JD.com : À long terme, le volume des commandes de tiers et la proportion du GMV dépasseront les ventes auto-exploitées

JD.com a publié aujourd'hui son rapport du deuxième trimestre 2024 au 30 juin : le chiffre d'affaires net s'est élevé à 291,4 milliards de yuans, soit une augmentation de 1,2 % sur un an. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires s'est élevé à 12,6 milliards de yuans, contre 6,6 milliards de yuans pour la même période en 2023. Le bénéfice net non-GAAP attribuable aux actionnaires ordinaires s'est élevé à 14,5 milliards de yuans, contre 8,6 milliards de yuans pour la même période en 2023.
Après la publication du rapport financier, Xu Ran, PDG de JD.com, et Shan Su, directeur financier de JD.com, ont assisté à la conférence téléphonique des analystes, interprété le rapport financier et répondu aux questions des analystes.
Voici le contenu principal de la session de questions-réponses avec les analystes de cette conférence téléphonique : Analyste UBS Kenneth Fong : J'ai deux questions. La première question concerne la stratégie de prix bas de l'entreprise et les changements du secteur récemment lancés par JD.com. » promotions mensuelles Dans le contexte où certaines plateformes se tournent lentement vers les ventes (GMV), y aura-t-il des changements dans la stratégie de prix bas de l'entreprise ?
La deuxième question concerne l'écologie et la monétisation de la plateforme. JD.com a accéléré l'entrée des commerçants au cours de l'année écoulée, développé la mentalité des utilisateurs et optimisé l'écologie saine de la plateforme. Nous constatons lentement certains effets. Cela accélère également la monétisation des commerçants, alors comment devrions-nous réfléchir à la voie et au calendrier de l'entreprise pour accélérer la monétisation ?
Xu Ran : Permettez-moi d'abord de répondre à la première question. Concernant la stratégie de prix bas, tout d'abord, notre stratégie de prix bas n'a pas changé en fait, nous avons insisté sur l'expérience en matière de rentabilité au cours des vingt dernières années. En termes d'expérience utilisateur, nous en avons déjà parlé à plusieurs reprises. Les trois éléments les plus critiques sont le produit, le prix et le service. Le prix est en fait un élément très important de l'expérience utilisateur. La stratégie des prix bas est la plus fondamentale. Nous devons toujours insister d'abord sur l'expérience utilisateur et améliorer continuellement notre expérience utilisateur. C'est le point de départ et le facteur décisionnel le plus critique pour toutes nos entreprises.
Tout d'abord, JD.com est un détaillant basé sur la chaîne d'approvisionnement. Les prix bas et les faibles coûts qui les sous-tendent sont également l'essence de notre vente au détail et les capacités opérationnelles les plus élémentaires. Nous avons toujours amélioré la compétitivité des prix en garantissant la qualité des biens et des services. Le bas prix est en fait le faible coût que nous générons grâce à l'effet d'échelle et à l'efficacité opérationnelle plus élevée apportée par l'amélioration continue de la technologie, il ne s'agit donc pas d'une baisse de prix insoutenable à court terme grâce aux subventions.
En plus de notre entreprise autonome, nous attirons également davantage de commerçants tiers, davantage de ceintures industrielles et de commerçants en marque blanche pour nous aider à enrichir les produits de la ceinture industrielle et à enrichir l'offre de produits à bas prix pour répondre aux différents consommateurs. . Les besoins de diversité de la population. Par exemple, notre entreprise Jingxi obtient des prix bas grâce à l'approvisionnement direct auprès des fabricants et à la livraison directe à la source. Par conséquent, nos prix bas ne sont pas basés sur le sacrifice de la qualité des biens et de l'expérience de service, ni sur la pression sur les intérêts des partenaires, mais sur les effets d'échelle et l'innovation continue de la chaîne d'approvisionnement axée sur la technologie pour éliminer l'humidité des prix au milieu et améliorer l'efficacité, obtenant ainsi des prix bas.
