'La vente de reins doit conserver le bitcoin', le long pari de stratégie est soumis à des doutes de liquidation

Les remarques de Michael Saylor sur "la vente de reins doivent garder le bitcoin" démontre pleinement sa ferme croyance en monnaie numérique. Les prix des Bitcoin ont chuté récemment, et le marché craint que la stratégie (anciennement Microstrategy) de l'investissement Bitcoin de la stratégie soit confrontée à des risques de liquidation.

Le marché du bitcoin est lent et la liquidité est serrée, ce qui a exacerbé la vente du marché. En tant que titulaire à long terme de Bitcoin, les énormes investissements de la stratégie sont confrontés à la double pression du retracement des bénéfices et de la baisse des cours des actions. Les données montrent qu'au 28 février, la stratégie a détenu 499 096 Bitcoins, avec un coût total de près de 33,12 milliards de dollars et d'une valeur actuellement de 39,57 milliards de dollars. Dans le même temps, le cours de l'action de Strategy a également chuté de plus de 39,4% par rapport à son sommet en glissement annuel.

Les marchés craignent que la stratégie puisse être obligée de liquider ses actifs bitcoins. Les analystes soulignent que la valeur marchande de la stratégie et le taux de prime de ses actifs Bitcoin ont considérablement baissé, ce qui a augmenté sa difficulté de financement. Cependant, l'agence d'analyse La lettre de Kobeissi estime que la possibilité de liquidation est extrêmement faible car la stratégie a la structure spéciale des obligations convertibles, de fortes capacités de financement et la forte proportion des droits de vote détenus par Saylor, qui constituent ensemble un tampon de risque efficace. Même si le prix du bitcoin tombe à 33 000 $, les actifs de la stratégie l'emporteront toujours sur sa dette.

La stratégie a 9,26 milliards de dollars de dette non garantie, mais la plupart des obligations convertibles ont des taux d'intérêt extrêmement bas, avec des dates d'échéance au-delà de 2028. Même si certaines obligations font face à la pression des prix du marché inférieure au prix d'émission, leur date d'échéance est loin, ce qui donne à l'entreprise suffisamment de temps pour y faire face. De plus, le Bitcoin de Strategy n'est pas directement utilisé pour les prêts hypothécaires, et ses fonds proviennent principalement d'investisseurs externes.

La stratégie a un certain nombre de grands investisseurs institutionnels, ce qui améliore sa crédibilité du marché et son soutien en capital. Les données Fintel montrent qu'elle compte plus de 1 400 investisseurs institutionnels, y compris des institutions bien connues telles que Susquehanna International Group et Vanguard Group.

Malgré la lenteur du marché, Saylor est toujours fermement optimiste quant à la valeur à long terme du bitcoin et continue même d'augmenter ses avoirs lorsque les prix baissent. Il pense que Bitcoin deviendra un actif de réserve mondial et prédit que sa valeur marchande augmentera considérablement dans les années à venir. Il a également annoncé qu'il ferait don de ses actions personnelles à des organismes de bienfaisance qui soutiendront Bitcoin, reflétant davantage sa confiance dans les monnaies numériques.

La stratégie a récemment renommée "stratégie" et a lancé une nouvelle image de marque et un site Web pour souligner sa stratégie commerciale centrée sur le bitcoin. La société participe activement au développement de l'industrie, comme la création d'un lieu de co-travail Bitcoin Hub et la rencontre avec la SEC pour faire des recommandations sur la supervision des actifs numériques.

La stratégie prévoit d'adopter de nouvelles normes comptables au premier trimestre de 2025. Si le prix du bitcoin est supérieur à 96 337 $ d'ici là, sa rentabilité répondra aux critères d'inclusion S&P 500. La société fixe un objectif de bénéfice de 10 milliards de dollars Bitcoin en 2025 avec un taux de rendement annualisé de 15%.

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