Le gouverneur de la Banque d'Italie, Panetta, s'adresse à la réunion annuelle de l'Association bancaire italienne, partageant ses opinions critiques sur les crypto-actifs et le paysage réglementaire qui les entoure.

Le 9 juillet 2024, Fabio Panetta, gouverneur de la Banque d'Italie, s'est adressé à l'assemblée annuelle de l'Association bancaire italienne, partageant son point de vue critique sur les crypto-actifs et le paysage réglementaire qui les entoure.

Fabio Panetta, gouverneur de la Banque d'Italie, a prononcé un discours lors de l'assemblée annuelle de l'Association bancaire italienne le 9 juillet 2024, discutant des crypto-actifs et du paysage réglementaire. Panetta a souligné la nature diversifiée des crypto-actifs, en les catégorisant en pièces stables et en crypto-actifs non garantis.

Les Stablecoins, tels que Tether et USD Coin, sont des instruments numériques dont la valeur est liée à un portefeuille d'actifs de réserve comme les devises, les dépôts et les titres. Sans une réglementation solide, les pièces stables sont particulièrement vulnérables aux « courses de rachat » si leurs détenteurs perdent confiance en elles, selon Panetta.

Panetta a ensuite discuté des crypto-actifs non garantis, illustrés par Bitcoin et Ethereum, qui, selon lui, ne sont émis par aucun organisme spécifique. entité et manquent de valeur intrinsèque. Ces actifs ne génèrent pas de flux de revenus comme des coupons ou des dividendes et sont créés à l’aide de la technologie informatique. La valeur des crypto-actifs non garantis ne peut être garantie par aucune partie ni adossée à aucun actif réel ou financier, ce qui les rend très volatils et risqués, selon Panetta.

Les crypto-actifs non garantis sont souvent négociés sur des plateformes informelles et opaques qui manquent de contrôles, selon Panetta, qui s'est dit préoccupé par le fait que ces actifs sont en grande partie détenus par des opérateurs qui visent à les vendre à des prix plus élevés et, dans certains cas, à échapper aux réglementations fiscales et aux lois anti-blanchiment d'argent. Panetta a comparé ces actifs à des contrats spéculatifs à haut risque, similaires aux jeux de hasard, dont les valeurs ne sont liées à aucun fondamental économique, ce qui entraîne de fortes fluctuations de valeur.

Alors que la proportion d'actifs cryptographiques non garantis détenus par des investisseurs potentiellement inconscients est actuellement faible , il pourrait augmenter, comme cela a été le cas pendant la pandémie, notamment sur les marchés émergents, selon Panetta. Pour faire face à ces risques, l’Union européenne a adopté le règlement sur les marchés d’actifs cryptographiques (MiCAR), un cadre réglementaire qui sera pleinement mis en œuvre d’ici un an.

Dans le cadre de MiCAR, la Banca d'Italia et la Consob auront des rôles de supervision pour garantir le respect de la nouvelle réglementation, selon Panetta. Selon Panetta, MiCAR classe les jetons numériques en jetons de monnaie électronique (EMT), en jetons référencés par des actifs (ART) et en une catégorie résiduelle qui comprend les crypto-actifs non garantis et les jetons utilitaires. sont considérés comme des pièces stables, tandis que les crypto-actifs non garantis entrent dans cette dernière catégorie, selon Panetta. MiCAR impose des exigences et des obligations spécifiques aux EMT et aux ART, mais uniquement des obligations de notification préalable sur les crypto-actifs et les jetons utilitaires non garantis, limitant ainsi leur portée réglementaire.

Panetta a félicité MiCAR pour avoir mis de l'ordre sur le marché des crypto-actifs, mais a noté que son l’efficacité pourrait être entravée par la complexité et la nature évolutive des questions en cause. Selon Panetta, la gestion des pièces stables sur des plateformes de négociation peu fiables, en particulier en dehors de l'Europe, pourrait présenter des risques indépendants du contrôle des émetteurs individuels. des risques. Ils doivent s'assurer de la robustesse de la technologie utilisée et lutter contre les transactions illicites, en soulignant l'importance du respect des réglementations anti-blanchiment et financement du terrorisme et des sanctions internationales, et en exhortant les organisations à aligner leurs structures en conséquence.

Seuls les EMT possèdent les caractéristiques de fonctionner pleinement comme moyen de paiement et de maintenir la confiance du public, car ils sont rattachés aux monnaies ayant cours légal et protégés par des règles garantissant le remboursement à la valeur nominale, selon Panetta, qui a conclu en mettant en garde contre l'utilisation des ART comme moyen d'échange sans examen approfondi de leurs risques associés.

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