10x Research : Pas de panique, le marché des cryptos va s'inverser en août

Écrit par : 10x Research

Compilé par : Azuma, Odaily Planet Daily

Six émetteurs d'ETF au comptant Ethereum ont soumis des versions mises à jour des formulaires S-1, ce qui signifie que la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis pourrait être impliquée dans à tout moment Approbation finale de l’émission de l’ETF au comptant Ethereum. Les crypto-monnaies, quant à elles, semblent être en pleine reprise cette semaine, un rebond que nous avions prédit dans notre rapport du week-end dernier sur les attentes selon lesquelles les États-Unis publieraient des données IPC inférieures aux attentes jeudi.

L'indicateur de survente montre que le marché attend avec impatience un éventuel rebond à petite échelle, ce qui signifie que la tendance du marché va s'inverser à court terme. Actuellement, deux des trois indicateurs de retournement ont montré des signaux haussiers et le RSI (indice de force relative) est temporairement à 38 %, ce qui signifie que les baissiers devront peut-être également attendre temporairement jusqu'à ce que le prix du Bitcoin se situe entre 60 000 $ et 62 000 $. La fourchette de prix a rencontré une résistance, ce qui a entraîné une nouvelle baisse du marché.

Du point de vue de l'analyse technique, la fourchette de prix de 55 000 $ à 56 000 $ forme une position de support. Cependant, étant donné que la situation technique à moyen terme s’est détériorée, nous prévoyons qu’il ne s’agira que d’un rebond à court terme qui ne durera pas longtemps. Il est particulièrement important de noter que la tendance récente du Bitcoin à la baisse pendant les heures de négociation en Asie et à des performances relativement bonnes pendant les heures de négociation en Europe et aux États-Unis se poursuit.

Bien que le prix du Bitcoin ait chuté de 20 % au cours des 30 derniers jours, les traders à terme Bitcoin sont restés relativement optimistes depuis que les attentes concernant l'approbation d'un ETF au comptant Ethereum ont augmenté le 20 mai. Depuis lors, la position ouverte du Bitcoin est passée de 260 000 BTC à 305 000 BTC et est temporairement estimée à 277 000 BTC. Cependant, le prix du Bitcoin est passé de 66 000 USD à 57 000 USD au cours de la même période. similaire Bien que le prix de négociation soit resté pratiquement inchangé à environ 3 068 $, l'intérêt ouvert est passé de 2,6 millions d'ETH à 3,1 millions d'ETH.

Depuis le 24 mai, la prime négative de la valeur liquidative (VNI) du Grayscale Ethereum Trust Fund a considérablement diminué pour atteindre seulement -1,5 %, ce qui a considérablement diminué par rapport au sommet de décembre 2022 (-60 %). l’espoir que l’ETF spot Ethereum soit bientôt approuvé. Le Grayscale Ethereum Trust gère environ 9 milliards de dollars d’actifs, et la transition de l’ETN vers un ETF signifie que les investisseurs pourront racheter librement leurs actions.

Une fois que l’ETF spot Ethereum aura commencé à être négocié, les rachats de Grayscale pourraient provoquer une pression de vente importante, similaire à ce qui s’est produit avec Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) en janvier 2024. Depuis l’ouverture à la négociation de l’ETF Bitcoin spot, les actifs sous gestion de GBTC ont diminué de 47 %. Il est prévu que les sorties de capitaux de Grayscale pourraient compenser les entrées de capitaux des cinq autres émetteurs d’ETF.

Par conséquent, bien que le prix actuel de l'ETH soit toujours similaire à celui lorsque la SEC a exprimé son intention de l'approuver, il pourrait encore y avoir un marché potentiel « épuisant les bénéfices » lorsque le S-1 sera approuvé. Dans le cas de l’ETH, l’intérêt ouvert pour le marché à terme montre une forte attitude haussière à l’égard de l’ETH, tandis que d’éventuelles sorties de fonds en niveaux de gris pourraient à nouveau influencer les mouvements du marché.

Un schéma similaire existe sur Bitcoin, où les entrées dans les ETF au comptant précèdent la publication des données CPI. Les entrées nettes dans l’ETF ont atteint lundi 295 millions de dollars supplémentaires, après que l’ETF Bitcoin ait enregistré 143 millions de dollars d’entrées nettes la semaine dernière. Cela fait écho aux 20 jours consécutifs d’entrées nettes totalisant 4 milliards de dollars observés lors de la publication des données de l’IPC en mai et juin. Cependant, il convient de noter qu’après la publication des données de l’IPC en juin, les ETF Bitcoin ont augmenté de 1,2 milliard de dollars. sortie nette.

Le marché s’attend à ce que les données de l’IPC publiées le 11 juillet chutent à 3,1 %, ce qui est conforme à nos estimations et aux attentes de rebond du marché. Si l’IPC de base peut baisser de 0,2 % d’un mois à l’autre, cela devrait encore affecter la tendance des prix du Bitcoin. Cependant, la pression de vente potentielle du gouvernement allemand, de Mt.Gox et du prochain Bitgo ne peut être ignorée.

La nouvelle selon laquelle « les créanciers de FTX pourraient recevoir environ 16 milliards de dollars de compensation » a récemment attiré l'attention du marché. Cependant, de nombreuses créances de FTX ont en fait été acquises par des agences professionnelles de gestion des faillites. Ces institutions se concentreront uniquement sur les attentes de recouvrement et l'espace d'arbitrage des créances elles-mêmes, et n'investiront probablement pas à nouveau les dollars américains reçus sur le marché des cryptomonnaies. Nous estimons que les fonds réinjectés sur le marché pourraient se situer entre 3,2 et 5 milliards de dollars. De plus, le prix du Bitcoin était d’environ 16 800 $ lors de la liquidation de FTX en novembre 2022, et il est de 57 000 $ aujourd’hui. La correction actuelle ne constitue pas une remise intéressante pour les créanciers de FTX.

La date limite pour que les clients de FTX votent sur le plan de liquidation de la faillite est le 16 août, et l'audience correspondante aura lieu le 7 octobre, lorsque le juge Dorsey examinera l'opportunité d'approuver le plan. Il convient de mentionner que les créanciers étrangers peuvent bénéficier de déductions fiscales allant jusqu'à 30 % lorsque les paiements finaux sont effectués.

En résumé, nous prévoyons que le Bitcoin rebondira probablement d’abord à environ 60 000 $ US, puis retombera à un minimum d’environ 50 000 $ US, après quoi le marché entrera dans un environnement commercial relativement complexe. D'ici là, nous nous attendons à ce que le marché digère progressivement la pression à la vente du gouvernement allemand et de Mt. Gox sur le plan psychologique, ce qui ouvrira la voie à certains événements haussiers ultérieurs, tels que les changements dans les attentes concernant les réclamations FTX à la mi-août. , et le prochain L'impact potentiel des prochaines élections américaines sur Bitcoin.

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