dies wird das Vertrauen der Anleger stärken und mehr Institutionen ermutigen, an diesem Markt teilzunehmen.

3. Verbesserte kettenübergreifende Bedienbarkeit führt zu besserer Zugänglichkeit

• Die Weiterentwicklung der kettenübergreifenden Technologie ermöglicht die einfache Interoperabilität von RWA-Produkten für Staatsanleihen auf verschiedenen Blockchain-Plattformen, wodurch die Liquidität und Stabilität des gesamten Marktes verbessert wird. Dies bietet Anlegern mehr Auswahl und Flexibilität und verringert das Marktrisiko. Gleichzeitig wird die verbesserte kettenübergreifende Funktionsfähigkeit auch die Integration internationaler Märkte fördern und mehr globale Investitionsmöglichkeiten schaffen.

4. Einführung maßgeschneiderter und personalisierter Finanzprodukte

• Das Treasury Bond RWA-Projekt wird voraussichtlich mehr maßgeschneiderte und personalisierte Finanzprodukte auf den Markt bringen, um den spezifischen Bedürfnissen verschiedener Anlegergruppen gerecht zu werden. Dazu gehört die präzise Positionierung von Risikobereitschaft und Anlagezielen, damit Anleger ihre finanziellen Ziele besser erreichen können. Dadurch stehen den Anlegern vielfältigere Anlagemöglichkeiten zur Verfügung. 5. Doppelte Verbesserung von Transparenz und Sicherheit Dies wird risikobewusstere Anleger zur Teilnahme am Markt anlocken und dazu beitragen, das Risiko von Marktmanipulationen zu verringern.

6. Die Integration modernster Finanztechnologie

Der Einsatz künstlicher Intelligenz für Marktanalysen und -prognosen sowie die Generierung automatisierter Anlagestrategien wird eine wichtige Innovationsrichtung in der Zukunft des RWA-Marktes für Staatsanleihen sein. Die Entwicklung dieser Innovationen wird es Anlegern ermöglichen, die Marktbedingungen vollständig zu verstehen und ihnen die Möglichkeit zu geben, Marktchancen besser zu nutzen. Dies wird den Intelligenzgrad von Anlageentscheidungen verbessern und Anlegern helfen, Marktchancen besser zu nutzen.

Arten zukünftiger potenzieller Projekte

Basierend auf dem obigen Verständnis glauben wir, dass die folgenden fünf Arten von Projekten Aufmerksamkeit verdienen.

• 1. Starke Compliance-Projekte

In einem Umfeld, in dem die regulatorischen Anforderungen ständig zunehmen, werden Projekte, die die Compliance-Anforderungen vollständig erfüllen und ein hohes Maß an Transparenz bieten, eher die Gunst des Marktes und der Investoren gewinnen. Diese Projekte werden einen glaubwürdigen Ruf auf dem Markt aufbauen und mehr Investoren anziehen.

• 2. Technologiegetriebene innovative Projekte

Projekte, die modernste Technologien wie Blockchain, künstliche Intelligenz und Big Data voll ausnutzen, insbesondere solche Plattformen, die effiziente Handels- und Anlagestrategien bieten können, werden voraussichtlich einen Platz einnehmen auf dem Markt. Diese Projekte werden ein schnelleres und intelligenteres Investitionserlebnis ermöglichen.

• 3. Cross-Chain-Kompatibilitätsprojekte

RWA-Projekte für Staatsanleihen, die eine nahtlose Interoperabilität zwischen verschiedenen Blockchain-Plattformen erreichen können, insbesondere solchen Plattformen, die eine größere Auswahl an Vermögenswerten bieten und die Liquidität optimieren, werden offensichtliche Wettbewerbsvorteile haben.

• 4. Benutzerfreundliche Plattform

  RWA-Plattformen für Staatsanleihen, die einfach zu bedienen sind und umfassenden Kundensupport und Bildungsressourcen bieten, werden insbesondere bei nicht professionellen Anlegern beliebter sein.

  5. Kostengünstige und hocheffiziente Lösungen

  Projekte, die sich durch Kostenkontrolle und betriebliche Effizienz auszeichnen, wie z. B. Plattformen, die niedrige Verwaltungsgebühren und hohe Automatisierungsdienste bieten, werden einen Platz auf dem hart umkämpften Markt einnehmen.

  Kurz gesagt: Vor dem Hintergrund der Zinserhöhungen der Federal Reserve sind Anleger eher geneigt, nach Anlagemöglichkeiten mit höheren Renditen zu suchen. Das Wachstum des RWA-Marktes zeigt, dass die potenziell hohen Renditen, die er bietet, trotz makroökonomischer Belastungen erhebliches Kapital anziehen. Da sich die Vorschriften verbessern und die Technologie voranschreitet, gehen wir davon aus, dass der RWA-Markt für Staatsanleihen weiter wachsen wird, insbesondere im Zusammenhang mit der weit verbreiteten Anwendung digitaler Währungen wie Stablecoins und CBDC.

  Allerdings könnten RWA-Projekte für Staatsanleihen in Zukunft strengeren regulatorischen Anforderungen unterliegen, insbesondere im Hinblick auf die Bekämpfung von Geldwäsche (AML) und Kundenidentifizierung (KYC). Da sich das regulatorische Umfeld allmählich stabilisiert, wird erwartet, dass sich diese Projekte besser in das traditionelle Finanzsystem integrieren lassen und den Anlegern gleichzeitig neue Anlagekanäle und Risikomanagementinstrumente bieten.

  Um die inhärenten Risiken von RWA-Produkten auszugleichen, sind wir der Meinung, dass Emittenten von RWA für Staatsanleihen einen dezentralen Mechanismus für Governance-Entscheidungen einführen sollten, genau wie der DAO-Mechanismus, der von vielen Emittenten im Privatkreditbereich übernommen wird. Dieser Mechanismus erhöht die Transparenz, sorgt für eine bessere Bewertung und Minderung von Risiken und trägt gleichzeitig dazu bei, den Compliance-Druck zu verringern.

Das obige ist der detaillierte Inhalt vonInterpretation des aktuellen Status und sechs Haupttrends von RWA-Projekten für Staatsschulden. Für weitere Informationen folgen Sie bitte anderen verwandten Artikeln auf der PHP chinesischen Website!