Polymarket から予測市場の分散化のジレンマを考察する-ウェブ3.0-php.cn

原題：「Polymarket and the decentralized dilemma of precision brands｜CryptoSnap」

原著者：dt

原編集者：Lisa

最近、$ETH EでTFウィズ期待の高まりを受けて、市場の注目は徐々にEVMエコシステムに戻ってきており、チェーン最大の予測市場として、$ETH ETFがスムーズに通過できるかどうかに注目が集まっています。大きな木には風が来るという諺通り、ポリマーケットは巨額の流動性を獲得したが、その決済方法には参加者から疑問の声が上がっている。ドド博士を追って、この物議を醸した事件の全容を解明しましょう。

Polymarket

まず、Polymarket プロトコルを紹介します。Polymarket は、Polygon パブリックチェーンに基づく予測マーケットであり、その早いリリース時間と長い運営時間により、現在チェーン上で最大の予測マーケットです。このプラットフォームを使用すると、トレーダーは $USDC または $ETH を使用して賭けをすることができ、国の大統領選挙から翌日の ETH 価格が 4,000 ドルを超えるかどうかに至るまで、今日世界で最も注目され、最も物議を醸しているトピックを予測できます。 Polymarket は流動性報酬プログラムを通じてマーケットメーカーを引き付け、トレーダーに優れた取引深度を提供します。

Polymarket は 2 回の公的資金調達を実施しました。 1つ目はシードラウンドで400万ドルを調達し、2つ目は2024年5月14日にファウンダーファンドが主導した4,500万ドルのラウンドでした。 DApp にとって、この資金調達規模はかなり大きなものです。

从 Polymarket 看预测市场的去中心化困境

出典:polymarket.com

UMA

Polymarketに関して言えば、PolymarketがUMAのOPオラクル(Optimistic Oracle、OOと呼ばれる)を使用していることについて言及する必要があります。予測結果の公平性を確保するため。

Polymarket の UMA 統合は、マーケットコントラクト、CTF アダプターコントラクト、OO の 3 つの部分で構成されます。各マーケットには、作成時に CTF アダプターによって生成される条件が含まれます。これは、OO が答える必要がある質問です。たとえば、「2024 年の第 3 四半期に $ETH の価格は 10,000 ドルを超えるでしょうか?」などです。が初期化されると、CTF アダプターは自動的に OO にリクエストを送信します。 UMA システムの提案者はこのリクエストに応答でき、異議がなければ、応答は正しいとみなされ、2 時間のチャレンジ期間後に CTF アダプターに送信されます。答えが間違っている場合、または UMA の他の参加者がその答えに同意しない場合、他の参加者は論者としてその答えについて議論することができます。

初めて異議があった場合、CTF アダプターはその異議を無視し、同じパラメーターを持つリクエストを再度 OO に送信します。 2 番目のリクエストに再度異議が申し立てられた場合、そのリクエストは UMA の DVM システム (OO のアービター) に送信されます。このシステムは、異議の結果を決定するために投票する UMA トークン所有者で構成されます。

从 Polymarket 看预测市场的去中心化困境

出典: https://github.com/Polymarket/uma-ctf-adapter?tab=readme-ov-fileETFが通過するかどうかをめぐる論争

反対意見:

一部のトレーダーは、$ETH ETF は実際には 5 月 31 日までに可決されておらず、すべては UMA の意思決定者による単なる憶測に過ぎないと信じています。米国ETFは取引所で正式に取引できるようになる前に19b-4申請とS-1申請の承認が必要なため、S-1申請はまだ承認されておらず、つまり$ETH ETFが実際に取引できるかどうかはまだ不透明だ。

タイムライン:

出典: https://polymarket.com/event/ethereum-etf-approved-by-may-31

市場の初期と将来を予測します

メジャーでも利用可能L1 パブリックチェーン予測市場の概念は、それが台頭する前の時代にすでに登場していました。

Augur

たとえば、Augur は 2018 年に初めてデプロイされました。初期の v1 と v2 は、その複雑なアーキテクチャにより複雑すぎたため、最終的に Augur Turbo に最適化され、2022 年に正式にリリースされる予定です。 Polymarket とは異なり、Augur 予測は ChainLink オラクルの TheRundown データプロバイダーによって決定されます。 Polymarket の UMA メカニズムと比較すると、結果の判断がより集中化されています。これが、集中化された予測市場と比較して、結局のところ大きな利点がないため、その後も継続されなかった理由である可能性があります。暗号通貨のリチャージもサポートできることを非常に嬉しく思います。

Azuro

最近通貨を発行すると噂されているAzuroは、従来の予測市場DAppsとは異なり、より低いレベルに進みました。新興の予測市場インフラストラクチャプロバイダーとして、市場そのものに焦点を当てるのではなく、Uniswap と同様のアーキテクチャを使用して、他のプロジェクトが予測機能を迅速に統合できるようにしようとしています。ただし、実際のイベントが予測される限り、最終的な予測結果が十分に分散化されていないデータから得られることは避けられません。 Defillama のデータによると、Azuro の現在の TVL (ロックされたボリューム) は着実に成長しており、その収益は中小規模の DApps の中でも低くはありません。また、総額 1,100 万米ドルの大規模資金調達を行っています。インフラプロバイダーには必然的にカバー範囲の広さとユーザー数の多さというメリットがあり、Azuroの今後の発展が期待されます。

从 Polymarket 看预测市场的去中心化困境

出典: https://azuro.org/#intro

Polymarketに代表される新世代の予測市場は、ほとんどが1階または2階に構築されており、GAS手数料が低くなります。ブロックチェーンには、以前のプロジェクトと比較して、当然の利点があります。つまり、小規模トレーダーが巨額の GAS 手数料のためにロックアウトされることがなくなりました。しかし、Polymarket のような予測市場は、プロジェクトのビジョンの実現にはまだ程遠いです。現在のブロックチェーンインフラストラクチャはまだ不完全であるため、プロジェクトは分散化と効率性の間でトレードオフを行う必要があります。それにもかかわらず、資金調達状況からわかることは、投資機関が予測市場の見通しや投機的な期待について依然として楽観的であるということです。テクノロジーの普及には資金が必要な場合が多いため、このトラックの今後の発展に期待しています。

著者の視点

この事件におけるポリマーケットの決定が正しいかどうかについてはコメントしませんが、この事件からは、分散化と集中化の交差点において、分散化製品がまだ分散化のビジョンを完全に実現していないことがわかります。オフチェーンイベントが発生した場合でも、集中化されたオラクルを裁定する必要があるため、集中化には一定のリスクが伴います。現時点では、プロジェクト側は比較的公正な評価を達成するために最善を尽くすことしかできず、市場決済時間を延長することがより良い対処方法である可能性があります。これは、Polymarket の実際のユーザー数が少ないことも反映しているため、当局は紛争を解決するために冷静なアプローチを採用しました。

予測結果のソースの信頼性が解決されるまで、オンチェーン予測市場トラックの将来は依然として不確実性に満ちています。私たちはブロックチェーンの「不可能な三角形」問題をずっと前から認識していましたが、この問題は予測市場にも存在します。プロジェクトがさらに発展するためには、予測結果の分散化の問題を解決する必要があり、そのためにはブロックチェーンの底部、さらには社会の大きな変化や技術革新が必要となる可能性があります。

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