BlackRock présente Bitcoin (BTC) comme un « diversificateur unique » pour les portefeuilles dans un document de 9 pages

Le gestionnaire d'actifs BlackRock a envoyé le 18 septembre un document de 9 pages à ses clients qui présente le Bitcoin (BTC) comme un « diversificateur unique » pour les portefeuilles.

Le gestionnaire d'actifs BlackRock a envoyé un document à ses clients soulignant les propriétés de diversification uniques du Bitcoin (BTC) pour les portefeuilles à long terme et suggérant une « allocation modeste ».

Le document, daté du 18 septembre et consulté par Blockworks, explique que Bitcoin se distingue des classes d'actifs traditionnelles à long terme et peut être inclus dans un portefeuille pour améliorer son profil de rendement ajusté au risque.

Alors que le BTC a tendance à évoluer avec les actions à court terme – comme on l'a vu lors du carry trade du yen début août, qui a fait chuter le BTC de 7 % en une journée – les analystes de BlackRock ont ​​noté que Bitcoin a rapidement récupéré complètement ses pertes.

De plus, le document indique que Bitcoin ne peut pas être qualifié d'actif à risque ou sans risque dans la plupart des cadres financiers traditionnels, étant donné ses caractéristiques d'actif mondial, décentralisé et non souverain avec une offre fixe.

Des rendements non corrélés et extraordinaires

BlackRock explique ensuite aux nouveaux investisseurs l'histoire de la création du Bitcoin, la dynamique de son offre fixe et son chemin vers une capitalisation boursière de 1 000 milliards de dollars.

Le document souligne que BTC a surperformé les principales classes d'actifs au cours de sept des 10 dernières années. Il met également en évidence le rendement annualisé de plus de 100 % que Bitcoin a offert aux investisseurs au cours de cette période, le qualifiant d'« extraordinaire ».

En outre, le document souligne la résilience de Bitcoin à se remettre de corrections majeures malgré sa volatilité, en déclarant :

« Cette performance a été réalisée bien que Bitcoin soit également l'actif le moins performant au cours des trois autres de ces 10 années, avec quatre prélèvements supérieurs à 50 %. Au cours de ces cycles historiques, il a montré sa capacité à se remettre de ces baisses et à atteindre de nouveaux sommets, malgré ces périodes prolongées de marché baissier. »

Le document réitère également que Bitcoin n'a pas de corrélation statistique avec les actions à long terme, même si la relation augmente à court terme.

Vol vers la sécurité

BlackRock indique également à ses investisseurs que Bitcoin n'est en grande partie pas affecté par le risque macroéconomique critique car il s'agit d'une alternative monétaire décentralisée et non souveraine. Ces événements macro « cygne noir » comprennent les crises du système bancaire, les crises de la dette souveraine, la dépréciation monétaire et les perturbations géopolitiques.

Le document met ensuite en évidence les remarques du PDG de BlackRock, Larry Fink, d'octobre 2023, lorsqu'il a déclaré qu'un rallye du BTC à l'époque était une « fuite vers la qualité ».

En outre, il explique que Bitcoin pourrait être utilisé comme couverture contre une éventuelle instabilité du dollar américain, car les craintes de dette fédérale et de déficit rendent les actifs de réserve alternatifs plus attrayants pour les investisseurs.

Malgré les divers compliments sur les caractéristiques et les points forts du Bitcoin, les analystes de BlackRock ont ​​déclaré que le Bitcoin reste un actif risqué en soi. Ils ont ajouté que les risques ne sont pas seulement liés à la volatilité mais également aux incertitudes réglementaires et à la technologie sous-jacente.

Néanmoins, dans un « portefeuille 60/40 » traditionnel divisé entre actions et obligations, le document suggère que des allocations modestes au Bitcoin peuvent améliorer les rendements ajustés au risque, tandis que des allocations plus importantes peuvent augmenter la volatilité.

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