Enlight Media a perdu plus d'un milliard au total en deux ans. Quel impact aura l'essor de l'intelligence artificielle sur la revalorisation de la propriété intellectuelle ?

En ce qui concerne l'application de la technologie de l'IA à la production cinématographique, les films d'animation devraient être les premiers à en bénéficier. Mais dans l'ensemble, Enlight Media en est à la phase d'exploration et de mise en pratique, et est toujours incapable d'évaluer avec précision l'amélioration de l'efficacité apportée par cette technologie

Wang Zixi, chercheur à "Investment Times"

L'industrie du cinéma et de la télévision s'est progressivement redressée, mais l'actionnaire majoritaire de cette société a choisi de réduire sa position.

Il y a quelques jours, Beijing Enlight Media Co., Ltd. (ci-après dénommé Enlight Media, 300251.SZ) a annoncé que du 13 au 28 avril, son actionnaire principal Hangzhou Alibaba Venture Capital Co., Ltd. ci-après dénommé Alibaba Venture Capital) a réduit ses participations. La société possède 12,4718 millions d'actions et les 12,4718 millions d'actions qu'elle détient sont utilisées pour participer à l'activité de prêt de titres de refinancement, avec une période de prêt de 182 jours ; Après cette modification du capital, la participation d’Alibaba Venture Capital est tombée à 146 millions d’actions, soit moins de 5 % du capital social total d’Enlight Media.

Selon l'annonce, la réduction des participations d'Alibaba Venture Capital reposait principalement sur ses propres accords commerciaux. Si l'on calcule approximativement sur la base du cours de clôture d'Enlight Media de 10,22 yuans/action le 28 avril (non-restauration des droits), Alibaba Venture Capital encaissera cette fois environ 127 millions de yuans de sa réduction de participation.

La dernière fois qu'Alibaba Venture Capital a réduit ses participations, c'était au premier trimestre 2021. À cette époque, Alibaba Venture Capital avait réduit ses avoirs à moins de 30 millions d'actions, à un prix moyen de 13,32 yuans par action, et avait encaissé environ 391 millions de yuans. La réduction des avoirs s'est produite à nouveau après deux ans et à un moment où l'industrie se redressait, ce qui a intrigué le marché.

Il est à noter qu'en 2022, les revenus d'Enlight Media ont fortement chuté à 755 millions de yuans, et le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée (ci-après dénommé le bénéfice net attribuable à la société mère) a perdu 713 millions. yuan. En 2021 et 2022, la perte nette totale de l'entreprise attribuable à sa société mère dépassera le milliard de yuans. À l'aube de 2023, la situation difficile du secteur du cinéma et de la télévision s'est inversée et plusieurs films investis par la société sont sortis, parmi lesquels « Man Jiang Hong » a un box-office de plus de 4,5 milliards. Cependant, au premier trimestre, la société a augmenté ses bénéfices mais pas ses revenus. La forte augmentation du bénéfice net est principalement due aux revenus de placements et à la meilleure performance au box-office des films investis.

De plus, en tant que principale société de films d'animation de Chine, la précédente production d'Enlight Media de "Nezha : The Devil Boy Comes into the World" a un "mythe" de 5 milliards de yuans au box-office. Les films d'animation de la société qui sortiront cette année incluent "Tea No. 2 Middle School" et "Heavy Rain", et elle dispose de quelques films de réserve. Certains courtiers estiment que les films d'animation devraient être les premiers à bénéficier de l'application de la technologie de l'IA dans la production cinématographique. La raison en est que les films d'animation prennent du temps et que les projets sont plus complexes. l'entreprise est maintenant au stade de l'exploration et de la pratique, et il n'est pas nécessaire que l'efficacité apportée par la technologie soit encore évaluée avec précision.

En réponse à la réduction des participations d'Alibaba Venture Capital et au développement du marché des dérivés IP, un chercheur du « Investment Times » a envoyé par courrier électronique un plan de communication aux services concernés de l'entreprise, au moment de la publication. aucune réponse n'a été reçue.

Situation actionnariale d'Alibaba Venture Capital avant et après l'évolution du capital d'Enlight Media

Source des données : Annonce de l'entreprise

Enlight Media Q1 a augmenté ses bénéfices mais pas ses revenus

Enlight Media se concentre principalement sur l'investissement, la production et la distribution de projets cinématographiques et télévisuels. Son activité couvre les films, les séries télévisées (dramatiques en ligne), l'animation, la musique, la littérature, la gestion d'artistes, le divertissement en direct et l'investissement industriel. et d'autres domaines. Le modèle de profit de l'entreprise consiste à obtenir des revenus provenant de l'investissement, de la production et de la distribution de projets de films et de séries télévisées, ainsi que des revenus générés par des produits dérivés ou des domaines connexes, les revenus d'investissement en actions constituant un complément important.

