How will the Ethereum market develop after the launch of ETF?

As the liquidation selling by the German government comes to an end, Mt. Gox compensation has officially begun. This article predicts that the last wave of major selling will not be far away, but there is no need to worry too much. This article previously predicted the trend of Bitcoin in July, and it is still valid at present. With the imminent launch of the Ethereum ETF, how will the Ethereum market develop?

The German government liquidated the dump, Mt. Gox paid more than half of the compensation, and the last wave of panic is coming

The German government is more like a "big outsider", and it has no special obsession or belief in Bitcoin. For such The value of the confiscated property may have been an excess return, so Mt. Gox stepped up selling before the compensation was completed. Unlike the German government, Mt. Gox’s compensation targets are mainly retail investors. It is unlikely that all of them will be sold at once. However, as Bitcoin rises, it is expected that there will be continued selling pressure, and the most significant selling pressure is expected to be large. When some people receive Bitcoin for the first time. This is just as the author previously predicted, which is expected to occur from late July to early August; at the same time, the market is also performing the "five poverty, six absolute, and seven turnaround" previously predicted.

Most of Mt. Gox’s compensation funds have been transferred, but it will take 7-14 days to fully reach the hands of retail investors, that is, late July. On July 16, Mt.Gox trustee Nobuaki Kobayashi issued a notice: Following July 5, 2024, on July 16, 2024, the Mt.Gox trustee repaid some creditors through some designated cryptocurrency exchanges according to the plan. Bitcoin and Bitcoin Cash, the trustee has so far paid back these assets to more than 13,000 creditors. Kraken stated in the email that it has successfully received funds from creditors (48,641 BTC from Mt. Gox) from the Mt. Gox trustee. The platform will strive to allocate funds as soon as possible and it is expected that they will be deposited into the corresponding account within 7-14 days. The amount received by users has been determined by the trustee and the platform will distribute it according to their instructions.

In addition to Kraken, Mt.Gox’s designated compensation exchanges include Bitstamp, SBI VC Trade, Bitbank and Bitgo. The end of basic compensation is expected to be in mid-to-late August at the earliest. On July 5, Mt. Gox’s creditor report showed that Bitbank had transferred the Bitcoins paid by Mt. Gox to creditors within a few hours, without waiting for the 14-day period. This article predicts that Bitstamp and SBI VC Trade will mainly carry the majority of other Mt.Gox payout tokens. Bitstamp said in a statement: "Per the agreement with the Mt. Gox trustee, Bitstamp has 60 days to distribute tokens, but we will work hard to ensure that these investors are compensated as soon as possible." This article predicts that this will also happen in the future It should be completed within a month, possibly as early as mid-to-late August.

On the whole, the recent heavy selling pressure on Bitcoin is essentially coming to an end, and many big V’s have begun to analyze this from different dimensions. Ki Young Ju, founder and CEO of CryptoQuant, posted on Creditors are not being forced to sell, so this is not pure sell-side liquidity. “

Crypto analyst Alex Krüger estimates that this could result in a 10% drop in Bitcoin prices at most, even if an immediate sell-off occurs. I believe this allocation will not end the bullish trend as these Bitcoins are expected to react to market sentiment just like the existing supply. ”

Greg Cipolaro, director of research at NYDIG, said in a report: (Bitcoin fell due to selling pressure from the German government, Mt. Gox and miners) While emotion and psychology may play a leading role in the short term, our analysis shows that The impact of the potential sell-off on prices may be overstated. It's reasonable to assume that rational investors may find this an interesting opportunity created by irrational fears. Additionally, NYDIG data shows that publicly traded mining companies are actually trading at 1%. Increased Bitcoin holdings in June. Although BTC sales recovered slightly last month, they are still well below the levels seen earlier this year and last year.

The Ethereum ETF is just a short stop, but a huge one. The selling pressure may cause it to suffer short-term setbacks

The Ethereum ETF is just one step away from going online, and it is likely to start trading next week. On July 16, the Wall Street Journal disclosed that the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) told asset management companies to spot Ether. The U.S. Securities and Exchange Commission is expected to declare the Ethereum ETF registration statement effective next Monday after the asset manager filed its final round of filings this week. You can start trading

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米国のスポットイーサリアムETFへの純流入は、スポットビットコインETFの30%〜35%に過ぎない可能性があります。シティは調査報告書の中で次のように述べた：（イーサリアムETF）最初の6か月の純流入額は47億ドルから54億ドルの範囲であった。また、流入額のベータ値や流入額に対するイーサリアムのリターンは分析結果よりも低くなる可能性があります。 ETH は長期的には分散効果をもたらす可能性がありますが、現時点ではそうではありません。 （それぞれのトークンではなく）スポットETFを購入する可能性のある投資家は、ビットコインとイーサリアムが類似していると判断し、それらを別の資産として扱うのではなく、両方の暗号通貨に割り当てを割り当てる可能性があります。これは、イーサリアムには追加の割り当てではなく、ビットコインETF専用の流入が見られる可能性があることを意味します。資本流入が予想より少ないもう一つの理由は、ステーキングサービスの不足です。

イーサリアムETFへの純流入が不足する可能性に加えて、グレイスケールのETHE売り圧力も、イーサリアムの短期的な急騰を困難にする大きな制約となっている。現時点では、GrayscaleのイーサリアムETFも通過する可能性が高く、GBTCの過去の経験に基づいて、ETHEはイーサリアムETFの初期段階で多額の資金流出が予想され、これが資金流入のヘッジを形成します。イーサリアムETFの。さらに、イーサリアム財団も売り圧力をかけており、市場に暗雲を投げかけている。 7 月 17 日の Spot On Chain によるデータ監視によると、過去 2 日間で、2 つのイーサリアム財団/ICO 関連ウォレットが 3,631 ETH (約 1,250 万米ドル相当) を Kraken に入金しました。このうち、0xdb3で始まるアドレスでは2,631ETH（約901万米ドル相当）、0xbf5で始まるアドレスでは1,000ETH（約346万米ドル相当）が入金されました。

