EU MiCA規制が間もなく発効する中、BitstampとBinanceは準拠していないステーブルコインを最初に削除した。

執筆者: Aiying Aiying
最近、EU の今後の「暗号資産市場」(MiCA) 規制が広く注目を集めています。この規制は暗号通貨業界、特にステーブルコイン市場に大きな影響を与えました。 MiCAは、法定通貨に裏付けされたステーブルコインが十分な流動性準備金を有し、「電子通貨ライセンス」を取得することを要求している。さらに、ステーブルコインの取引量の上限やその他の資産サポート要件が規定されています。 6月30日は取引所に規制に従わないステーブルコインの削除を義務付ける重要な日だ。
MiCA規制に直面して、EUの主要な仮想通貨取引所は対策を講じています。今週、ビットスタンプは、テザーのEURTなど、MiCA要件を満たさないステーブルコインを上場廃止し、影響を受ける顧客と直接連絡を取ると発表した。バイナンスはまた、ユーザーが未承認のステーブルコインやコピー取引サービスを使用することを制限し、準拠したデジタル資産または法定通貨に変換するようユーザーに勧告している。対照的に、コインベースは明確な予防措置を講じていないが、MiCA標準への準拠を確保するために状況を監視し続けると述べた。
MiCA規制の導入は、EUの仮想通貨市場に複数の課題をもたらします。ほとんどのステーブルコインは米ドルにペッグされているため、短期的には多くのステーブルコインがMiCA要件に準拠することが困難となり、その結果、取引が制限され、流動性が低下することになります。アウトライアー・ベンチャーズの調査責任者、ジャスパー・デ・メーレ氏は、新たな規制により欧州国民の取引活動や仮想通貨投資の機会が制限され、企業はEU内での活動の縮小を余儀なくされ、業界のイノベーションや消費者市場へのアクセスに影響を与える可能性があると指摘した。
MiCA 規制はコンプライアンスの課題と市場の不確実性を生み出しますが、法的な明確性と投資家保護も提供します。今後、より多くの取引所やステーブルコイン発行者がMiCA要件に準拠するために戦略を調整するため、EUの仮想通貨市場は新たな規制環境の下で進化し続けることが予想されます。業界の専門家は、MiCAが法的な明確性を提供し、投資家を保護する上で積極的な役割を果たしており、国際的な仮想通貨規制のモデルとなる可能性があると考えている。
Aiyingは以前、この法案の導入によって起こり得る影響について詳しく論じた記事[欧州MiCA法案1万語調査報告書：Web3業界、DeFi、ステーブルコイン、ICOプロジェクトへの広範囲にわたる影響の包括的解釈]をまとめました。以下はコンテンツの断片の 1 つです:
Mica 法案がもたらす可能性のある影響
影響 1: プライバシー コインは棚から削除されます
匿名機能が組み込まれた暗号資産 (Monero、Zcash、その他の「プライバシー」など)コイン」）を特定できるのは、CASP または関連する規制当局のみです。その人物とその取引履歴がなければ、取引プラットフォームへのアクセスが許可されません。これは事実上不可能であるため、EU の規制を受ける仮想通貨取引所は自社の製品からプライバシー コインを削除することが予想されます。
影響 2:関連する欧州ライセンスを取得している CASP は、Mica ライセンスを取得するのが容易になります。
国内枠組みに基づいて既にライセンスを取得している CASP は、簡素化された MiCA 認可手続きの恩恵を受け、最終的なライセンスを取得するまでに最大 18 か月かかります。 MiCAライセンス証明書。たとえば、ドイツの規制対象の暗号通貨カストディアンは、これらの簡素化された手順と経過措置から恩恵を受ける可能性があります。ただし、MiCA によってのみライセンスを付与された CASP は、いわゆるクロスリージョン ライセンスを通じて EU 単一市場全体にサービスを提供する機会を得ることができます。このため、ほとんどの仮想通貨事業者はできるだけ早く MiCA 認可を申請することが期待されています。
インパクト 3: 欧州市場の統一
MiCA 規制は、統一された監督をもたらし、競争力を強化し、制度の発展を促進します。これまで、EUの仮想通貨企業がEU市場全体にサービスを提供したい場合は、各国の規制当局に申請する必要があり、その結果、コストが高く、手続きが煩雑でした。 MiCA の下では、同じ拘束力のある EU 要件が 27 加盟国すべてに適用されます。企業が 1 つの国で MiCA ライセンスを取得すると、「地域間ライセンス」を通じて EU 単一市場全体にライセンス サービスを提供できるようになります。
影響4:オフショア企業は制限され、EU企業に利益をもたらす
MiCA発効後は、規制されていないオフショア企業はEUの顧客を積極的に誘致することができなくなる。 EUユーザーから連絡があった場合に外国企業が顧客を受け入れることができる規則さえも厳しくなるだろう。これは、MiCAによって規制されている仮想通貨企業が、規制されていない海外の競合他社からより多くのEU市場シェアを獲得することを意味します。
インパクト5：MiCAは機関投資家の参加を促進し、ヨーロッパの銀行はそのレイアウトを加速します
