À mesure que les actifs numériques se développent, la demande de trésorerie se renforce dans les refuges tokenisés

Le département du Trésor américain a publié mercredi son rapport trimestriel du Comité consultatif sur les emprunts du Trésor (TBAC) du quatrième trimestre 2024, examinant comment les actifs numériques

Un récent rapport du Trésor américain suggère que les actifs tokenisés, tels que le bitcoin et les pièces stables, pourraient stimuler la demande de bons du Trésor, en particulier pendant les périodes de ralentissement du marché de la cryptographie.

Le rapport trimestriel du Comité consultatif sur les emprunts du Trésor (TBAC) du Département du Trésor pour le quatrième trimestre 2024, publié mercredi, examine l'impact des actifs numériques sur la demande de titres du Trésor américain et sur la dynamique plus large du marché.

Le rapport étudie spécifiquement comment les innovations en matière de technologie financière pourraient remodeler les émissions du Trésor, en particulier en ce qui concerne les titres à court terme, et comment la croissance des actifs numériques pourrait influencer les stratégies de liquidité et de couverture.

Alors que les marchés numériques continuent de se développer, le rapport examine si les investissements institutionnels dans le bitcoin et d'autres actifs cryptographiques pourraient augmenter la demande de bons du Trésor pendant les périodes d'instabilité du marché.

"À ce jour, la croissance des actifs numériques a créé une demande supplémentaire marginale pour les bons du Trésor à court terme", indique le rapport, ajoutant que "jusqu'à présent, cela s'est principalement produit grâce à l'utilisation et à la prévalence accrues des pièces stables."

"L'adoption institutionnelle du bitcoin et de la cryptographie à bêta élevé pourrait entraîner une augmentation future de la demande de couverture pour les bons du Trésor", poursuit le rapport, en particulier pendant les périodes de déclin important du marché de la cryptographie.

"La croissance et l'institutionnalisation des marchés de la cryptographie (bitcoin) pourraient créer une demande supplémentaire de couverture et de fuite vers la qualité pour les bons du Trésor tokenisés en période de volatilité à la baisse accrue", indique en outre le rapport.

Cependant, le rapport prévient que « la demande de fuite vers la qualité peut être difficile à prévoir. La demande de couverture pourrait être structurelle, mais dépend de la manière dont les bons du Trésor continuent de couvrir la crypto-volatilité à la baisse. »

Le rapport souligne également que « les avantages de la tokenisation s'étendent bien au-delà et sont indépendants des actifs cryptographiques natifs comme le bitcoin. »

"La tokenisation permet à divers actifs - des instruments financiers aux actifs du monde réel - d'être représentés dans des systèmes de grand livre interopérables", explique le rapport. "En favorisant de nouvelles efficacités et connexions économiques, la tokenisation pourrait permettre une intégration plus profonde entre la finance traditionnelle et les actifs numériques."

"Si elle est largement adoptée, la tokenisation pourrait remodeler les stratégies de marché, améliorer la gestion agile des actifs et potentiellement stimuler la demande de bons du Trésor à la fois comme actif refuge et comme composant de portefeuille tokenisé", conclut le rapport.

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