Vier Gründe, warum Ethereum kein Wertpapier ist

Ethereum wurde von der U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) geprüft, die angedeutet hat, es als Wertpapier einzustufen. Der Schritt der SEC löste Kontroversen aus, insbesondere nachdem 2018 klar wurde, dass Ethereum nicht den Sicherheitsstandards entsprach.

Angesichts dieser Ereignisse lehnt das Blockchain-Softwareunternehmen Consensys entschieden die erneute Überlegung der SEC ab. Hier sind vier überzeugende Gründe, warum Ethereum nicht als Wertpapier betrachtet werden sollte.

1. Die historische Haltung der SEC zu Ethereum

Im Jahr 2018 hielt William Hinman, damals Direktor der Abteilung für Unternehmensfinanzierung der SEC, eine wichtige Rede, in der er erklärte, dass Ethereum nicht als Wertpapier angesehen werde.

„Abgesehen von den Fundraising-Bemühungen während der Gründung von Ethereum sind aktuelle Kurse und Verkäufe von Ethereum nach meinem Verständnis des aktuellen Zustands von Ethereum, des Ethereum-Netzwerks und seiner dezentralen Struktur keine Wertpapiertransaktionen“, erklärt Hinman.

Diese historische Position der SEC bildet den Grundstein für die Argumente gegen ihre aktuellen Neuklassifizierungsbemühungen. Die SEC hat diese Haltung nicht offiziell zurückgezogen, was zu starken Vermutungen zugunsten des aktuellen unsicheren Status von Ethereum führt.

„Laut Hinmans Aussage im Jahr 2018 gibt es keinen Unterschied zwischen jetzt und 2018. Heute ist die Zahl der Menschen, die Ethereum entwickeln, daran arbeiten und es übernehmen, wenn überhaupt, wenn überhaupt, größer als bisher, wenn es um Theorie und Offenheit geht.“ Ein Consensys-Sprecher sagte gegenüber BeInCrypto.

Ohne substanzielle neue Beweise oder eine Änderung der Umstände erscheint der abrupte Meinungswechsel der SEC daher ungerechtfertigt und stellt auf kapriziöse Weise frühere regulatorische Leitlinien in Frage.

2. Klassifizierung von Rohstoffen durch die CFTC

Die Commodity Futures Trading Commission (CFTC), eine weitere US-Regulierungsbehörde, hat Ethereum schon immer als Rohstoff anerkannt. Zuletzt hat die US-amerikanische Commodity Futures Trading Commission (CFTC) Ethereum in einem zivilrechtlichen Durchsetzungsverfahren gegen die Kryptowährungsbörse KuCoin letztendlich als Ware eingestuft.

„KuCoin erbittet und akzeptiert Aufträge, akzeptiert Margin-Vermögenswerte und betreibt Futures, Swaps und Fazilitäten mit gehebelten, mit Margen versehenen oder finanzierten Einzelhandelsgeschäften mit digitalen Vermögenswerten, einschließlich Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) und Litecoin (LTC). “, schrieb Compliance.

Diese Klassifizierung unterstützt ein umfassenderes Marktverständnis und die regulatorische Behandlung von Ethereum und unterstreicht seine von Wertpapieren getrennte Rolle und Funktionalität weiter. Ein Consensys-Sprecher sagte, dass die historische Doppelbefürwortung durch die SEC und die CFTC das Argument bestärkt, dass Ethereum innerhalb eines Regulierungsrahmens agiert, der eher für Rohstoffe als für Wertpapiere gilt.

„Die SEC hat Ethereum seit Jahren eindeutig als Rohstoff deklariert. Ich denke also, dass man nicht weiter suchen muss, als was die CFTC immer wieder sagt und was die SEC in der Vergangenheit gesagt hat.“ in diesem Fall“, fügte der Consensys-Sprecher hinzu.

3. Dezentralisierung und offene Protokolle

Das Wesen der Ethereum-Architektur liegt in ihrer Dezentralisierung. Im Gegensatz zu Wertpapieren, die typischerweise von zentralen Stellen verwaltet werden, um Insidern asymmetrische Informationen zu bieten, operiert Ethereum auf einer Plattform, auf der alle Informationen öffentlich zugänglich sind.

Die Governance- und Betriebsprotokolle des Netzwerks basieren nicht auf zentralisierten Organisationen. Damit wird der Hauptgrund für die Klassifizierung von Wertpapieren, Anleger vor Informationsasymmetrien zu schützen, zunichte gemacht.

„Es besteht kein Zweifel daran, dass Ethereum dezentralisiert ist. Es gibt kein Kernproblem oder Team, kein Kernentwicklungsteam mit privilegierten Insiderinformationen. Dies ist ein gemeinsames Unternehmen, das aus Sicherheitsgründen existieren muss“, sagte ein Consensys-Sprecher gegenüber BeInCrypto.

Diese grundlegende Eigenschaft von Ethereum steht im Einklang mit den Grundsätzen, die ursprünglich in der Entscheidung der SEC aus dem Jahr 2018 festgelegt wurden.

4. Irrelevanz der Änderung des Konsensmechanismus

Die jüngste Umstellung von Ethereum vom Proof of Work (PoW) auf den Proof of Stake (PoS)-Konsensmechanismus wird von der SEC als möglicher Grund für eine Neuklassifizierung angesehen. Diese Änderung hat jedoch keine wesentlichen Auswirkungen auf den Kerncharakter der Geschäftstätigkeit von Ethereum oder seine Nichtsicherheitsklassifizierung.

„Wenn Sie sich Hinmans Rede im Jahr 2018 ansehen, als er sagte, Ethereum sei kein Wertpapier, stütze er es nicht auf PoW oder PoS. Der Konsensmechanismus sei irrelevant“, schlussfolgerte ein Consensys-Sprecher.

Der Übergang zu PoS führt keine typischen Sicherheitselemente wie Dividenden oder Eigentum an zentralisierten Unternehmen ein. Es handelt sich lediglich um eine technologische Weiterentwicklung, die die Effizienz und Nachhaltigkeit steigert, ohne den grundlegenden, dezentralen Charakter der Plattform zu verändern.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Neubewertung von Ethereum als Wertpapier durch die SEC keiner strengen Prüfung unterzogen wurde, insbesondere angesichts der historischen regulatorischen Behandlung der Plattform, der Klassifizierung durch andere Regulierungsbehörden, der dezentralen Natur und der Irrelevanz ihres internen Konsensmechanismus gegenüber Wertpapieren.

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