NYDIG : Bitcoin (BTC) a enregistré un gain modeste de 2,5 % au troisième trimestre 2024, malgré des échanges limités

Selon une récente note de recherche de Greg Cipolaro, responsable mondial de la recherche chez NYDIG, Bitcoin a enregistré un modeste gain de 2,5 % au troisième trimestre 2024

L'évolution des prix du Bitcoin est restée largement modérée au troisième trimestre, avec un modeste gain de 2,5 %, comme le souligne NYDIG dans son récent rapport. Malgré l'évolution limitée des prix, Bitcoin a fait preuve de résilience dans un environnement difficile.

Un facteur clé ayant eu un impact sur les performances de Bitcoin a été la résolution de plusieurs faillites majeures, notamment celle de Mt. Gox, qui a vu des milliards de dollars de Bitcoin restitués aux créanciers. Ces développements, ainsi que les ventes de Bitcoin par les gouvernements américain et allemand, ont contribué à une pression à la baisse sur le prix de l’actif. Cependant, l’analyse de NYDIG suggère que la peur de l’arrivée de ces pièces sur le marché pourrait avoir eu un effet plus important sur le prix du Bitcoin que l’activité de vente réelle.

Une autre tendance observée est la sous-performance relative du Bitcoin par rapport aux classes d'actifs traditionnelles au cours du troisième trimestre. La baisse des taux d’intérêt a favorisé les actifs tels que les services publics, l’immobilier et les actions à petite capitalisation, qui ont surperformé Bitcoin au cours de cette période. L’or a également atteint de nouveaux sommets historiques, remettant encore plus en question les performances du Bitcoin par rapport aux autres actifs.

Malgré ces vents contraires, Bitcoin est resté l'actif le plus performant en 2024, selon NYDIG. Cependant, l'avance sur les autres classes d'actifs s'est réduite, notamment avec le pic de volatilité en août. Alors que d’autres actifs, notamment les métaux précieux et les actions, ont également enregistré des gains, l’analyse de NYDIG montre que Bitcoin continue de dominer depuis le début de l’année. La plupart des classes d’actifs connaissent une année solide, faisant écho aux tendances observées en 2023.

Fait intéressant, Bitcoin a également défié les tendances typiques en septembre, enregistrant un gain au cours de ce qui est historiquement un mois faible pour l'actif, selon NYDIG. Le rapport a également souligné une corrélation croissante entre Bitcoin et les actions américaines au cours du troisième trimestre, terminant le trimestre avec une corrélation mobile sur 90 jours de 0,46. Cependant, l’analyse de NYDIG note que même si la corrélation du Bitcoin avec les actions a augmenté, elle reste suffisamment faible pour offrir des avantages de diversification significatifs pour les portefeuilles multi-actifs.

L'un des thèmes dominants du troisième trimestre a été l'émergence de grands détenteurs de Bitcoin, que ce soit par le biais de la distribution ou de la vente, selon NYDIG. Notamment, les faillites de Mt. Gox et Genesis, ainsi que les ventes du gouvernement, ont conduit au transfert d'environ 204 000 Bitcoins au cours du trimestre, évalués à plus de 12,6 milliards de dollars. Cependant, l’analyse de NYDIG montre que malgré l’ampleur de ces événements, il y avait peu de preuves d’une vente panique de la part des créanciers.

Un autre facteur clé souligné par NYDIG était la demande continue de fonds négociés en bourse (ETF) au comptant aux États-Unis pour soutenir le prix du Bitcoin au cours du trimestre. Selon Cipolaro, ces ETF ont collecté 4,3 milliards de dollars de flux totaux, iShares Bitcoin Trust de BlackRock étant en tête du peloton. NYDIG a également noté que même si le nouveau Bitcoin Mini Trust de Grayscale a fait une entrée compétitive sur le marché, BlackRock continue de dominer les flux entrants d'ETF.

Dans la perspective du quatrième trimestre, qui est traditionnellement l’une des périodes les plus fortes du Bitcoin, NYDIG identifie plusieurs catalyseurs qui pourraient stimuler les performances du Bitcoin. Parmi eux figure la prochaine élection présidentielle américaine, qui pourrait avoir un impact significatif sur le prix de l’actif. Selon Cipolaro, une victoire de Trump apporterait probablement des gains substantiels à Bitcoin, étant donné le soutien de l’ancien président à l’industrie de la cryptographie. Cependant, NYDIG suggère également que la force du Bitcoin en tant qu’actif détaché des systèmes financiers et politiques traditionnels pourrait bénéficier de l’instabilité post-électorale, quel que soit le résultat.

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