Deribit と Kaiko のデータによると、イーサリアムのヘッジ活動は、7 月 26 日に期限切れとなるオプション契約と比較して、7 月 19 日に期限切れとなるオプション契約によって決定されるインプライド ボラティリティが最近比較的高くなっています。高い点。カイコのデータによると、7月19日に期限が切れる点滴は土曜日の53％から月曜日には62％に上昇し、7月26日に期限が切れる点滴を上回った。これは、価格変動を防ぐオプションやデリバティブへの需要が高まっていることを示唆しています。

Pectra のアップグレードが近づいており、イーサリアムにとって最適な時期は 10 月から始まる可能性があります

2024 年 3 月に、イーサリアムは Dencun アップグレードを実行し、L2 トランザクション コストが大幅に削減され、イーサリアムのエコシステム全体への影響は非常に巨大です。イーサリアムの次のメジャーアップグレードである Pectra も市場の注目を集めており、Dencun よりも重要である可能性があります。イーサリアムの公式ニュースによると、Pectraは2024年の第4四半期または2025年の第1四半期にローンチされる予定です。イーサリアムETFの立ち上げによってイーサリアムが伝統的な金融市場に参入する扉が開かれるのであれば、ペクトラのアップグレードによって真に伝統的な金融資本がイーサリアムに引き付けられ始め、それによってイーサリアムの価値の急速な成長が促進されることになる。

Pectra は、以前に計画された 2 つのアップグレード、Prague (実行層用) と Electra (コンセンサス層用) を組み合わせたものです。ペクトラは合併により、イーサリアムにいくつかの大きな改善をもたらし、イーサリアムをこれまで以上に柔軟かつ最適化することを目指しています。

Pectra は、9 つ​​の標準 EIP と、アカウント抽象化、バリデーター操作、および全体的なネットワーク パフォーマンスの強化を含む追加の 11 の EIP で構成されるメタ EIP を組み込む予定です。

EIP-2537 — BLS 12-381 曲線操作のプリコンパイルを導入し、BLS 署名操作をより高速かつ安価にし、イーサリアムバリデーターのアクセシビリティとパフォーマンスを向上させ、ガスコストを削減します。

EIP-2935 — ステートレス実行前にイーサリアムデータを検証する効率と信頼性を向上させるために、特別なストレージスロットに以前のブロックのハッシュを保存する機能を実装します。

EIP-7002 — バリデーターが実行層の引き出し資格情報を介して終了と部分引き出しをトリガーできるようにし、プールの再ステークとステーキングのためのより柔軟なオプションを提供します。

EIP-7251 — Ethereum バリデーターの最大有効残高を 32 ETH から 2048 ETH に増やし、必要なバリデーターの総数を減らし、ネットワークの計算負荷を簡素化します。

EIP-7594 — L2 をさらに最適化し、トランザクション処理とスケーラビリティを強化するための Peer Data Availability Sampling (PeerDAS) の導入。

EIP-7702 — トランザクション中に EOA (外部所有アカウント) のコードを設定する新しいトランザクション タイプを追加し、通常のウォレットを一時的にスマート コントラクト ウォレットに変換してユーザー エクスペリエンスを向上させることができます。

EIP-7692 — EVM オブジェクト フォーマット (EOF) を強化してコントラクトの展開と実行の効率を向上させるように設計された 11 個のコンポーネント EIP で構成されるメタ EIP。

このアップグレード後、通常のイーサリアムアカウントはよりプログラム可能になり、L2はより手頃な価格になり、スマートコントラクトはより効率的になり、バリデーターはより柔軟に管理されるようになり、イーサリアムエコシステムがより幅広いユースケースに対応できるようになり、ユーザーの需要により、真の循環を打ち破るアプリケーションが誕生すると予想されており、これによりイーサリアムはテクノロジーを通じて価値の成長を促進することも可能になります。

まとめ

全体として、ドイツ政府の売り圧力は終わり、マウントゴックスは賠償額の半分以上を支払い、賠償資金が段階的に個人投資家に分配され始めており、最後の大きな売り圧力が続くと予想されている。 7月下旬を迎えます。個人投資家は政府の行動とは異なり、集団的な大規模な売り圧力は継続しないだろう。したがって、この記事では、ビットコイン市場全体の見通しは強気のパターンで引き続き強化されると考えています。注目に値するのは、ビットコインが米国選挙で注目の話題となっており、トランプ大統領の明確な支持により大量のトラフィックがビットコインに集まり、ビットコインが急騰することになるだろう。さらに、FRBはマクロレベルでハト派的な見方をしており、市場はFRBが9月に利下げすると予想しており、これもビットコインにとって好ましいマクロ環境となるだろう。

ビットコインの上昇もイーサリアムにとって良いことですが、イーサリアムETFの通過により、ETHEはグレースケールの前に短期的な利益を得る売り圧力を受けることが予想されます。さらに、10月以前のイーサリアムへの機関投資家資金の流入は比較的限定的であり、イーサリアムの上昇への影響は比較的限定的でした。米国の選挙が終わり、ペクトラのアップグレードが近づくにつれて、イーサリアムの技術力はますます多くの機関投資家の注目を集め、イーサリアムへの資本流入も第4四半期には徐々に急増すると予想されます。

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