Forbes : Pourquoi l'ETF ETH pourrait-il être retardé ?

Titre original : WhyAnETHETFightBeDelayedAfterAll

Auteur original : SeanSteinSmith

Compilation originale : Yvonne, Mars Finance

Étant donné que la plupart des actifs cryptographiques ont connu des années de développement cette année , nous avons des raisons de croire que le marché des cryptomonnaies va encore mûrir. Quel que soit l’aspect du secteur des cryptomonnaies que vous examinez, 2024 sera l’année où les prix rebondiront et où la confiance des investisseurs institutionnels et particuliers reviendra. La montée du sentiment du marché a stimulé l’opinion publique autour de la possibilité d’approbation de l’ETH ETF. Après tout, après des années de refus de la part de diverses institutions, il existe actuellement 11 ETF Bitcoin négociés aux États-Unis. Bien que les flux aient pu ralentir, ce ralentissement survient après un démarrage à chaud qui a rapidement propulsé Bitcoin au rang des plus grands actifs basés sur les ETF au monde.

ETH reste la deuxième plus grande crypto-monnaie au monde et le jeton blockchain le plus important sur le marché des crypto-monnaies, et l'heure d'un ETF semble être arrivée. Mis à part la volatilité des prix, la légitimité créée par un ETF Bitcoin dans l’espace TradFi est importante ; après des années d’ignorance de cette classe d’actifs, des milliards de dollars d’allocations et d’investissements en 2024 ne peuvent être ignorés. Le Salvador est un acheteur de Bitcoin depuis longtemps, et le pays a transféré la majorité de ses avoirs en Bitcoin vers un portefeuille froid, conservé dans un endroit sécurisé au sein du territoire souverain.

Compte tenu de tous ces développements positifs, la probabilité d’approbation de l’ETHETF semble élevée. Mais examinons maintenant objectivement les raisons de la prudence face à cet optimisme.

SEC

Sous la direction du président Gary Gensler, les opinions anti-crypto-monnaie semblent avoir dominé les conversations du comité, l'exemple le plus récent étant la preuve que plusieurs sociétés américaines sont en pourparlers avec la Fondation Ethereum. enquête. Ces récentes enquêtes font suite à une déclaration de la Securities and Exchange Commission des États-Unis selon laquelle les blockchains de preuve de participation (et les jetons associés) peuvent être classées comme des contrats d'investissement, ainsi qu'à des poursuites contre des bourses telles que Coinbase et Kraken, qui se concentrent sur la participation. -en tant que service fourni aux investisseurs.

En se concentrant sur la Fondation Ethereum, la SEC dispose de certaines informations qu'elle peut utiliser pour établir un dossier en faveur de la classification d'Ethereum comme titre. La fondation a émis des jetons pour financer le développement ultérieur, certains jetons ont été attribués aux fondateurs et le travail effectué par la fondation est lié à l'augmentation de la valeur de ces jetons. Contrairement à Bitcoin, une équipe fondatrice/gestionnaire est impliquée dans Ethereum. Promotion et développement ultérieur de la blockchain Fang. Indépendamment de l’opposition à laquelle la SEC continue de faire face et quels que soient les problèmes créés par une action unilatérale, la Commission semble prête à poursuivre ses efforts.

Staking d'ETH contre ETH non collatéral

Bien que les services de staking proposés par certaines bourses aient déclenché des poursuites et alimenté l'argumentation de la SEC selon laquelle l'ETH devrait être classé comme titre, cela pourrait également être un facteur réduisant l'attrait du spot ETHETF. Le rendement moyen d’Ethereum étant légèrement inférieur à 4 %, cette opportunité est attrayante pour les investisseurs particuliers, mais elle sera encore plus intéressante pour les pools institutionnels qui doivent gérer les rendements stables auxquels les investisseurs sont habitués. Avec une inflation toujours supérieure aux niveaux d’avant 2020, le rendement généré par l’ETH continuera d’attirer l’attention.

D'un autre côté, l'attrait de ce rendement, et du jalonnement en général, est l'un des principaux arguments utilisés par la SEC pour encadrer ses récents efforts visant à classer l'ETH comme un titre. Étant donné que le jalonnement d’ETH implique une centralisation (que ce soit par le biais d’un échange centralisé ou d’un protocole décentralisé), une recherche concertée du profit et une implication directe limitée de la plupart des participants au jalonnement, cet argument n’est pas totalement déraisonnable.

Le développement continu de l’ETH pour attirer les investisseurs peut également devenir un autre obstacle à l’approbation ponctuelle des ETF.

Le succès des ETF Bitcoin est un dilemme

Enfin, le succès des ETF Bitcoin au comptant multiples a une fois de plus déclenché une tempête de critiques et de contre-attaques de la part des décideurs politiques américains. De nouveaux efforts pour réprimer la consommation d’énergie des mineurs de Bitcoin, la possibilité de réimposer une taxe cible de 30 % sur ces mineurs et les inquiétudes concernant la volatilité des prix continuent d’alimenter le débat public et de saper la demande pour davantage d’ETF crypto.

Tout comme les investisseurs et les défenseurs des crypto-monnaies se réjouissent de la hausse des prix, de l'augmentation du trafic et des volumes de transactions et de l'augmentation du nombre d'utilisateurs rejoignant l'espace, ces tendances positives sont utilisées contre de nouveaux développements.

L’industrie des cryptomonnaies a beaucoup à célébrer en 2024, mais ces mêmes succès pourraient en fait retenir des nouvelles plus positives.

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