En 2022, l'industrie cinématographique dans son ensemble sera sous pression. Selon les données de l'Administration nationale du cinéma, le box-office national du cinéma vient de dépasser les 30 milliards de yuans, ce qui représente une baisse significative par rapport aux 47,258 milliards de yuans de 2021. Et en raison du report de la plupart des projets de sortie de films de la société, les mauvaises performances au box-office de films majeurs tels que "Sniper", "Dix ans de Wen Ruyan" et "Je déteste vraiment les relations à distance" ont directement affecté les performances de la société.

Les données montrent qu'en 2022, le chiffre d'affaires de l'activité films et dérivés associés d'Enlight Media s'élevait à 593 millions de yuans, soit une baisse de 35,13 % d'une année sur l'autre, et que sa marge bénéficiaire brute a également chuté à 13,13 %, en glissement annuel. diminution annuelle de plus de 23 points de pourcentage. Les revenus de l'activité films et dérivés représentent toujours plus de 78 %. Dans le même temps, comme la période de comptabilisation des revenus n'a pas encore atteint, le chiffre d'affaires des séries télévisées n'était que de 359 000 yuans, soit une diminution de près du double d'une année sur l'autre. Bien que l'activité de gestion d'artistes ait connu une croissance et ait enregistré 161 millions de yuans, la marge bénéficiaire brute a également chuté de manière significative, à 40,86 %.

Au total, les revenus d'Enlight Media ont chuté de 35,35 % en 2022, pour atteindre seulement 755 millions de yuans ; son bénéfice net attribuable à la société mère a perdu 713 millions de yuans, soit une baisse de 129 %. L'entreprise a subi des pertes pendant deux années consécutives, avec une perte nette totale imputable à la société mère de plus d'un milliard en 2021 et 2022.

À l’aube de 2023, le marché commence à se redresser. Au premier trimestre, les films « Deep Sea », « River Red », « Exchange Life » et « China Ping Pong : The Last Strike » investis par Enlight Media et ses filiales sont sortis. Selon les données de Maoyan Professional Edition, au 17 mai, « Man Jiang Hong » avait un box-office de plus de 4,5 milliards, se classant premier sur la liste du box-office des films 2023 ; « Deep Sea » avait un box-office de 900 millions de yuans ; se classant cinquième sur la liste ; « Exchange Life » et « China Le box-office total de « Ping Pong : Jedi Strikes Back » est inférieur à 500 millions.

En termes de performances, au premier trimestre 2023, la société a réalisé un chiffre d'affaires de 413 millions de yuans, en baisse de 6,43 % sur un an ; augmentation annuelle de 63,38%. Parmi eux, les revenus nets des investissements ont eu un impact positif sur les bénéfices de 57,89 millions de yuans, et la marge bénéficiaire brute globale de l'entreprise était presque la même qu'à la même période de l'année dernière.

Huatai Securities estime que le bénéfice net de la société au premier trimestre a augmenté principalement en raison des revenus de placement et de la meilleure performance au box-office des films principaux ou participants. CITIC Securities a estimé que la publication de davantage de contenus clés a favorisé la stabilité globale de la marge bénéficiaire brute de la société. De plus, les revenus de placement des sociétés associées sont meilleurs, ce qui peut provenir des contributions de Maoyan Entertainment (c'est-à-dire Tianjin Maoyan Weiying Culture Media Co., Ltd). .).

De nombreuses maisons de courtage estiment que la société dispose d'une riche réserve de projets de films. Le film d'action réelle "So Many Years" sortira fin avril, et la sortie de "I Passed the Storm" et "Transparent" est prévue. les 26 mai et 30 juin respectivement. Il est prévu que cette année "Solid as a Rock" et "Sweep the Dark: Parting the Clouds to See the Sun" soient également sortis, ainsi que le film d'animation "Tea No. 2 Middle School". " devrait sortir à la mi-juillet ; et catalysé par la technologie de l'IA, il pourrait apporter des changements dans la production cinématographique, en particulier les films d'animation.

