Bitcoin n'est pas de l'or numérique, selon les données alors que les crypto-monnaies refont surface au milieu de la tourmente du marché

L’or est depuis longtemps célébré pour sa capacité à réduire la volatilité des portefeuilles tout en améliorant les rendements, même si son allocation augmente. La simulation de différentes allocations d'or — de 2,5 % à 10 % — démontre que le métal précieux améliore les rendements sans introduire de risque significatif

L'or a été présenté comme un actif précieux pour réduire la volatilité du portefeuille et améliorer les rendements, en particulier à mesure que son allocation augmente. Les simulations menées par le World Gold Council, faisant varier les allocations d'or de 2,5 % à 10 %, mettent en évidence la capacité du métal précieux à améliorer les rendements sans introduire de risque substantiel.

D’un autre côté, Bitcoin démontre des avantages décroissants à mesure que son allocation augmente. Une allocation de 2,5 % de Bitcoin peut améliorer les rendements ajustés au risque, mais si elle est supérieure, la volatilité de l'investissement augmente, entraînant des prélèvements plus importants et une diminution des performances globales.

Ces données mettent en évidence une distinction essentielle : même si Bitcoin peut offrir des gains à court terme, il introduit des risques qui compromettent son rôle de réserve de valeur stable. Alors que les actions mondiales étaient confrontées à une forte baisse, marquée par des chutes du S&P 500 et du NASDAQ dépassant respectivement 4 % et 6 %, le débat de longue date sur le Bitcoin en tant qu'« or numérique » a refait surface, incitant les investisseurs à reconsidérer son efficacité en tant que couverture contre l'inflation et stockage. de valeur.

Les passionnés de Bitcoin présentent souvent la cryptomonnaie comme de « l'or numérique », mais un examen approfondi des données lors de turbulences du marché remet en question cette affirmation.

Contrairement au Bitcoin, l’or a toujours servi de valeur refuge en cas de ralentissement économique. Le comportement du Bitcoin s'apparente davantage à celui des valeurs technologiques à haut risque, ce qui en fait un substitut à l'or inadapté en période de tensions sur le marché.

La base mobile sur cinq ans de l'or montre une volatilité nettement inférieure à celle du Bitcoin, soulignant sa stabilité en tant qu'actif refuge.

Soutenu par les avoirs des banques centrales et la demande d'investissement à long terme, l'or reste une réserve mondiale de richesse fiable, contrairement au Bitcoin dont la forte volatilité s'aligne plus étroitement avec les fluctuations des cours des actions technologiques liées aux tendances d'adoption de la blockchain.

La dernière correction du marché début août 2024 a réitéré ces disparités. Alors que Bitcoin a subi de fortes pertes, l’or a maintenu sa stabilité, soulignant son rôle d’atténuateur de risque de crise.

Les comparaisons des rendements depuis le début de l’année révèlent des contrastes frappants entre les deux ; Les fluctuations sauvages du Bitcoin le rendent peu fiable pour se protéger sur des marchés tumultueux.

Leur corrélation avec des marchés plus larges diffère également. L'or présente historiquement une corrélation négative sur les marchés baissiers et positive sur les marchés haussiers, ce qui est idéal pour les portefeuilles diversifiés. À l’inverse, Bitcoin se comporte comme des actifs à risque, amplifiant le stress plutôt que de l’atténuer.

Cela était évident lors de l’invasion russe de l’Ukraine en 2022, où l’or a surperformé tandis que le Bitcoin a connu des difficultés, s’alignant davantage sur d’autres actions à haut risque.

L'acceptation universelle de l'or en tant que réserve de valeur, sans contraintes géographiques ou réglementaires, renforce sa stabilité. Bitcoin, malgré son importance croissante, n’a pas encore démontré une telle fiabilité, en particulier lors de ralentissements importants du marché.

Les événements de début août 2024 confortent le constat selon lequel Bitcoin ne s’est pas encore révélé être une valeur refuge stable comme l’or. Lors de ralentissements majeurs du marché, Bitcoin suit les actifs à risque comme les actions technologiques, offrant peu de protection aux investisseurs en quête de stabilité.

Cela renforce l'idée selon laquelle la principale utilité du Bitcoin réside dans le signalement de l'adoption de la blockchain plutôt que dans son rôle de couverture fiable contre l'inflation ou les turbulences du marché.

(Avec la contribution des agences.)

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