Les pièces à FDV élevé ne sont pas des Meme, et le déverrouillage d'un montant important ne signifie pas que le projet est remis à zéro.

Les pièces High FDV ne sont pas des Meme, et débloquer de gros montants ne signifie pas que le projet sera remis à zéro ! FDV n'est en effet pas un mème, et depuis la publication de cet article, j'ai parlé à des courtiers OTC pour essayer de comprendre la structure du marché secondaire des actifs que je vends à découvert. Les résultats sont révélateurs, j’ai donc pensé les partager avec vous. Dans l’ensemble, je ne pense pas qu’il s’agisse de déblocages haussiers. Aujourd'hui, l'éditeur de ce site partagera avec vous une introduction détaillée sur le montant des pièces FDV qui ne sont pas des Meme, et le déverrouillage d'un montant important ne signifie pas que le projet est remis à zéro. Amis qui en ont besoin, ne le manquez pas !

Beaucoup de ces actifs ont des vendeurs actifs, mais peu ont des offres inférieures à 70% du prix du marché (nous parlons du standard SAFT, c'est-à-dire un simple accord de jeton avec une période d'acquisition de 1 an et 2/3 ans).

En termes de volume de transactions, mon estimation approximative, basée sur des conversations avec différents courtiers, est que le volume total des transactions de SAFT est d'environ 100 millions de dollars. Étant donné que ces actifs généreront des dizaines de milliards de dollars de gains cumulés non réalisés au cours des prochaines années, c’est fondamentalement la fin de l’histoire.

Pour parler franchement, le « déverrouillage haussier » vise à voir le ratio des gains non réalisés par rapport à la valeur marchande le plus bas possible, comme expliqué dans l'article lié.

La plupart des pièces reposent sur des gains non réalisés importants de la part de l'équipe (base de coût 0) et des premiers investisseurs (vous pouvez le calculer vous-même à l'aide d'outils comme cryptorank.io).

Couplé à des taux flottants extrêmement bas (généralement 5 à 15 %), le prix de négociation de la plupart des projets est de 4 à 8 fois la valeur marchande des gains non réalisés, c'est-à-dire que la valeur marchande totale en circulation du projet est de 4 à 8 fois. 8 fois les gains non réalisés.

En supposant que 2 ans après Cliff Day, cela signifie que des actifs valant la totalité de la valeur marchande seront débloqués tous les 3 à 6 mois. Cela rend difficile d’attirer les acheteurs, en particulier lorsque leur exposition bêta alternative concerne les memecoins et d’autres actifs qui n’ont pas d’offre excédentaire.

Une façon de réduire cet effet (outre l'augmentation du flottant initial) est d'avoir un volume élevé de transactions secondaires avant l'émission, idéalement aussi proche que possible du prix actuel du marché.

Cela permet de réinitialiser la base de coût des jetons débloqués et de réduire radicalement le ratio gains non réalisés/capitalisation boursière (par exemple, la désormais célèbre assistance Multicoin SOL entraînant le premier déverrouillage)

Malheureusement, je négocie OTC. Cela ne se voit pas sur le marché.

Dans le même ordre d'idées, j'essaie de comprendre la structure du marché. Je ne veux pas distinguer des actifs spécifiques, mais il y en a beaucoup avec les caractéristiques suivantes

• Ratio gains non réalisés extrêmement élevés par rapport à la capitalisation boursière
• Pas de demande secondaire, même ~70 % en dessous du marché
• Taux de financement sur Binance It ; continue d'être positif, et l'intérêt ouvert (Open Interest) atteint 8 chiffres

Qui convoiterait ces choses sur CEX mais ne serait pas intéressé à acheter sur le marché secondaire avec une remise de plus de 70 % ;

Mon hypothèse est simplement qu’il existe une friction particulière entre acheteurs et vendeurs.

Je ne connais pas grand-chose du côté acheteur, mais je pense que s’ils paient pour être longs sur ces choses, il s’agit très probablement de joueurs de détail immatures qui ne comprennent pas les calendriers d’acquisition ou les plateformes OTC.

Les vendeurs peuvent inclure :

• Les fondateurs/équipes qui ont plus de 90 % de nouvelles pièces dans des sacs de jetons verrouillés et n'ont donc aucune garantie ni tendance à vendre à découvert
• Les investisseurs dans des fonds de capital-risque qui ne peuvent pas ou il n'y a pas de configuration pour la vente à découvert ; actifs sur CEX

C'est pourquoi la possibilité de vendre à découvert ces actifs et d'en tirer profit existe toujours.

D’ailleurs, contrairement à ce que vous diront les pessimistes du CT, cela ne veut pas dire que toutes les cryptomonnaies sont des arnaques, ni même que tous les actifs ayant des capitalisations boursières à gains latents élevés reviendront à zéro.

Je suis très optimiste quant aux crypto-monnaies et je pense qu'il y aura des gagnants de catégories qui progresseront grâce à leurs déverrouillages car ils ont des applications pratiques.

Cependant, il y aura également des situations où les actifs à longue traîne « reviennent à zéro ». C’est naturel et c’est ce à quoi on peut s’attendre dans une classe d’actifs qui fournit des liquidités au capital-risque en démarrage.

Après tout, la plupart des investissements en capital-risque échoueront. Dans le capital-risque traditionnel, seule une poignée d’entreprises d’élite sont cotées et liquides, tandis que les projets à long terme échouent discrètement.

Dans le domaine des crypto-monnaies, une proportion plus élevée de projets de capital-risque aboutissent non seulement à une liquidité au comptant, mais même à des marchés dérivés liquides. C’est du jamais vu dans le capital-risque traditionnel et c’est ce qui fait du capital-risque cryptographique une classe d’actifs unique.

Cela signifie également que les échecs à long terme dans les projets de cryptographie seront publics et douloureux, les deux parties gagnant ou perdant des sommes importantes, plutôt que d'échouer discrètement.

Cela signifie également que les crypto-monnaies auront plus d’opportunités de vente à découvert structurelles que toute autre classe d’actifs. Dans une certaine mesure, vous pouvez miser votre argent sur le fait empirique que la plupart des startups échouent.

Ce qui précède est le contenu détaillé de. pour plus d'informations, suivez d'autres articles connexes sur le site Web de PHP en chinois!