Les moteurs haussiers restent en jeu malgré les ventes de Bitcoin en Allemagne et les remboursements de Mt. Gox

Les facteurs macroéconomiques et l'appétit pour le risque persistant sur les marchés traditionnels suggèrent des perspectives prometteuses après l'épuisement des excédents d'offre spécifiques au BTC.

Le prix du Bitcoin (BTC) a chuté de plus de 17% à 56 600 $ en quatre semaines, provoquant une déroute dans les pièces mèmes, les actifs numériques et d’autres coins risqués du marché de la cryptographie, selon les données de CoinDesk.

Cependant, des facteurs macroéconomiques et un « appétit pour le risque » persistant sur les marchés traditionnels suggèrent des perspectives prometteuses après l'épuisement des excédents d'offre spécifiques au BTC.

G-7 en phase d'expansion

Les investisseurs ont tendance à déployer de l'argent dans des secteurs risqués et de croissance. actifs sensibles comme le bitcoin et les actions pendant les périodes d'expansion économique mondiale.

Le G-7, un groupe informel d'économies avancées, connaît actuellement une phase expansionniste du cycle économique dans un contexte de taux d'intérêt élevés, selon l'Organisation de coopération économique. L'indicateur composite avancé de l'exploitation et du développement (OCDE).

L'indicateur, évaluant les perspectives économiques à court terme d'un groupe de grands pays, a dépassé la barre des 100 et est en hausse, indiquant une croissance et une accélération supérieures à la tendance, selon TS Lombard.

L'IPC va renforcer la confiance de la Fed

Le rapport du Bureau of Labor Statistics des États-Unis sur l'indice des prix à la consommation (IPC) de juin, attendu jeudi, devrait montrer que le coût de la vie a augmenté de 3,1 % sur l'année, soit un ralentissement par rapport aux 3,3 de mai. % d'augmentation annuelle, selon une enquête auprès des économistes du Wall Street Journal.

Le ralentissement attendu impliquerait des progrès continus vers l'objectif de 2% de la Fed, renforçant les arguments pour que la banque centrale commence à réduire les coûts d'emprunt de référence cette année.

De nouvelles baisses de taux pourraient catalyser davantage la demande d’actifs à risque, y compris le bitcoin. Depuis le début de cette année, des chiffres de l'IPC plus faibles que prévu ont galvanisé les afflux vers les ETF au comptant Bitcoin, augmentant ainsi la valeur marchande de la crypto-monnaie. Cela entraînerait une baisse du taux annuel d'un dixième à 3,2% et une impression de l'indice NSA à 314,770. Pendant ce temps, nous prévoyons une augmentation de l'IPC de base de 0,2% m/m", ont déclaré les économistes de la BofA dans une note adressée aux clients le 5 juillet. .

"Si le rapport de l'IPC était conforme à nos attentes, nous maintiendrions nos attentes quant au début du cycle de coupes budgétaires de la Fed en décembre", ont ajouté les économistes, affirmant qu'un IPC sous-jacent de 0,2% m/m augmenterait les chances d'une baisse précoce des taux.

Optimisme technologique record à Wall Street

La voie de moindre résistance pour le bitcoin est du côté supérieur alors que Wall Street reste ancrée dans une vague d'optimisme technologique, comme en témoigne les nouveaux records du rapport entre ses L'indice Nasdaq (NDX), à forte composante technologique, et l'indice plus large S&P 500 (SPX).

Depuis début 2017, le bitcoin a évolué au rythme du ratio NDX/SPX, organisant de brusques rallyes pendant les périodes de surperformance relative des actions technologiques.

En outre, les inquiétudes des médias sociaux concernant un effondrement potentiel des actions américaines, qui s'ajouterait aux pressions à la baisse sur d'autres actifs à risque, pourraient être infondées dans la mesure où le marché des actions ne semble pas être dans une bulle.

« Chaque fois que la dette sur marge américaine augmente, nous entendez parler d’une bulle se formant sur les marchés boursiers américains. Cependant, contrairement aux précédents épisodes de bulle (y compris 2020-21), la dette sur marge croît moins que la capitalisation boursière. Plutôt que d’être un moteur de performance des actions, il s’agit probablement d’une conséquence. Cela n'est pas surprenant compte tenu du niveau élevé actuel des taux d'intérêt, qui n'est pas propice à une augmentation de l'endettement, a déclaré TS Lombard dans la note adressée aux clients du mois de juillet.

"Une autre indication que le marché boursier américain n'est pas dans une bulle est le positionnement des investisseurs. ", qui est proche de la neutralité dans les contrats à terme sur le S&P 500 et le Nasdaq", a ajouté Lombard.

L'or est également resté stable ces derniers temps, signe que la situation macroéconomique est favorable aux actifs avec un attrait pour les investissements alternatifs comme le bitcoin. les données montrent que les mois après la réduction de moitié des récompenses sont haussiers et caractérisés par des corrections de prix à deux chiffres. La blockchain Bitcoin a subi sa quatrième réduction de moitié en avril de cette année.

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