なぜ金融機関はBTCを直接購入するよりもビットコインETFを好むのでしょうか?

ビットコインが本当に機関投資家に採用されるために必要なのは、リスクが最小限に抑えられ、使いやすい上場投資信託（ETF）商品の導入だけです。 1月、米国証券取引委員会はスポット市場を通じてビットコインに投資するための9つの新しいETFを承認したが、これは2021年に取引が開始された先物ETFと比べて大幅な改善となった。これらのETFへの機関投資家の割り当ての規模と量は、第1四半期の取引におけるコンセンサス予想を上回りました。ブラックロックのETFだけでも、ETFの資産が100億ドルに達する最短期間の記録を樹立した。

これらのETFの驚くべきAUM数値に加えて、先週の水曜日は、1億ドルを超える資産を持つ機関が13F申告​​書を通じて保有資産をSECに報告する期限でもありました。この文書は誰がビットコインETFを所有しているのかの全体像を明らかにしており、その結果は楽観的としか言いようがない。

幅広い機関投資家への導入

過去数年間、機関投資家がビットコインの所有を報告すると、それはニュースイベントとなり、市場を揺るがすことさえありました。ちょうど 3 年前、テスラはバランスシートにビットコインを追加することを決定し、ビットコインは 1 日で 13% 以上上昇しました。

2024年は明らかに違います。水曜日の時点で、資産10億ドルを超える534の独立機関が、今年の第1四半期にビットコインの割り当てを開始することを選択したことがわかっています。ヘッジファンドから年金基金、保険会社に至るまで、ビットコインの採用範囲の広さは注目に値します。

出典：リバー

現在、米国の25大ヘッジファンドの半数以上がビットコインを保有しており、最も注目すべきはミレニアム・マネジメントの20億ドルのポジションである。さらに、登録投資顧問業者（RIA）の最大手25社のうち11社も現在ビットコインを保有している。

出典: River

なぜビットコインETFは、ビットコインを購入するだけの金融機関にとってそれほど魅力的なのでしょうか?

大手機関投資家は、伝統、リスク管理、規制が根付いている金融システムの出身で、行動が遅い。年金基金がポートフォリオを更新するには、数か月、場合によっては数年に及ぶ委員会会議、デューデリジェンス、理事会の承認が必要であり、それを複数回繰り返すこともよくあります。

本物のビットコインを購入して保持することでビットコインに触れるには、新しい会計の開発に加えて、複数の取引所プロバイダー (Galaxy Digital など)、カストディアン (Coinbase など)、フォレンジック サービス (Chainalies など) を徹底的にレビューする必要があります。リスク管理プロセスなど

それに比べて、Blackrock から ETF を購入することでビットコインに触れるのは簡単です。 Lyn Alden 氏が TFTC ポッドキャストで述べたように、「開発者の観点から見ると、ETF は基本的に法定通貨システムへの API であり、法定通貨システムが以前よりもビットコインに接続できるようになっただけです。

それは ETF が理想的であると言っているわけではありません。」人々がビットコインに触れられるようにする方法。 ETFの所有に伴う管理手数料に加えて、この商品には多くのトレードオフが伴い、ビットコインが提供する中核的価値、つまり購入できない通貨が損なわれる可能性があります。これらのトレードオフについてはこの記事の範囲を超えていますが、以下のフローチャートでは考慮すべきいくつかの要素について説明します。

なぜ今四半期、ビットコインはさらに上昇しなかったのでしょうか?

ETFの採用率が非常に高いにもかかわらず、ビットコインの価格が年初から50%しか上昇していないのは驚くべきかもしれません。実際、トップヘッジファンドの 48% が現在このファンドに割り当てを行っている場合、実際にはどれだけの上昇余地が残っているのでしょうか?

ETF の保有額は多岐にわたりますが、これらの ETF を保有する機関の平均配分は非常に限られています。配分を行っている大規模（10 億ドル以上）のヘッジファンド、RIA、および年金の間では、加重平均配分は AUM の 0.20% 未満です。ミレニアムの20億ドルの割り当てでさえ、報告されている13F保有株の1％にも満たない。

したがって、2024 年の第 1 四半期は、組織が「ゼロから立ち上がった」時期として記憶されるでしょう。彼らはいつ水域検査から解放されるのでしょうか？時間だけが教えてくれます。

以上がなぜ金融機関はBTCを直接購入するよりもビットコインETFを好むのでしょうか?の詳細内容です。詳細については、PHP 中国語 Web サイトの他の関連記事を参照してください。