Les ETF Ethereum sont-ils prêts à surpasser l'impact de Bitcoin ?

À l'approche de la date de lancement très attendue des ETF spot Ethereum, Matt Hougan, directeur des investissements du gestionnaire d'actifs cryptographiques Bitwise, a souligné le potentiel

Avec le lancement très attendu des ETF spot Ethereum à l'horizon, Matt Hougan, Le directeur des investissements du gestionnaire d'actifs cryptographiques Bitwise a souligné le potentiel de ces afflux d'ETF pour propulser le prix de l'Ethereum à des niveaux records. 

Dans une récente note client, Hougan a souligné l'impact significatif que les flux d'ETF pourraient avoir sur le prix de l'Ethereum, dépassant peut-être même les effets observés sur le marché spot des ETF Bitcoin aux États-Unis. 

ETF Ethereum : prêts à surpasser l'impact du Bitcoin ?

Hougan exprime sa confiance dans le fait que l'introduction des ETF Ethereum au comptant entraînera une augmentation de la valeur de l'ETH, atteignant potentiellement des sommets historiques supérieurs à 5 000 $. Cependant, il prévient que les premières semaines après le lancement de l'ETF pourraient être volatiles, car des fonds pourraient sortir du Grayscale Ethereum Trust (ETHE) existant de 11 milliards de dollars après sa conversion en ETF.

Cela pourrait être similaire au cas de le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), qui a enregistré des sorties importantes de plus de 17 milliards de dollars après l'approbation du marché des ETF Bitcoin en janvier, les premières entrées ayant été enregistrées cinq mois plus tard, le 3 mai.

Néanmoins, Hougan s'attend à ce que le marché se stabilise en à long terme, poussant Ethereum à enregistrer des prix d'ici la fin de l'année après la fin des sorties initiales, en utilisant une comparaison avec Bitcoin dans des indicateurs clés pour étayer cette thèse. Maintenant

Par exemple, les ETF Bitcoin ont acheté plus du double de la quantité de Bitcoin par rapport à ce que les mineurs ont produit au cours de la même période, contribuant à une augmentation de 25 % du prix du Bitcoin depuis le lancement de l'ETF et de 110 % depuis le début du marché. prix lors du lancement en octobre 2023.

Cela dit, Hougan pense que l'impact sur Ethereum pourrait être encore plus important, et il identifie trois raisons structurelles pour lesquelles les flux d'ETF d'Ethereum pourraient avoir un impact plus important que ceux de Bitcoin.

Inflation plus faible, avantage de mise , Et la rareté

La première raison soulignée par le CIO de Bitwise est le taux d'inflation à court terme plus faible d'Ethereum. Alors que le taux d'inflation de Bitcoin était de 1,7 % lors du lancement des ETF Bitcoin, le taux d'inflation d'Ethereum au cours de l'année écoulée était de 0 %.

La deuxième raison réside dans la différence entre les mineurs de Bitcoin et les jalonneurs d'Ethereum. En raison des dépenses associées au minage, les mineurs de Bitcoin vendent généralement une grande partie du Bitcoin qu'ils acquièrent pour couvrir les coûts opérationnels.

En revanche, Ethereum s'appuie sur un système de preuve de participation (PoS), dans lequel les utilisateurs mettent en jeu l'ETH comme garantie. pour traiter les transactions avec précision. Les investisseurs en ETH, qui ne sont pas confrontés à des coûts directs élevés, ne sont pas obligés de vendre les ETH qu’ils gagnent. Par conséquent, Hougan suggère que la pression de vente forcée quotidienne d'Ethereum est inférieure à celle de Bitcoin. est jalonné et, par conséquent, indisponible à la vente. Actuellement, 28 % de tous les ETH sont mis en jeu, tandis que 13 % sont bloqués dans des contrats intelligents, les retirant ainsi du marché.

Cela a pour conséquence qu'environ 40 % de tous les ETH ne sont pas disponibles pour la vente immédiate, créant une rareté considérable et favorisant finalement une hausse potentielle du prix de la deuxième cryptomonnaie du marché, en fonction des sorties et des entrées enregistrées. Hougan conclut :

Comme je l'ai mentionné ci-dessus, je m'attends à ce que les nouveaux ETP Ethereum soient un succès, rassemblant 15 milliards de dollars de nouveaux actifs au cours de leurs 18 premiers mois sur le marché… Si les ETP connaissent autant de succès que je l'espère – et compte tenu de la dynamique ci-dessus : il est difficile d'imaginer que l'ETH ne défie pas son ancien record.

L'ETH s'échangeait à 3 460 $, en hausse de 1,5 % au cours des dernières 24 heures et de près de 12 % au cours des sept derniers jours. TradingView.com

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