À en juger par les données, les changements dans les sociétés cryptographiques: les revenus de transaction de Coinbase représentent plus de 50%, et le volume de négociation hebdomadaire de l'USDC a atteint 24 milliards de dollars américains.

Coinbase Q4 2024 Prévisions du rapport financier: Interprétation des données du marché

Alors que le litige commercial nord-américain se compose et que le marché mondial se rétablit régulièrement, les États-Unis préparent activement les fonds souverains de la patrimoine doré. Cette semaine, nous effectuerons une analyse approfondie des prochains rapports financiers de Coinbase, de la croissance du volume commercial de l'USDC et des tendances de liquidité sur le marché d'Altcoin.

Coinbase Rapport financier: les données du marché sont en premier

Coinbase publiera son rapport financier du quatrième trimestre pour 2024 le 13 février. Avant la publication du rapport financier, nous pouvons apercevoir ses performances grâce aux données du marché. Bien que les analystes prévoient que cela affectera directement les cours des actions, les données cryptées sur le marché prédisent souvent mieux la santé de la bourse. Les données montrent que le volume de trading hebdomadaire du quatrième trimestre de Coinbase a atteint son plus haut niveau en deux ans, indiquant qu'il a bénéficié d'un rebond du marché après les élections américaines.

Les sources de revenus de Coinbase sont de plus en plus diversifiées, et la proportion d'entreprises "d'abonnement et de service" (récompenses engagées, frais de garde, intérêt USDC) a considérablement augmenté. Cependant, les revenus des transactions sont toujours au cœur et, à l'exception d'un trimestre de 2023, il représente toujours plus de 50% des revenus totaux. Cependant, les revenus d'abonnement et de service sont étroitement liés à l'activité du marché de la cryptographie et ne sont pas une méthode de diversification des risques réelle, et est également affecté lorsque le marché est en baisse.

Au troisième trimestre de 2024, la baisse des prix de l'ETH et du SOL a provoqué une baisse de 16% des revenus de récompense de la blockchain Coinbase. Les données de Kaiko montrent que le trafic net sur la chaîne de balises Ethereum a chuté au quatrième trimestre, et Coinbase, en tant que deuxième plus grande entité d'ETH, est l'un des principaux contributeurs. Au cours des six derniers mois, la part de marché promis de Coinbase a chuté de 3,8%, avec une sortie nette de 1,29 million d'ETH.

Bien que la hausse des prix de l'ETH et du SOL ait atténué l'impact de la réduction de la mise en place dans une certaine mesure, les revenus de récompense de la blockchain de Coinbase peuvent toujours diminuer au quatrième trimestre. La baisse de sa part de marché de l'engagement affecte directement les revenus connexes.

La coopération de Coinbase avec Circle lui a permis d'obtenir des rendements stables des revenus USDC. Le partenariat de Circle avec Binance et les volumes de trading record de l'USDC pourraient compenser l'impact d'une baisse des revenus de mise en œuvre et fournir un tampon supplémentaire pour Coinbase.

La proportion du volume de négociation des commerçants de détail est passée de 40% en 2021 à 18% à l'heure actuelle. Bien que l'activité d'abonnement Coinbase ait augmenté, le désabonnement au détail met toujours une pression sur les revenus commerciaux. Le «taux d'extraction» (la proportion de revenus obtenus auprès des investisseurs de détail) est tombé à son point le plus bas depuis le crash de Terra Luna en 2022.

La concurrence sur le marché américain s'est intensifiée et certaines plateformes ont abaissé les frais de transaction pour attirer les utilisateurs, exacerbant davantage la pression sur Coinbase. Bien que la structure des frais Coinbase soit relativement stable, la diminution des investisseurs de détail augmente sans aucun doute la pression des revenus.

affecté par les réglementations strictes américaines, la liste des nouveaux actifs Coinbase a ralenti. Le nombre de paires de trading actif sur les deux plates-formes a considérablement baissé depuis que la SEC a déposé une plainte contre Binance.us et Coinbase en juin 2023. Avec l'amélioration de l'environnement réglementaire à l'avenir, Coinbase peut accélérer sa liste et améliorer son attractivité pour les investisseurs de détail.

Le volume de trading USDC a frappé un nouveau haut de gamme: le plus grand marché commercial USDC du monde, avec un volume de négociation hebdomadaire atteignant 24 milliards de dollars en janvier 2025, représentant 49% du monde, la part du marché le plus élevé depuis septembre 2022. C'est grâce à la coopération stratégique de Binance avec Circle. La part de marché de Bybit a considérablement baissé, tandis que haussier a augmenté rapidement.

La concurrence pour les écunines est s'intensifier et la proportion de transactions de devis USDT a diminué. Les paires commerciales soutenues par l'euro ont attiré l'attention, indiquant que les marchés de l'UE se remettent après la mise en œuvre des réglementations MICA.

Altcoin Liquidité: Centralisation et montée des petits jetons

Depuis les élections américaines, le sentiment du marché envers les Altcoins s'est amélioré, ce qui entraîne une augmentation dans un grand nombre de demandes d'ETF Altcoin et d'activités de négociation. L'indicateur quotidien de liquidité Altcoin (1% de profondeur du marché des 50 meilleurs jetons) a presque doublé depuis septembre 2023 à 960 millions de dollars.

Cependant, la liquidité est très concentrée dans les 10 meilleurs jetons, représentant 64%. La part de liquidité des jetons moyennes a diminué, tandis que les jetons à petite capitalisation ont augmenté de manière inattendue, dépassant même le groupe de capitalisation boursière plus élevé.

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