Les hedge funds augmentent leur exposition aux fonds négociés en bourse au comptant américains au troisième trimestre

Les hedge funds, notamment Millennium Management, Capula Management et Tudor Investment, ont augmenté leur exposition aux fonds négociés en bourse au comptant américains en bitcoin

Les principaux fonds spéculatifs ont augmenté leurs avoirs dans des fonds négociés en bourse (ETF) au comptant bitcoin aux États-Unis au troisième trimestre, ont montré mercredi les documents déposés sur les titres, alors qu'une chaude opération d'arbitrage motivée par les élections s'est intensifiée.

Le président élu Donald Trump a adopté les actifs numériques au cours de sa campagne, promettant une réglementation amicale et l'accumulation d'un stock national de bitcoins. La crypto-monnaie a dépassé le niveau de 90 000 $ pour atteindre un sommet historique plus tôt cette semaine, même si elle a réduit ses gains.

Pendant la volatilité des prix lors des élections, certains hedge funds ont profité d'une différence de prix entre le bitcoin au comptant et ses dérivés sur le marché à terme dans le cadre d'une transaction à effet de levier, selon les analystes. Les ETF au comptant ont été approuvés par la Securities and Exchange Commission plus tôt cette année.

Le sceau de la Securities and Exchange Commission est accroché au mur du siège de la SEC à Washington. (REUTERS/Jonathan Ernst/Photo d'archives / Photos Reuters)

Dans ce que l'on appelle le commerce de base du bitcoin, les investisseurs achètent du bitcoin au comptant - ou ses ETF - et vendent à découvert les contrats à terme sur cryptomonnaie, qui se négocient à des prix nettement plus élevés cette année. Cet écart s'est creusé après le résultat des élections et a atteint le 11 novembre 17 % sur une base annuelle, selon les données du CF Bitcoin, mais a réduit les gains à 12 % vendredi.

"Les hedge funds récoltent cet écart. Cela crée un commerce très tactique et opportuniste", a déclaré Gabe Selby, responsable de la recherche chez Kraken's CF Benchmarks. "Il a un retour non corrélé."

Les positions dévoilées dans les dossiers 13-F cette semaine ne montrent que des paris longs sur actions placés par des hedge funds et non des paris sur la baisse des cours des actions ou des produits dérivés. Reuters n'a pas pu déterminer si des hedge funds spécifiques faisaient un tel pari d'arbitrage, seulement s'ils avaient pris des positions longues.

Parmi ceux qui ont accru leur exposition à la cryptomonnaie, il y a Israel Englander's Millennium, qui a plus que doublé son nombre d'actions dans iShares Bitcoin Trust à 23,5 millions d'actions, évaluées à 849 millions de dollars, par rapport au trimestre précédent. Il a également augmenté ses positions dans les fonds ARK 21Shares Bitcoin et Bitwise Bitcoin.

Dans l'ensemble, le fonds spéculatif basé à New York a terminé le mois de septembre avec 1,7 milliard de dollars d'ETF crypto, y compris des fonds au comptant Bitcoin et Ethereum. Les ETF représentent une petite partie des 70 milliards de dollars d'actifs sous gestion de l'entreprise.

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