USDe : un stablecoin synthétique soutenu par ETH et BTC, s'étend au réseau Solana

Ethena Labs a présenté USDe, un dollar synthétique conçu pour offrir une solution évolutive et crypto-native pour un stockage et des transactions de valeur stable.

Ethena Labs a dévoilé USDe, un stablecoin synthétique conçu pour fournir une solution de cryptographie évolutive et native pour un stockage et des transactions de valeur stables. Voici un aperçu plus approfondi de l'USDe et de son fonctionnement :

Comprendre l'USDe : les bases

USDe est un stablecoin synthétique adossé à des garanties sous la forme d'Ethereum (ETH) et de Bitcoin (BTC). Contrairement aux pièces stables traditionnelles telles que l'USDC ou l'USDT, qui sont rattachées aux monnaies fiduciaires et adossées à des réserves détenues dans les banques, la valeur de l'USDe est maintenue grâce à un mécanisme appelé couverture delta. Cette méthode consiste à utiliser des produits dérivés pour gérer le risque associé aux fluctuations de la valeur de la garantie.

Le concept principal de l'USDe est de garantir que sa valeur reste stable malgré la volatilité du marché. En prenant des positions courtes sur les dérivés Ethereum ou Bitcoin, l’USDe peut compenser les pertes potentielles causées par les fluctuations des prix. Cette approche permet de maintenir l'ancrage du dollar synthétique à sa valeur, le rendant stable et fiable pour les utilisateurs.

Par exemple, sur des plateformes comme Binance, BitMex et Deribit, l'USDe ajuste dynamiquement son exposition en vendant à découvert les dérivés Ethereum lorsque Ethereum est utilisé comme garantie.

La stabilité de l'USDe est en outre soutenue par « Internet Bond », un concept unique qui combine les revenus des actifs mis en jeu, tels que Ethereum, avec le financement et la répartition de base des marchés perpétuels et à terme. Cette solution crypto-native en chaîne vise à créer un instrument stable libellé en dollars qui ne repose pas sur l'infrastructure bancaire traditionnelle.

Récemment, Ethena Labs a introduit ENA, un jeton de gouvernance, pour décentraliser davantage le contrôle sur l'écosystème USDe. Le token ENA permet à ses détenteurs de participer au processus décisionnel lié au développement et à la gestion de l'USDe.

Extension au réseau Solana

Depuis son introduction en février, USDe est disponible sur le réseau Ethereum. Aujourd'hui, Ethena Labs a étendu sa portée en lançant USDe sur le réseau Solana. Cette décision permet aux utilisateurs d'interagir avec diverses applications DeFi sur Solana, telles que KaminoFinance, Orca, Drift et Jito.

Sur ces plateformes, l'USDe peut être utilisé de plusieurs manières : fournir des liquidités, servir de garantie pour le trading sur marge ou gagner des récompenses sous la forme d'Ethena Sats, qui peuvent ensuite être échangées contre des jetons ENA. Cette intégration dans Solana devrait améliorer la liquidité et les opportunités d'emprunt au sein de l'écosystème Solana DeFi.

Une décision clé à venir est de savoir si Solana (SOL) peut être utilisé comme garantie pour les prêts USDe. Un vote est attendu la semaine prochaine pour déterminer cette possibilité. Ethena Labs prévoit d'introduire progressivement les positions courtes SOL en raison des données historiques limitées sur les taux de financement SOL par rapport à Ethereum.

Critiques et défenses

Bien que l'USDe ait retenu l'attention pour son rendement élevé et son approche innovante, elle a également rencontré le scepticisme. Certains critiques remettent en question la durabilité à long terme du dollar synthétique, étant donné sa dépendance à des mécanismes financiers complexes et à la dynamique du marché.

Cependant, le fondateur d'Ethena Labs, Guy Young, a défendu l'USDe, soulignant que son rendement est « publiquement vérifiable » et provient de sources légitimes.

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