Aperçu du paysage du jalonnement d'Ethereum (ETH) : près de 70 % des investisseurs institutionnels y participent

Selon un rapport de Blockworks Research, 69,2 % des investisseurs institutionnels détenant Ethereum sont engagés dans le jalonnement du jeton ETH natif de la plateforme.

Les institutions accélèrent le jalonnement d'ETH, mais les plateformes tierces dominent

Un nouveau rapport de Blockworks Research a mis en lumière la participation institutionnelle au staking d'Ethereum (ETH), révélant que près de 70 % des investisseurs institutionnels détenant de l'ETH participent au staking du jeton natif du réseau.

Selon les conclusions du rapport, une grande majorité de ces investisseurs institutionnels, soit 78,8 %, sont identifiés comme des sociétés d'investissement et des gestionnaires d'actifs. Cela met en évidence l'intérêt et l'implication croissants des institutions dans l'espace des crypto-monnaies, en particulier dans le jalonnement d'ETH.

Fait intéressant, le rapport indique également que plus d'un cinquième (22,6 %) des répondants institutionnels détenant de l'ETH ou un jeton de jalonnement liquide (LST) basé sur l'ETH ont déclaré que ces actifs représentent plus de 60 % de l'allocation totale de leur portefeuille. , démontrant un appétit audacieux pour l'ETH parmi certains investisseurs institutionnels.

Le rapport retrace également l'évolution du paysage du staking d'Ethereum depuis la transition du réseau d'un mécanisme de consensus de preuve de travail (PoW) à un mécanisme de consensus de preuve de participation (PoS) lors de la mise à niveau de Merge.

Actuellement, il y a près de 1,1 million de validateurs en chaîne qui misent 34,8 millions d'ETH sur le réseau. Suite à la fusion, les participants au réseau Ethereum n'ont été autorisés à retirer leur ETH qu'après la mise à niveau de Shapella en avril 2023.

Après la phase initiale de retraits d'ETH, le réseau a connu des afflux constants, indiquant une forte demande pour le jalonnement d'ETH. À l'heure actuelle, 28,9 % de l'offre totale d'ETH est jalonnée, ce qui en fait le réseau avec la valeur en dollars d'actifs jalonnés la plus élevée, évaluée à plus de 115 milliards de dollars.

Il est important de noter que le rendement annualisé du jalonnement d'ETH est d'environ 3 %. À mesure que davantage d’ETH est mis en jeu, le rendement diminue proportionnellement. Cependant, les validateurs de réseau peuvent également gagner des ETH supplémentaires grâce à des frais de transaction prioritaires pendant les périodes de forte activité du réseau.

Tout le monde peut participer au staking d'ETH, soit en tant que jalonnement solo, soit en déléguant son ETH à une plateforme de staking tierce. Bien que le jalonnement en solo donne au parieur un contrôle total sur son ETH, il s'accompagne d'une barrière d'entrée élevée de jalonnement d'au moins 32 ETH – évalué à plus de 83 000 $ au prix actuel du marché de 2 616 $.

D'un autre côté, les détenteurs peuvent miser avec aussi peu que 0,1 ETH par l'intermédiaire de parties prenantes tierces, mais doivent renoncer à un certain degré de contrôle sur leurs actifs. Récemment, le co-fondateur d'Ethereum, Vitalik Buterin, a souligné la nécessité d'abaisser les conditions d'entrée pour les parieurs solo de l'ETH afin d'assurer une plus grande décentralisation du réseau.

Actuellement, environ 18,7 % des jalonneurs sont des jalonneurs solo. Cependant, la tendance montre que le jalonnement en solo perd de sa popularité en raison du seuil d’entrée élevé et de l’inefficacité du capital bloqué. Le rapport explique :

Une fois verrouillé dans le staking, l’ETH ne peut plus être utilisé pour d’autres activités financières dans l’ensemble de l’écosystème DeFi. Cela signifie que l’on ne peut plus fournir de liquidités à diverses primitives DeFi, ni garantir son ETH pour contracter des prêts contre celui-ci. Cela présente un coût d'opportunité pour les parieurs solo, qui doivent également tenir compte des taux de récompense dynamiques du réseau des ETH mis en jeu pour s'assurer qu'ils maximisent leur potentiel de rendement ajusté au risque.

En conséquence, les solutions de jalonnement tiers deviennent de plus en plus populaires parmi les jalonneurs d'ETH. Cependant, ces plateformes – dominées par des échanges centralisés et des protocoles de jalonnement liquide – soulèvent des inquiétudes quant à la centralisation des réseaux.

Près de 48,6 % des acteurs de l'ETH qui exploitent des plateformes de jalonnement tierces n'utilisent qu'une seule plateforme intégrée telle que Coinbase, Binance, Kiln et autres.

Le rapport met en évidence les facteurs clés qui poussent les investisseurs institutionnels à utiliser des plateformes tierces, notamment la réputation de la plateforme, les réseaux pris en charge, les prix, la facilité d'intégration, les coûts compétitifs et l'expertise de la plateforme.

Bien que l’écosystème de staking d’Ethereum évolue, cette croissance ne s’est pas encore reflétée dans le prix de l’ETH. L’ETH a considérablement sous-performé par rapport au BTC pendant une période prolongée, n’ayant gagné du terrain que récemment après la décision de la Réserve fédérale américaine (Fed) de réduire les taux d’intérêt.

Néanmoins, certaines sociétés de recherche en cryptographie restent optimistes quant au retour potentiel de l’ETH contre le BTC plus tard, les investisseurs institutionnels détenant l’ETH participeront au jalonnement du jeton ETH natif de la plateforme. Parmi eux, 78,8 % sont des sociétés d'investissement et des gestionnaires d'actifs.

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Remarquablement, un peu plus d'un investisseur institutionnel sur cinq – soit 22,6 % – des personnes interrogées ont déclaré que l'ETH ou un jeton de staking liquide (LST) basé sur l'ETH constitue plus de 60 % de l'allocation totale de leur portefeuille.

Le rapport note une transformation sismique dans le paysage du jalonnement d'Ethereum depuis que le réseau est passé d'un mécanisme de consensus de preuve de travail (PoW) à un mécanisme de consensus de preuve de participation (PoS) lors de la mise à niveau de Merge.

Actuellement, il existe près de 1,1 million de validateurs en chaîne

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