Actions Intel (INTC) : y a-t-il une avancée significative jusqu'en 2025 ?

Jeudi, Intel (NASDAQ : INTC) a publié son rapport sur les résultats du troisième trimestre 2024 se terminant en septembre. Suite au creux de la mi-octobre après les licenciements annoncés

Intel (NASDAQ :INTC) a publié jeudi ses résultats du troisième trimestre 2024. Après la baisse de la mi-octobre après les licenciements annoncés pour novembre, l'action INTC est restée relativement stable, connaissant une légère hausse de 22,16 $ à 22,79 $ par action au cours de ces deux semaines.

Le dépôt du troisième trimestre a été accueilli positivement, car Intel a réussi à dépasser l'estimation de revenus de 13 milliards de dollars à 13,28 milliards de dollars. Plus important encore, Intel a des perspectives optimistes pour le quatrième trimestre, espérant générer un chiffre d'affaires compris entre 13,3 et 14,3 milliards de dollars, ce qui est supérieur au consensus de Wall Street de 13,6 milliards de dollars.

Bien qu'elle soit toujours considérablement à la traîne de Nvidia et AMD sur une période cumulative d'un an, avec des rendements négatifs de 52 %, il semble que l'action INTC ait trouvé son plus bas niveau dans la fourchette de 21 $ par action depuis la mi-septembre. Sur la base des résultats du troisième trimestre et du positionnement stratégique, y a-t-il une avancée significative pour l'action INTC jusqu'en 2025 ?

Déballons le rapport et voyons ce que l'avenir réserve au géant des semi-conducteurs.

Récapitulatif des résultats d'Intel au troisième trimestre

Par rapport au trimestre de l'année dernière, soit 14,16 milliards de dollars, les revenus de 13,28 milliards de dollars de ce trimestre ont été inférieurs de 874 millions de dollars. Suite au lancement de la société Altera autonome pour le marché des réseaux prédiffusés programmables par l'utilisateur (FPGA) en février, le chiffre d'affaires d'Altera a chuté de 44 % sur un an.

Comme prévu, les revenus d'Intel Foundry ont été les plus grands perdants, leurs revenus ayant diminué de 79 % au cours de la même période. Cela a été compensé par la division des centres de données et de l’intelligence artificielle d’Intel (DCAI), qui a enregistré une croissance de 9 % sur un an. En raison du passage à des produits à plus faible marge destinés aux centres de données et aux appareils mobiles, la marge brute d'Intel a chuté de 42,5 % au troisième trimestre 2023 à 15 %.

Pourtant, malgré les lourds investissements à long terme dans la R&D, les coûts de production et de main-d'œuvre, le flux de trésorerie opérationnel d'Intel est resté solide à 5,1 milliards de dollars contre 6,8 milliards de dollars en 2023 (YTD). Hors dépenses d'investissement, dépenses ponctuelles et coûts de restructuration, le flux de trésorerie disponible ajusté d'Intel s'est amélioré de 93 %.

Comme mentionné précédemment, Intel poursuit son projet de réduction de ses effectifs de 16 500 employés, dans le cadre d'un plan de réduction des coûts de 10 milliards de dollars. L'une des principales raisons pour lesquelles les actions d'INTC ont enregistré de si mauvaises performances était l'investissement dans la fonderie Intel extrêmement coûteuse. L’objectif à long terme d’ici 2030 est de positionner Intel comme le fabricant mondial de puces, derrière TSMC et devant Samsung.

À cette fin, Intel prévoit de faire d'Intel Foundry une filiale indépendante, en la séparant de la division principale des produits Intel. Une telle décision sera probablement bien accueillie par les actionnaires d'INTC, car Intel peut allouer les ressources plus efficacement et potentiellement attirer davantage de financements externes.

Cela sera indispensable, étant donné qu'Intel a signalé sa plus grande perte de revenus jamais enregistrée ce trimestre. Sur la période de neuf mois se terminant en septembre, la perte nette d'Intel s'est élevée à 18,6 milliards de dollars, contre une perte nette de 1,28 milliard de dollars en 2023 pour la même période.

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Injection problématique du CHIPS Act d’Intel

Dans une démarche géopolitique visant à limiter la capacité de fabrication de puces de la Chine, le gouvernement américain a mis en place de multiples contrôles sur les exportations de puces aux côtés de ses partenaires. Sur le plan national, le ministère américain du Commerce a accordé à Intel un financement direct de 8,5 milliards de dollars, sur un total de 52 milliards de dollars, dans le cadre du CHIPS and Science Act.

En plus de cela, Intel a obtenu l'éligibilité au crédit d'impôt à l'investissement (ITC) du Trésor américain, jusqu'à 25 %, sur ses 100 milliards de dollars d'investissements en capital. Enfin, l’USG a obtenu des prêts à faible taux d’intérêt à Intel pouvant atteindre 11 milliards de dollars.

Bien que cela semble bien sur le papier pour les actionnaires d’INTC, il semble qu’aucun de cet argent CHIPS n’ait atterri entre les mains d’Intel. Plus récemment mercredi, le gouverneur de l'Ohio, Mike DeWine, a déclaré aux journalistes qu'il avait communiqué avec la Maison Blanche pour accélérer le processus.

En janvier 2022, Intel a annoncé son intention d'investir plus de 20 milliards de dollars dans des installations de fabrication de semi-conducteurs dans le comté de Licking, dans l'Ohio, dans le cadre de sa stratégie IDM 2.0 (Integrated Device Manufacturing).

Cependant, les retards bureaucratiques ne sont pas surprenants. Notamment, lorsque l’administrateur Biden a annoncé le programme Broadband Equity Access and Deployment (BEAD) d’une valeur de 42,45 milliards de dollars en juin 2023, il n’a pas encore connecté une seule personne.

L'impact des élections présidentielles américaines sur Intel

Lors de son apparition au spectacle The Joe Rogan Experience,

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