Il est temps de construire un écosystème blockchain durable

Pendant des années, l’industrie a créé et perdu de la valeur sans établir de véritables modèles économiques. Il est temps de démontrer que nous sommes sur la bonne voie pour transformer les blockchains et les applications qui en découlent en de véritables entreprises

Pendant des années, l’industrie de la blockchain a créé et perdu de la valeur sans établir de véritables modèles économiques. Cependant, alors que nous entrons dans la prochaine phase – où la blockchain est prise au sérieux par les régulateurs et les grandes entreprises du monde entier – il est crucial de démontrer que nous sommes sur la bonne voie pour transformer les blockchains et les applications qui en découlent en de véritables entreprises durables. Ce faisant, les constructeurs, les utilisateurs et les investisseurs peuvent enfin récolter des fruits d'une manière qui favorise un écosystème blockchain sain et durable.

Même au milieu de ce que beaucoup considèrent comme une course haussière – Bitcoin en hausse de 126 % et Ethereum en hausse de 53 % d'une année sur l'autre – les investisseurs particuliers ressentent un sentiment de stagnation sur les marchés symboliques. Plus tôt dans l'année, les memecoins ont volé la vedette, mais à mesure que la poussière retombe, il est clair que seule une petite fraction des investisseurs en a réellement profité. Aujourd’hui, alors que même les projets d’infrastructure les plus médiatisés affichent des graphiques en déclin, la question se pose : où les investisseurs particuliers devraient-ils ensuite placer leur argent ?

La réponse réside dans l'identification des écosystèmes blockchain qui offrent aux constructeurs les outils nécessaires pour créer, lancer et faire évoluer de véritables entreprises avec des valorisations durables – des opportunités avec un véritable potentiel à long terme, plutôt qu'un simple pari motivé par des mèmes. Celui qui commencera à ressembler à une sorte de véritable bourse.

Dans le paysage Web3 actuel, le consensus est clair : les gens se lassent de voir une autre entreprise d'infrastructure lever des fonds ; au lieu de cela, ils attendent avec impatience la prochaine grande application grand public. Même si définir ce qu'implique une « application grand public » pourrait constituer un article en soi, il est d'abord crucial de comprendre pourquoi les investisseurs en capital-risque (VC) continuent d'investir de l'argent dans les infrastructures. La réalité est que le capital-risque est motivé par la recherche d’un rendement 100x – comme trouver le prochain Solana. De nombreuses grandes sociétés de capital-risque couvrent leurs paris en diversifiant leurs portefeuilles, dans l’espoir qu’un gros gain compensera les pertes de celles qui n’ont pas abouti. Cependant, même parmi les sociétés de capital-risque, il est de plus en plus reconnu que les investissements dans les infrastructures ne produiront pas de retours s'il n'y a pas d'augmentation du nombre d'applications qui s'en inspirent.

Une critique courante adressée aux investisseurs en capital-risque est qu'ils ne sont pas disposés à investir dans des applications grand public, mais ce n'est pas tout à fait exact. Si nous regardons en 2021, après le succès d’Axie Infinity, presque tous les VC ont injecté des milliards dans l’industrie GameFi, dans l’espoir de reproduire ce succès. Même s’il est probable qu’une petite partie de cet argent sera restituée aux investisseurs sous forme de bénéfices, il est clair que ces investissements visaient des applications grand public – ou du moins, des tentatives en ce sens. Même si la plupart de ces projets GameFi étaient essentiellement des applications DeFi déguisées en jeux avec des tokenomics de style Ponzi, il s'agissait toujours d'efforts destinés aux consommateurs.

Les sociétés de capital-risque investiront dans les applications grand public une fois qu'elles auront repéré un gagnant. Par exemple, nous avons vu 40 répliques de Polymarket (mon estimation) depuis son récent succès. Le principal point à retenir ici est que, malgré l’attente selon laquelle les sociétés de capital-risque devraient avoir des opinions à contre-courant pour générer des rendements pour leurs investisseurs, elles ont souvent recours à des investisseurs imitateurs, jouant une version financière du « suivre le leader ». L’identité de ces dirigeants a tendance à coïncider avec celui qui a le plus d’argent.

Cela nous amène au concept d'applications réelles construites sur une infrastructure blockchain robuste au sein d'un écosystème sain d'applications et d'utilisateurs. Alors que certains envisagent un avenir avec un milliard d’utilisateurs, d’autres affirment que la technologie n’est pas prête à évoluer, et les sceptiques considèrent l’espace tout entier comme une bulle prête à éclater. Plutôt que de se laisser entraîner dans des spéculations, il est plus productif de réfléchir à ce à quoi pourrait ressembler une communauté véritablement florissante d’applications blockchain. La blockchain spécifique n’est pas le facteur clé ici : aucune chaîne ne s’est imposée comme un leader incontesté. Tout comme la façon dont les entreprises de télécommunications ont connu le succès régional dans le monde entier, nous verrons probablement plusieurs blockchains prospérer en parallèle.

Donc, en supposant que l’infrastructure blockchain idéale soit en place, qu’est-ce que cela signifierait pour des dizaines, voire des centaines de millions d’utilisateurs, d’interagir de manière transparente en chaîne à l’avenir ? Et, surtout, comment ce scénario crée-t-il des opportunités pour les investisseurs particuliers et même les sociétés de capital-risque d'obtenir des retours sur leurs investissements ?

In einem Markt wie diesem hätten Bauherren aus der ganzen Welt die Freiheit, ihre bevorzugte Blockchain basierend auf ihren spezifischen Bedürfnissen und den Ressourcen, die diese Blockchains bieten, auszuwählen. Von dort aus würden diese Entwickler Ideen für die Unternehmen entwickeln, die sie gründen möchten, mit dem Bau beginnen und schließlich ihre Produkte auf den Markt bringen. Im Idealfall würden sie dann Risikokapital aufbringen, um ihre Geschäftstätigkeit zu erweitern, sobald sie Erfolg haben. Nachdem sie ihr Modell unter Beweis gestellt haben, könnten sie einen Token an Börsen einführen, um ihre Staatskasse zu vergrößern, und diese Mittel nutzen, um das weitere Wachstum entsprechend ihrer Tokenomics voranzutreiben.

Wichtig ist, dass diese Unternehmen wahrscheinlich zu realistischeren Bewertungen Geld beschaffen würden, da sie nachweisen müssten, dass sie echte Unternehmen mit nachhaltigen Ertragsmodellen aufbauen. In diesem Modell würde die Blockchain Einnahmen aus dem von diesen Produkten genutzten Blockraum generieren, Bauherren würden davon profitieren, wenn der Wert der Token, die sie besitzen, steigt, Risikokapitalgeber würden Erträge durch Token-Freischaltungen erzielen und zentralisiert

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