Rapport Bernstein : la micro-stratégie crée le marché des capitaux Bitcoin ! Actions à la recherche de 2 890 $

Selon Coindesk citant un rapport de recherche de la banque d'investissement de Wall Street Bernstein, MicroStrategy, une société de logiciels qui achète massivement du Bitcoin depuis 2020, est devenue la seule à développer un produit lié au Bitcoin via un convertible à long terme. stratégie d’endettement. Les entreprises détenant des obligations convertibles font avancer le marché des capitaux Bitcoin.

MicroStrategy est pionnier sur le marché des capitaux Bitcoin

Les analystes de Bernstein, Gautam Chhugani et Mahika Sapra, ont été les premiers à faire l'éloge de MicroStrategy, estimant que la société est pionnière et leader sur le marché mondial des capitaux Bitcoin : la société de Michael Saylor est la seule entreprise à développer des convertibles liées au Bitcoin. obligations pour répondre aux besoins institutionnels.

Il est rapporté que la société a levé plus de 4 milliards de dollars américains grâce à l'émission d'obligations convertibles. Deux analystes s’attendent à ce qu’il soit utilisé pour acheter du Bitcoin et qu’il continue de lever des fonds pour accroître les réserves.

Actuellement, MicroStrategy détient un total d'environ 214 000 Bitcoins, d'une valeur d'environ 14,5 milliards de dollars américains, soit 1 % de la circulation totale du Bitcoin.

Bernstein : objectif de cours de MicroStrategy à 2 890 $

Pour la stratégie d'obligations convertibles de MicroStrategy, Bernstein a noté que lorsque le Bitcoin augmente, la société aura plus de marge pour émettre de nouvelles obligations, à l'inverse, lorsque les crypto-monnaies chutent, la société peut également émettre de nouvelles actions pour réduire ; effet de levier.

Deux analystes ont souligné que l'utilisation flexible par MicroStrategy des méthodes de financement par actions et par emprunt a permis au revenu de détention Bitcoin de l'entreprise correspondant à chaque action d'augmenter de près de 67 % au cours des quatre dernières années : la stratégie de dette convertible à long terme de MicroStrategy, ce qui signifie que sur d’une part, l’entreprise dispose de suffisamment de temps pour profiter de la hausse potentielle du prix du Bitcoin, d’autre part, le risque de liquidation de la cryptomonnaie présente dans son bilan peut également être contrôlé.

Enfin, Bernstein a attribué à l'action MicroStrategy une note de surperformance, avec un objectif de cours de 2 890 $ et un prix actuel d'environ 1 469 $.

La stratégie Bitcoin fonctionne-t-elle toujours ?

Cependant, la stratégie Bitcoin de MicroStrategy n’est pas sans défauts. La conversion d’obligations convertibles en actions et l’émission de nouvelles actions dilueront les capitaux propres et réduiront le bénéfice par action (BPA), affectant les attentes des investisseurs en matière de cours des actions et provoquant une baisse.

Peut-être parce que la « stratégie Bitcoin » de l'entreprise a été mise en œuvre depuis longtemps, elle est également l'une des principales listes de ventes à découvert de nombreuses institutions. Il existe actuellement 24 positions courtes de micro-stratégie sur le marché, dont la plus grande position courte nette. est d'environ 24 cent millions de dollars américains.

En mars de cette année, l'institution d'investissement Kerrisdale Capital a également mentionné dans un rapport de recherche que les micro-stratégies ont connu une prime substantielle par rapport au Bitcoin : après le lancement des ETF au comptant Bitcoin, la méthode d'achat de micro-stratégies pour obtenir une exposition au Bitcoin sera devenir L’ère de la soi-disant « stratégie Bitcoin » de l’entreprise touche enfin à sa fin.

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