Principales données comptables et indicateurs financiers d'Enlight Media pour le premier trimestre 2023

Source des données : rapport du premier trimestre de l'entreprise

Comment l'application de l'IA affecte-t-elle la réévaluation de la valeur IP ?

En tant que principale société de films d'animation de Chine, les productions précédentes d'Enlight Media, « Nezha : The Devil Boy Comes to the World » et « Jiang Ziya », ont enregistré des succès au box-office de 5 milliards et 1,6 milliards respectivement. En 2022, la société créera un nouveau label de films d'animation « Light Animation » en plus du label original « Color House ». Le nouveau label développera principalement le contenu du système « Chinese Mythology Universe ». En plus des films d'animation susmentionnés "Tea No. 2 Middle School" et "Heavy Rain", la société réserve également des films d'animation tels que "Nezha : The Devil Boy Havoc in the Sea", "Journey to the West : The Monkey King Havoc in the Heavenly Palace", et "Big Fish and Begonia 2". "Nezha: The Devil Boy in the Sea" et "Xiao Qian" devraient sortir l'année prochaine.

Les chercheurs de « Investment Times » ont trié les rapports de recherche pertinents et ont remarqué que les applications de l'IA ont deux impacts principaux dans l'industrie du cinéma et de la télévision : l'un est de responsabiliser le processus de production de contenu ; l'autre est de réévaluer la valeur de la propriété intellectuelle. En termes de valeur dérivée, la propriété intellectuelle du cinéma et de la télévision devrait améliorer l'efficacité de la monétisation ultérieure grâce à la technologie, par exemple en accélérant le développement de séries de produits dérivés, en transformant les protagonistes animés en humains virtuels pour le marketing ou le commerce électronique, etc. La récente popularité du chant de « AI Stefanie Sun » a également créé un espace d'imagination commerciale pour les chanteurs d'IA et d'autres sociétés ayant des activités de gestion d'artistes et de droits d'auteur sur les contenus cinématographiques et télévisuels.

Par exemple, dans le secteur de la production cinématographique et télévisuelle, Soochow Securities estime que du point de vue de la valeur et du cheminement des applications de l'IA, les films d'animation devraient être les premiers à en bénéficier. La logique est que par rapport au cycle de production de 1 à 2 ans des films d'action réelle, les films d'animation prennent plus de temps (3 à 4 ans), les projets sont plus complexes et la capacité de production est évidemment limitée. La technologie de l’IA générative devrait renforcer de multiples aspects de la production de films d’animation et éliminer les goulots d’étranglement en matière de performances. CITIC Securities recommande également de prêter attention à la réduction des coûts et à l'augmentation de l'efficacité du contenu d'animation ainsi qu'à la marge d'amélioration de la capacité de production catalysée par la technologie Enlight Media.

Cependant, lors de l'événement des investisseurs du 5 mai, Enlight Media a déclaré que l'utilisation de l'IA dans la production de films d'animation en est encore au stade exploratoire et expérimental, et qu'il n'est pas encore possible d'évaluer avec précision les améliorations d'efficacité apportées par l'IA à réalisation de films d'animation. Une fois que la technologie sera mature et utilisée avec compétence, elle pourra entraîner une amélioration de l’efficacité de 50 %.

En ce qui concerne le plan de développement des dérivés de propriété intellectuelle, la société a déclaré que dans le passé, il n'y avait pas eu d'avancée particulièrement radicale dans le développement de dérivés de films d'animation, la raison principale étant de protéger ces propriétés intellectuelles, et qu'il n'y avait actuellement pas de temps pour les développer à grande échelle. développement à grande échelle. L'ensemble du marché et celui des produits dérivés doivent également mûrir, et la taille actuelle du marché n'est pas très grande.

Cependant, le chercheur de "Investment Times" a remarqué que Shanghai Film (601595.SH) a récemment finalisé l'acquisition d'actions correspondante. La société cible a obtenu des licences exclusives pour la propriété intellectuelle, notamment Havoc in Heaven, Calabash Brothers, Black Cat Sheriff, etc. existe-t-il des licences non exclusives ? Brain and Unhappy, Shuke et Beta, etc., le plan stratégique de l’entreprise comprend une « grande stratégie IP ». Les adresses IP d'Aofei Entertainment (002292.SZ) incluent Super Wings, Pleasant Goat et Big Big Wolf, Balala Little Demon Fairy, etc. Certaines images IP ont été créées en idoles virtuelles, participant à des activités et interactions hors ligne et apportant des marchandises. en ligne pour assister les diffusions, etc.

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