Au cours de la dernière période, nous avons également promu une série de projets et d'optimisations autour des prix bas, notamment la réduction de nos coûts d'approvisionnement auto-opérés, l'enrichissement des palettes à bas prix, ainsi que des dizaines de milliards de subventions, 9 yuans 9 canaux de livraison gratuits, etc. Cette année, nous avons également fermement promu la stratégie de prix bas et renforcé le développement de ces capacités. Nous avons également constaté des retours positifs de la part des utilisateurs sur la stratégie de prix bas de JD.com. Grâce à l'événement « Super 18 », nous avons encore renforcé. Les prix 618 et Everyday Low de JD.com. Nous espérons améliorer encore l'expérience des utilisateurs avec des prix bas.
Enfin, je voudrais souligner qu'en fait, les principaux indicateurs commerciaux sur lesquels JD.com s'est concentré n'ont pas changé. Nous pensons qu'un développement commercial sain nécessite un examen complet de la performance du GMV, des bénéfices et des flux de trésorerie, et quel que soit le moment, ces trois indicateurs doivent tous être équilibrés, et l’un ne peut exister sans l’autre. Par conséquent, tout en recherchant l’expérience utilisateur ultime, y compris la compétitivité des prix, nous attachons également une grande importance à la croissance saine et durable de notre entreprise.
Shan Su : Concernant la deuxième question, l'écosystème de la plateforme JD.com vise à parvenir à la prospérité commune des commerçants autonomes et éphémères, et à fournir conjointement la meilleure expérience utilisateur. Nous attirons les utilisateurs grâce à l'auto-exploitation, proposons des expériences uniques, puis faisons apparaître des commerçants pour répondre aux divers besoins des utilisateurs. Par conséquent, le cœur du développement de l’écosystème de la plateforme JD.com est d’améliorer l’expérience utilisateur, et la monétisation est le résultat de la croissance naturelle et saine de l’écosystème de la plateforme.
La plateforme de construction écologique de JD.com est une stratégie à long terme, et il y a encore beaucoup de marge d'amélioration. Je vous ai déjà expliqué l'idée générale et le rythme de construction de notre plateforme. La première est d'attirer les investissements et d'élargir l'échelle écologique, d'enrichir la palette et de promouvoir la croissance et l'activité des commerçants. Les marchands Pop peuvent nous aider à enrichir notre offre de produits et à améliorer l'expérience utilisateur, et constituent un complément indispensable à la plateforme JD. Au deuxième trimestre, le nombre de nos commerçants actifs a continué de maintenir une tendance à la croissance rapide d'une année sur l'autre.
Dans le même temps, nous accordons une grande attention à la participation des utilisateurs et à l'expérience utilisateur, y compris le nombre d'utilisateurs servis par des marchands tiers, le volume des commandes, le GMV et d'autres indicateurs. Nous avons observé qu'au deuxième trimestre, les marchands tiers. les utilisateurs de transactions et le volume des commandes ont accéléré la croissance, le GMV des marchands pop a également maintenu un taux de croissance supérieur à celui du marché. Enfin, nous verrons également la monétisation et la croissance naturelle et saine de l’écosystème pop.
