Le mème « Ultrasound Money » d'Ethereum fait face à un défi de la part des solutions de couche 2

Le mème « argent à ultrasons » d'Ethereum considère l'altcoin comme un actif de plus en plus déflationniste en raison des frais de transaction brûlés sur le réseau principal.

Le récit de « l’argent ultrasonique » d’Ethereum a été un sujet de discussion populaire au sein de la communauté des crypto-monnaies. Le concept suggère que l’ETH est un actif de plus en plus déflationniste en raison des frais de transaction brûlés sur le réseau principal. Ce processus est conçu pour réduire l’offre globale d’ETH, la rendant rare et précieuse au fil du temps.

Cependant, un expert a mis en évidence une dynamique intéressante qui pourrait remettre en question ce récit, spécifiquement liée à l’intégration des solutions de couche 2 (L2) dans la stratégie de mise à l’échelle d’Ethereum.

Comme l'explique l'expert, l'arrivée des L2 a bouleversé le paysage, notamment suite au lancement de Dencun en mars 2024. Une migration importante des utilisateurs vers les L2 s'est produite, capturant les récompenses d'exécution et gérant une grande partie des transactions.

De plus, l'utilisation de l'espace blob sur les L2 a permis le traitement des transactions à une fraction du coût par rapport au réseau principal. Cela a conduit à une réduction du volume de transactions sur le réseau principal, ce qui a finalement eu un impact sur le taux de combustion des ETH.

« Pourquoi je dis ça ? Parce qu’il est peu probable que nous voyions un point où les L2 récupèrent une consommation soutenue d’ETH aux niveaux d’avant Dencun (mars 24) maintenant qu’il a été demandé aux utilisateurs de migrer loin du réseau principal », a noté l’expert.

Ce changement était cependant anticipé dans la feuille de route modulaire d’Ethereum, qui prévoyait une baisse de l’activité du réseau principal à mesure que les utilisateurs passaient aux solutions L2. Pour compenser cela, un nombre croissant de L2 se disputeraient l’espace de blocs, ce qui pourrait faire augmenter les taux de combustion des ETH.

Cependant, la situation actuelle diffère. Les L2 dominants absorbent la part du lion des transactions, souvent sans augmenter les coûts pour Ethereum.

«Les L2 singuliers consomment de plus en plus de transactions et de débit tout en gardant leurs coûts pour Ethereum relativement statiques», a ajouté l'expert.

Un exemple mis en avant est Base, un L2 leader qui a connu une augmentation de 75 % des transactions et une augmentation de 100 % du débit au cours des 90 derniers jours. Malgré cette croissance, les paiements vers Ethereum sont restés largement statiques.

Cette évolution soulève des questions sur la durabilité du discours sur l’argent ultrasonore. Si les L2 dominants continuent de se développer sans augmenter les taux de consommation d’ETH, la pression inflationniste d’Ethereum pourrait persister.

Bien que cela ne soit pas nécessairement préjudiciable en soi, dans la mesure où un certain niveau d'inflation pourrait soutenir une vélocité plus large de l'écosystème et une adoption par les utilisateurs, cela présente un scénario différent du récit selon lequel l'ETH deviendrait une « monnaie saine ».

À l’avenir, les développeurs d’Ethereum devraient continuer à faire progresser la feuille de route modulaire et à affiner les solutions de mise à l’échelle du réseau. Plutôt que de se concentrer uniquement sur la mise à l'échelle L1, une approche globale incluant à la fois les optimisations L1 et L2 est susceptible de donner les meilleurs résultats.

Il convient également de noter l’introduction récente des fonds négociés en bourse (ETF) Ethereum, qui marque un changement structurel important sur le marché. Cette évolution est susceptible d’éclipser les débats en cours sur le statut déflationniste de l’ETH.

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