L'analyste vétéran de la cryptographie Bob Loukas a réduit son exposition au bitcoin

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L'analyste vétéran de la cryptographie Bob Loukas a réduit son exposition au bitcoin, augmentant la pondération en espèces dans son portefeuille de modèles à mesure que le marché haussier progresse. Dans une mise à jour publiée le 8 avril, Loukas a expliqué cette décision, mettant en évidence à la fois la détérioration technique du prix du bitcoin et une aggravation de la toile de fond macroéconomique.

Dans le cadre d'un ajustement prévu, Loukas a vendu un tiers de l'allocation Bitcoin de son portefeuille de modèles à 79 500 $, ce qui le ramenait à 27 BTC. Le capital restant aura lieu en espèces pour attendre de nouvelles opportunités.

"Je pense toujours que nous avons la capacité de pousser plus tard dans l'année ou au début de l'année prochaine à un niveau élevé au cours du cycle de quatre ans", a déclaré Loukas, mais il a noté que l'action des prix récents et les pannes structurelles dans les charts exigeaient une approche plus prudente.

"Je n'appelle pas que ce soit le sommet du cycle, mais je dis que la probabilité que ce soit un sommet a augmenté… De cette possibilité à faible risque à quelque chose qui ressemble peut-être plus à un tiers - vous savez, 33% de chances."

Bitcoin Bull en doute

Le décalage de portefeuille, qui réduit l'allocation Bitcoin du modèle à 27 BTC avec le reste en espèces, n'est pas un appel à l'effondrement immédiat mais plutôt une couverture contre l'augmentation du risque à la baisse.

"Ma décision n'est pas basée sur aucun événement soudain ou panique du marché", a souligné Loukas, ajoutant que son mouvement est aligné sur une stratégie de longue date éclairée par la structure cyclique de l'historique des prix de Bitcoin.

Il a en outre expliqué que sa stratégie, discutée précédemment en février, implique de réduire l'exposition au bitcoin si le prochain cycle hebdomadaire ne tient pas le soutien et élimine les bas récents.

«Maintenant, dans la troisième année d'un marché haussier, vous ne voulez pas voir des bas importants comme celui que nous avons eu en février… et ensuite être retiré. Cela ne se produit pas souvent. Mais si cela se produit, c'est généralement un signe que le marché passe à la phase en baisse du cycle de quatre ans.»

Loukas a souligné une série de violations de lignes de tendance et de ruptures de soutien critique sur les cartes hebdomadaires et mensuelles. Tout en reconnaissant que les ruptures techniques ne sont pas, isolément, des prédicteurs fiables des sommets du cycle, il a fait valoir qu'ils ajoutent du poids à la thèse selon laquelle le marché pourrait passer à la phase en baisse du cycle de quatre ans.

«Nous sommes maintenant… 29 mois dans le cycle, donc c'est assez profond maintenant où j'ai juste besoin de prendre cela un peu plus au sérieux.»

Bien que l'analyste reste optimiste à long terme - les fortes performances des prix, les entrées des FNB et l'adoption institutionnelle - il a averti que les vents contraires macroéconomiques pourraient accélérer les inconvénients à court terme.

"Il y a un grave problème de macro ici avec les tarifs, le commerce et l'économie", a noté Loukas. «Nous n'avons pas vu d'impact ou de perturbation comme celui-ci dans le commerce mondial depuis des décennies… cela pourrait potentiellement… devenir une récession mondiale à part entière.»

Dans un tel scénario, l'idée que le bitcoin pourrait complètement se découpler à partir des actifs de risque demeure, selon Loukas, irréaliste.

«Les ETF étant si nouveaux, et Saylor et d'autres - l'implication institutionnelle ou tradfi dans le bitcoin - me donne à croire qu'un découplage complet… est probablement irréaliste.»

L'analyste a décrit un scénario d'ours possible dans lequel Bitcoin diminue vers le niveau de 52 000 $ - un retracement d'environ 50% par rapport à ses sommets de janvier. Tout en soulignant que ce n'est pas une prévision mais une éventualité, Loukas a déclaré qu'une telle décision pourrait présenter une forte opportunité de réintégration.

"Si, par une certaine chance, que le bitcoin au cours du mois prochain à trois mois se dirige vers le niveau de 54 000 $, je pense qu'à ce moment-là, un retracement de 50% est suffisant ... où je voudrais redéployer certains risques."

Il a ajouté que tout rallye significatif suivi d'un creux plus bas confirmerait, à son avis, un sommet de cycle de quatre ans. "Un grand mouvement et puis un déménagement ultérieur… est à peu près le dernier clou dans le cercueil."

Pourtant, Loukas n'a pas exclu des sommets plus élevés plus tard cette année. Il a lancé la possibilité d'un «cycle super traduit à droite», dans lequel le bitcoin culmine bien au-delà de la fenêtre du mois-35 standard - peut-être vers le mois 41 ou 42 - suivi d'une correction nette mais brève puis de continuation dans le cycle de quatre prochaines années. Ce scénario plus spéculatif impliquerait une structure complexe double ou même triple-pompe, faisant écho aux modèles de cycle 2013 et 2021.

Pour l'instant, le portefeuille modèle reste deux tiers investis dans Bitcoin, et Loukas a réitéré qu'il préférerait un résultat haussier même au prix d'une exposition réduite.

«Je préférerais de loin monter les deux tiers d'une position jusqu'à 150 000 $, 200 000 $, ou même plus, que je ne dirais:« Eh bien, le bitcoin est en arrière

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