MiCAはEUの暗号通貨市場における機関の採用と活動の増加につながる可能性があります。ブルームバーグのデータによると、欧州の機関投資家ファンドのうち暗号資産にさらされているのはわずか4％だという。規制の不確実性は、各機関がこの分野に参入することを妨げる主な懸念事項の 1 つです。今後 48 か月以内に、欧州の主要銀行が保管、取引、電子マネー トークンや資産参照トークンの発行などの暗号資産サービスを開始すると予想されています。
影響 6: ステーブルコイン発行者に対する MiCA の影響
MiCA の新しい規制規則は、特にテザーが準備金の状況と構成を完全に開示できておらず、米国政府による包括的な監査を受けていないことを考慮すると、テザーに代表されるステーブルコイン発行者に重大なコンプライアンスの課題をもたらすでしょう。権威ある独立機関。テザーはまた、ニューヨーク州司法長官局との1,850万ドルの和解金を含む複数の訴訟や捜査にも関与しており、銀行詐欺、マネーロンダリング、違法行為に関して米国司法省から捜査を受けていると噂されていた。将来的には、テザーに代表されるステーブルコイン発行者は、より大きなコンプライアンス改革コストに直面することになるだろう。
これらの課題に対処するために、テザーは市場の信頼性と競争力を向上させるために、自社のコンプライアンスプロセスを積極的に推進し、EUの規制当局や第三者監査機関と良好な協力関係を確立する必要があります。規制要件がますます厳しくなる中、テザーはコンプライアンスプロセスを推進するための措置を講じてきました。例えば、テザーは最近、同社の準備金保証と証明報告書の監査を担当する世界第5位の会計事務所であるBDOインターナショナルのイタリア支店と協力すると発表し、監査報告書の発行頻度を従来から変更する予定であると発表した。四半期ごとに毎月。
MiCA の枠組みの下では、ステーブルコインの発行はよりコンプライアンスと透明性を高めます。テザーなどのステーブルコイン発行者は、新しい規制環境に適応し、EU市場での競争力を維持するために、コンプライアンスプロセスを加速する必要があります。
影響7: Defiに対するMiCAの影響
MiCAは、自然人、法人、および「特定のその他の企業」などの企業に適用されます。 「その他の企業」には、法的に設立されていない企業も含まれる可能性がありますが、EU は分散型 DAO やプロトコルが新たなターゲットではないことを明確にしています。 MiCA の第 22 項は、「仲介業者を必要とせずに完全に分散型の方法で提供される暗号資産サービスは、この規則の範囲に入らないものとする」と明確にしています。欧州委員会と議会の支持声明。
ただし、詳細が成功か失敗を決定します。この法案は、一部の活動やサービスが分散型で実行される場合でも、MiCA を適用できることを提案しています。これは、DeFi プロジェクトの特定の部分または側面が完全に分散化されていない場合でも、MiCA の関連規制に準拠する必要がある可能性があることを意味します。
どの程度の分散化 (技術、ガバナンス、法律など) が範囲内に含まれないようにする必要がありますか?それは紛れもない主観的な判断です。この問題に関しては、何らかの執行や訴訟が起きると予想しています。 EUは通常、他国で自国の法律を施行することに消極的だが、一部のDeFiプロジェクトが名目上分散型だが実際には集中型で、欧州に拠点を置いたり、EUユーザーにサービスを提供したりする場合、EUは特別な注意を払うだろう。
DeFiプロジェクトを対象から除外したい場合は、2つの選択肢があります:
完全な分散化(高い閾値)を証明することと、EUユーザーをブロックすること しかし、EUが伝統的な金融企業に対する規制を策定した際、真に分散化されたDeFiプロジェクトは除外されました。それは賞賛に値することだ。 MiCAに関する何かが世界標準になれば素晴らしいことです。影響 8: 課題と不確実性
ただし、MiCA が実際に成功するかどうかは、今後 12 ～ 18 か月間に EU 規制当局によって策定される実装基準と執行慣行に大きく依存します。一部の規定は業界参加者に負担を課す可能性がありますが、その完全な影響は、技術実装基準が実践的なガイダンスを提供して初めて明らかになります。
影響9: 高いコンプライアンスコストとイノベーションの阻害
最近の香港の状況と同様、コンプライアンスコストが高すぎて企業が逃げ出すMicaのコンプライアンスコストにより、ステーブルコイン発行会社はEUを回避することができ、取引所は開示要件とその責任に直面することになる。あまりにも手間がかかり、消費者にメリットを提供できていないため、その製品の競争力は海外の競合他社よりも劣っています。 EUの消費者はイノベーションから切り離されるか、オフショアの流動性とユーティリティの最大のプールを利用し続ける（そしてそれらにさらされる）ことになるだろう。さらに、規制当局は、ほとんどのNFTおよびDeFiプロジェクトが実際にはMiCAの範囲内にあり、準拠する必要があると判断する可能性がありますが、現在のMiCAの前文には解釈の余地が残されています。これにより、必然的にチームとリソースが EU 外に移転することになります。

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