Stablecoins : l'avenir des paiements ou une bombe à retardement réglementaire ?

Les Stablecoins se sont positionnés pour changer la donne, établissant un pont entre la finance traditionnelle (TradFi) et le monde de la finance décentralisée (DeFi).

Les Stablecoins, pont entre la finance traditionnelle (TradFi) et la finance décentralisée (DeFi), sont devenus incontournables dans la cryptoéconomie. Leur rôle dans les paiements est indéniable, tout comme la surveillance réglementaire mondiale à laquelle ils sont confrontés.

Qu'est-ce qui définit les Stablecoins ?

Les Stablecoins sont des monnaies numériques liées à un actif stable, généralement une monnaie fiduciaire comme le dollar américain, afin de minimiser la volatilité des prix. Contrairement au Bitcoin ou à l'Ethereum, dont les valeurs fluctuent considérablement, les Stablecoins offrent la stabilité nécessaire aux paiements et aux transactions quotidiennes.

Selon le Fonds monétaire international (FMI), les Stablecoins avaient une capitalisation boursière mondiale de plus de 130 milliards de dollars en 2023, soit une augmentation de 500 % depuis 2020.

Aux Émirats arabes unis, les Stablecoins sont particulièrement attrayants pour les paiements transfrontaliers rapides et rentables. Un article de Cointelegraph de 2024 indiquait que près de 50 % des paiements transfrontaliers dans le secteur fintech des Émirats arabes unis sont désormais facilités via des Stablecoins, une augmentation significative par rapport à seulement 20 % en 2020.

Perturber la finance traditionnelle

Les Stablecoins promettent de démocratiser les paiements à l’échelle mondiale.

Avec des frais de transaction aussi bas que 0,1 pour cent, contre 1,5 pour cent à 3 pour cent facturés par les institutions financières traditionnelles, ils révolutionnent les envois de fonds, qui sont cruciaux pour de nombreuses économies en développement.

Selon la Banque mondiale, les envois de fonds vers les pays à revenu faible et intermédiaire ont atteint 840 milliards de dollars dans le monde en 2023, dont une partie importante a été facilitée par les transferts Stablecoin.

Aux Émirats arabes unis, un centre financier clé du Moyen-Orient, les Stablecoins sont de plus en plus utilisés pour les envois de fonds. Les expatriés des Émirats arabes unis ont envoyé plus de 47 milliards de dollars en envois de fonds en 2023, les Stablecoins jouant un rôle déterminant dans la réduction des coûts et l'augmentation de la vitesse des transactions.

Avec plus de 200 nationalités aux Émirats arabes unis, cette technologie a le potentiel de remodeler le paysage financier de la région, permettant aux migrants d'envoyer de l'argent chez eux à des frais inférieurs et en temps réel.

Le point sur la réglementation : ami ou ennemi ?

Mais ce potentiel s'accompagne de défis.

À l’échelle mondiale, les Stablecoins font l’objet d’un examen réglementaire intense, les gouvernements craignant qu’ils ne portent atteinte à la souveraineté monétaire. L’Union européenne et la Réserve fédérale américaine ont exprimé leurs inquiétudes quant à l’impact des Stablecoins sur la stabilité financière. L’effondrement du Stablecoin algorithmique TerraUSD (UST) en 2022 a encore exacerbé ces inquiétudes, déclenchant une panique à l’échelle du marché et soulevant des questions sur la viabilité des Stablecoins algorithmiques.

Aux Émirats arabes unis, la Dubai Virtual Asset Regulatory Authority (VARA) mène la charge en matière de réglementation des Stablecoins, garantissant que leur croissance est durable.

VARA a récemment imposé de nouvelles directives sur les Stablecoins adossés à des actifs, exigeant un audit et une transparence stricts et garantissant que chaque jeton émis est adossé à 1:1 par des actifs de réserve. De plus, les Stablecoins adossés à des devises étrangères comme l'USDC ne peuvent être utilisés que pour acheter des actifs virtuels aux Émirats arabes unis, tandis que les nouveaux Stablecoins adossés au Dirham offrent une stabilité de transaction améliorée.

En outre, la Banque centrale des Émirats arabes unis (CBUAE) joue un rôle crucial. Il supervise l'émission de Stablecoins soutenus par le Dirham et met en œuvre des cadres pour les Stablecoins étrangers à utiliser dans des conditions spécifiques. Grâce à leurs cadres réglementaires complets, les Émirats arabes unis se positionnent comme un leader de l'innovation Stablecoin.

La vision globale : adoption contre risque

À l’échelle mondiale, l’adoption du Stablecoin s’accélère. Selon Chainalysis, 60 % des entreprises impliquées dans le commerce transfrontalier ont désormais adopté les Stablecoins pour les paiements, contre 25 % en 2021.

Les Stablecoins réduisent les frictions associées aux systèmes bancaires traditionnels, en particulier dans les régions aux monnaies volatiles ou aux infrastructures bancaires limitées, offrant une alternative rapide, fiable et sécurisée.

Cependant, leur ascension n’est pas sans risque. La Banque des règlements internationaux (BRI) a mis en garde contre les risques potentiels liés à l'utilisation des Stablecoins, car ils sont souvent régis par des institutions privées, ce qui soulève des questions de transparence et d'adéquation des réserves. Il existe également un risque de désancrage, dans lequel la valeur d’un Stablecoin pourrait tomber en dessous de son équivalent fiduciaire, comme le montrent certains modèles algorithmiques de Stablecoin. À l’échelle mondiale, les régulateurs font pression pour un cadre commun pour garantir que les Stablecoins ne deviennent pas « trop gros pour faire faillite ».

Perspectives d'avenir : Les Émirats arabes unis à l'avant-garde

Les Émirats arabes unis sont dans une position unique pour mener la révolution Stablecoin. Avec une réglementation claire et une approche avant-gardiste, le pays pourrait devenir un centre mondial d’innovation Stablecoin. En fait, le Centre financier international de Dubaï (DIFC) travaille activement à la création d'un bac à sable réglementaire pour les Stablecoins, permettant aux entreprises de technologie financière d'expérimenter cette technologie dans des conditions contrôlées.

À l'échelle mondiale, les Stablecoins pourraient être les précurseurs d'une nouvelle ère en matière de paiements, offrant rapidité, sécurité et rentabilité. Cependant, leur avenir dépend de la capacité des régulateurs à trouver le juste équilibre entre favoriser l’innovation et garantir la stabilité.

Les Émirats arabes unis, grâce à leur clairvoyance en matière de réglementation, sont déjà sur cette voie.

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