Le ratio MVRV : un outil pour évaluer si Bitcoin (BTC) est surchauffé ou non

Le légendaire rapport valeur marchande/valeur réalisée du Bitcoin (MVRV) permet de savoir si le Bitcoin est actuellement en surchauffe ou non.

Le ratio valeur marchande/valeur réalisée du Bitcoin (MVRV) est une mesure utile pour évaluer si le Bitcoin est actuellement en surchauffe. À mesure que le dernier rallye de Bitcoin progresse, ce ratio évolue également.

Un analyste s'est penché sur le ratio MVRV dans un récent article CryptoQuant Quicktake. Le ratio MVRV est une mesure en chaîne qui suit le rapport entre la capitalisation boursière de Bitcoin et sa capitalisation réalisée. La capitalisation boursière est la valorisation totale de l’offre en circulation de Bitcoin au prix au comptant actuel. En revanche, le plafond réalisé est un modèle de capitalisation plus nuancé. Il n’attribue pas le même prix à chaque pièce en circulation ; au lieu de cela, il considère le dernier prix de transaction de chaque jeton comme sa « vraie » valeur. Cette approche suppose que la transaction précédente d'une pièce représente le dernier point où elle a changé de main, résumant la base du coût total de tous les jetons en circulation.

Une façon d’interpréter le plafond réalisé est de le considérer comme une mesure du capital total que les investisseurs ont investi dans la crypto-monnaie. La capitalisation boursière, quant à elle, représente la valeur actuelle de ces titres. Lorsque le ratio MVRV est supérieur à 1, cela signifie que la capitalisation boursière est actuellement supérieure à la capitalisation réalisée, ce qui suggère que les investisseurs réalisent en moyenne un bénéfice net. À l’inverse, si l’indicateur est en dessous de cette marque, cela implique que le détenteur moyen est sous l’eau, détenant ses pièces à une valeur inférieure à son prix d’achat.

Comme l'illustre le graphique ci-dessous, le ratio Bitcoin MVRV est en hausse. Il a atteint des niveaux significatifs au cours du premier trimestre de l’année, à peu près au moment où Bitcoin a franchi son plus haut historique (ATH) en novembre 2021. Bien que le ratio MVRV ait augmenté après le nouvel ATH, il n’est pas aussi élevé qu’il l’était. plus tôt dans l'année. Historiquement, Bitcoin a eu tendance à culminer au moment où cet indicateur atteint des niveaux élevés. Cependant, comme le souligne l’analyste, le seuil de ce qui est considéré comme « élevé » a diminué au cours des derniers cycles. Si la ligne de tendance actuelle se maintient, le cycle pourrait culminer lorsque le ratio MVRV atteindra environ 3. Au moment de la rédaction, la métrique est de 2, ce qui suggère que Bitcoin peut encore avoir un certain chemin à parcourir avant de surchauffer.

La raison derrière la tendance de Bitcoin à surchauffer à mesure que le ratio MVRV augmente est que des gains plus importants rendent plus susceptibles les investisseurs de réaliser des bénéfices. Au moment de la rédaction de cet article, le Bitcoin s'échange autour de 74 100 $, ce qui reflète une augmentation de près de 8 % au cours des dernières 24 heures. Le prix de la pièce a considérablement augmenté au cours de la dernière journée.

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