第二に、現段階では、第2四半期の手数料収入の段階的な安定化など、一部のプラットフォームエコシステムの開発において前向きな進展が見られ続けており、昨年のマーチャント向けのサポートポリシーには、手数料の減免、プラットフォームの使用の中止が含まれていました。ベースへの影響は徐々に小さくなっている。今年下半期には、サードパーティ販売者のGMVの成長に伴い、当社の予想手数料収入は徐々に安定し、成長を再開すると予想され、第2四半期の広告収入は引き続きGMVを上回るペースで成長すると予想されます。私たちは、広告は加盟店の事業運営上の自然な選択の結果であると考えており、ブランド加盟店や中小加盟店などに向けて商品の広告機能を強化し、広告モデルの革新にも取り組んでいます。より使いやすく、より効率的な成長経路を実現し、加盟店のビジネスの成長を促進し、それによって広告収入の自然な増加を促進します。最後に、策定した戦略に基づきプラットフォームエコシステムの構築をしっかりと推進してまいります。長期的には、当社のプラットフォームエコシステムが徐々に改善されるにつれて、サードパーティの注文量とGMVの割合が自社運営製品のそれを超え、手数料と広告収入が自然かつ健全に成長するでしょう。
ゴールドマン・サックスのアナリスト、ロナルド・クン氏: 予想をはるかに上回った同社の第2四半期利益をおめでとうございます。利益とキャッシュフローの成長のバランスを見つけるという観点から見ると、第 2 四半期の利益は当社のすべての中核指標の中で最も印象深いものになる可能性があります。今年下半期、同社はGMV成長率、絶対利益、キャッシュフローという3つの指標のバランスをどう取るつもりでしょうか?通期目標については、上期の利益が目標を大幅に上回ったため、下期に何らかの修正が入るのか、それとも通期目標を維持するのか。同社は今年下半期の電子商取引業界の競争環境をどのように判断していますか?
シャン・スー: 成長と利益についての質問に答えさせてください。したがって、持続可能な成長は優れたユーザー エクスペリエンスから生まれると考えており、JD.com は自社運営と物流における競争上の優位性を強化しながら、ユーザー エクスペリエンスへのしっかりとした投資を継続していきます。利益は、コスト上の利点と効率の向上を継続的に改善することによってもたらされます。評価の面でも、GMV利益とキャッシュフローはバランスの取れた健全な成長を維持しています。
第 2 四半期財務報告書から、JD.com が質の高い業績を達成したことがわかります。以前もご案内させていただきましたが、エアコンなど夏物カテゴリーのベースが高かった短期要因により、第2四半期の売上成長率は鈍化しました。しかしながら、当社の事業の質は大幅に改善され、グループの純利益は過去最高の 145 億ドルに達し、全体の純利益率は初めて 5% に達しました。利益率向上の主な要因の 1 つはサプライチェーン効率の改善であり、これにより第 2 四半期の売上総利益率は前年同期比で 137 ベーシスポイント増加しました。 -年。注目すべきは、売上総利益率が 2022 年の第 2 四半期から 9 四半期連続で前年比で改善していることです。これは、JD.com のビジネスの質の高い成長を反映しています。ビジネス部門も継続的に強化されており、長期的な持続可能な競争力と投資収益率の構築により一層の注意を払っており、JD.com の成長と利益のバランスを確保しています。
第二に、JD.com は、今年下半期も成長と利益のダイナミックなバランスを保ち続け、ユーザー エクスペリエンス、新規顧客の獲得、市場シェアの獲得にしっかりと投資し続けます。同時に、事業部門の能力が継続的に強化され、業務効率も継続的に改善されます。これにより、サプライチェーン全体の効率が継続的に向上し、ユーザーに低価格をもたらすとともに、企業の改善も促進されます。全体的な運用効率と利益。
年間を通じて、当社の目標は、小売総売上高の成長率を上回る年間成長率を達成することであり、ユーザーエクスペリエンスと市場シェアの向上に向けた規律ある投資を維持し、JDグループの利益率と市場シェアを向上させることが期待されます。利益は前年比で増加します。長期的には事業の成長と利益は矛盾せず、好循環が生まれます。 JD.com のビジネス モデルは、サプライ チェーンとユーザー エクスペリエンスを核としており、長期的なサプライ チェーン能力の向上とユーザー エクスペリエンスの向上に重点を置き、ユーザー エクスペリエンスと市場での地位の向上を実現するために、それに対応する事業投資を行っていきます。継続的に改善し、長期的に持続可能な利益を生み出すことで、長期的に一桁台後半の利益率という目標を達成できると確信しています。
Xu Ran: 競争環境について付け加えさせてください。中国は世界最大の電子商取引市場を有し、電子商取引の発展に適した非常に成熟したインフラを有しており、中国の電子商取引市場の規模は長期的に成長し続けると考えています。同時に、JD Retail には独自で強固な自主運営のサプライ チェーン能力があると信じています。

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