EU MiCA diskutiert MEV: Die Neuordnung von Blockchain-Transaktionen kann Marktmissbrauch darstellen

Kürzlich äußerte die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) ihre Besorgnis über den maximal extrahierbaren Wert (MEV) der Marktpreise, eine Regelung, die Maklern und Betreibern dabei hilft, die Abfolge von Benutzergeschäften zu verwalten, um Gewinne zu maximieren Nutzen bei der Strukturierung von Märkten unter einem neuen Regulierungsrahmen.

MiCA-Vorschlag behandelt MEV als potenziell verdächtiges Verhalten

Im Rahmen einer Reihe von Vorschlägen für MiCA-Vorschriften behandelt die ESMA MEV als potenziell verdächtiges Verhalten. Bei MEV handelt es sich typischerweise um eine Strategie, bei der der Blockchain-Betreiber, die Einheit, die für das Hinzufügen von Blöcken zur Kette verantwortlich ist, Transaktionen neu anordnet, um zusätzliche Gewinne zu erzielen, bevor sie dauerhaft im Hauptbuch der Blockchain erfasst werden. Diese Manipulation kann Front-Running umfassen, bei dem ein Betreiber seine eigenen Transaktionen platziert, bevor Benutzer ihre Transaktionen übermitteln, was möglicherweise die Fairness und Integrität der Blockchain untergräbt.

Branchenmeinung: Unsichtbare Steuern steigern die Effizienz

MEV wird oft als „unsichtbare Steuer“ bezeichnet, die die Gewinne der Nutzer durch Methoden wie Sandwich-Angriffe und Front-Running-Transaktionen schmälern kann.

CoinDesk berichtete, dass die Natur von MEV zwar umstritten ist, einige Befürworter der Branche jedoch argumentieren, dass MEV eine positive Rolle bei der Förderung der Effizienz von Blockchain-Netzwerken spielt, indem es die Effizienz von Blockchain-Netzwerken verbessert. Ein Politikexperte der European Encryption Initiative (EUCI) sagte auch, dass die MEV-Verteidigung zeige: „MEV selbst sollte nicht als Marktmissbrauch angesehen werden, noch sollte es eine negative Konnotation haben.“ Er betonte, dass die Hauptaufgabe von MEV darin bestehe Belohnungsvalidatoren für Netzwerkwartungsbeiträge schlagen vor, dass nur bestimmte Strategien untersucht werden sollten, die einem Marktmissbrauch ähneln.

Sollte MiCA MEV kontrollieren?

Es gibt immer noch Diskussionen darüber, ob MEV in den Geltungsbereich der MiCA-Spezifikationen fällt. EUCI äußerte Bedenken, dass die Regulierung von MiCA zu MEV zu einer übermäßigen Regulierung führen könnte. Und die jüngste Konsultation der ESMA zum Thema Marktmissbrauch umfasst die Ausweitung bestehender EU-Vorschriften auf Systeme, die auf der Distributed-Ledger-Technologie basieren.

Der Finanzdigitalisierungsberater der Europäischen Kommission wies darauf hin, dass MEV selbst zwar nicht negativer Natur sei, aber wichtige Fragen zur Marktintegrität aufwirft. Ziel der laufenden öffentlichen Konsultation der ESMA, die bis zum 25. Juni läuft, ist es, Rückmeldungen zum potenziellen Marktmissbrauch durch MEV zu sammeln.

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