(Bloomberg) - Bitcoin suit les actifs traditionnels en août alors que le mois touche à sa fin

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Bitcoin est à la traîne des actifs traditionnels en août alors que le mois touche à sa fin, entravé par la baisse des liquidités et les craintes persistantes que les gouvernements pourraient vendre leurs stocks de crypto-monnaie.

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Les États-Unis, la Chine, le Royaume-Uni et l'Ukraine sont des sources potentielles de telles cessions, tout comme les créanciers recevant des jetons de l'effondrement de l'échange d'actifs numériques Mt. Gox, a écrit la société de recherche Kaiko dans une note. Cela fait partie d’un éventuel excédent de 33 milliards de dollars de l’offre de Bitcoin, selon l’analyse.

Kaiko estime que l’administration américaine détient environ 203 220 Bitcoins, suivie par les 190 000 de la Chine, les 61 200 du Royaume-Uni et 46 350 pour l’Ukraine. Les gouvernements saisissent des jetons dans des affaires pénales, tandis que l’Ukraine aurait reçu des dons pour l’aider à financer sa défense contre l’invasion russe. Pendant ce temps, Mt. Gox a encore environ 46 170 jetons à distribuer, a déclaré Kaiko.

« L’excédent d’offre a été un sujet sur les marchés de la cryptographie tout au long de l’été », ont déclaré les analystes de Kaiko Adam Morgan McCarthy et Dessislava Aubert. Il existe plusieurs « détenteurs importants qui pourraient être des sources potentielles de pression à la vente dans les mois à venir », ont-ils ajouté.

Le Bitcoin a chuté de 2,9 % à 57 800 $ vendredi, soit environ 16 000 $ de moins que son sommet de mars. Les jetons tels que Polygon et Solana ont chuté davantage, chacun perdant plus de 5 %.

Diminution des liquidités

Les craintes d'ordres de vente percutants s'accompagnent d'une diminution de la liquidité sur le marché du Bitcoin qui peut amplifier les fluctuations de prix en réponse aux transactions importantes. Dans ce contexte, l'actif numérique a chuté d'environ 10 % jusqu'à présent ce mois-ci, contre des gains d'environ 2 % dans les indicateurs mondiaux des actions et des obligations.

« Les volumes du marché au comptant pour Bitcoin restent modérés, contribuant à la récente évolution des prix instable », a écrit Sean Farrell, responsable de la stratégie des actifs numériques chez Fundstrat Global Advisors LLC, dans une note. Les tendances saisonnières suggèrent que l’activité reprend généralement après la fête du Travail aux États-Unis, lundi, a-t-il ajouté.

L'une des mesures signalées par Farrell est la moyenne sur sept jours du chiffre d'affaires Bitcoin - le volume des transactions divisé par la valeur marchande du jeton - qui a diminué jusqu'à 2 % après avoir culminé à près de 5 % autour du rallye record de l'actif numérique en mars.

Bitcoin a connu des difficultés en août malgré les entrées nettes dans les fonds négociés en bourse au comptant Bitcoin aux États-Unis et les attentes croissantes selon lesquelles la Réserve fédérale assouplirait sa politique monétaire dans les semaines à venir.

Contexte de l'ETF

Le contexte commercial est également devenu plus difficile dans le secteur américain des ETF Bitcoin, selon les stratèges de JPMorgan Chase & Co.. Cela repose en partie sur une mesure connue sous le nom de ratio Hui-Heubel, qui prétend fournir des informations sur la liquidité en mesurant le nombre de transactions nécessaires pour faire évoluer les prix.

«Il est frappant de constater que cette mesure s'est détériorée pour tous les ETF spot-Bitcoin depuis mars, ce qui indique une détérioration globale de la liquidité des ETF spot-Bitcoin au cours des six derniers mois», a déclaré l'équipe de JPMorgan, dont Nikolaos Panigirtzoglou.

Le volume quotidien combiné des transactions pour les ETF Bitcoin américains est tombé à moins de 2 milliards de dollars après un sommet de plus de 10 milliards de dollars en mars, selon les données compilées par Bloomberg.

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